投机是挑战（5）

　　很多交易者喜欢绘图，记录平均指数。他们密切注视着图像的变化，时刻关注股市的震荡。毫无疑问，有关平均指数的图像肯定能让我们明白市场的特定趋势。但是，我个人对图像没有多大的兴趣，总觉得这些图像容易混淆视听。我反而觉得交易记录更有用，这与其他人反而喜欢图像的道理一样。也许他们的方法更高明，我的方法太过于传统。

　　我之所以偏爱交易记录，是因为这种方法能让我更清楚地了解整个交易的来龙去脉。我所做的交易记录，只有与时间要素结合分析才能帮我预测将来市场上重要的波动。通过正确记录交易细节，同时考虑时间要素的作用，我能比较精确地预计将来价格的重要波动。有关这一方法的细节，将在下文为大家逐一介绍。

　　熟悉市场上的某只股票或者多种行业股票的行为，精确地考虑时间要素，并与交易记录相结合，总有一天你会具备确定重大价格行为及其时机的能力。如果你能正确解读交易记录，你就学会了在所有板块内选择龙头股的技巧。我要再次提醒你，必须做好自己的交易记录。你得写下实际交易的数据。这件事其他人不能代办。在你记录整个交易信息的过程中，你会拓宽自己的思路，由此得出新的点子，常有意外收获。别人不可能给你这些全新的观点。这是你自己的发现、你自己的秘密，你应该永远珍视、保守这些秘密。

　　在本书中我会向读者提出几点不可为的建议。其中之一就是千万不要把自己的投机事业和投资行为混为一谈。不要做一个“被动的投资者”。投资者购买股票，而股本占用资金，这一行为本身就会遭受大量的损失。

　　我们常会听到这种说法：市场上的波动和追加保证金的通知，我都不会理会或担心。我从来不投机。我购买股票，主要是投资需要。如果股票价格下跌，那也只是暂时的。长期而言，股票价格还是会上涨的。

　　但是遗憾的是，这群投资者购买股票时，自认为都是上算的买卖。而这些看似利好的股票买入以后，市场的情况却发生了巨大的变化。因此，所谓的“投资型股票”，往往会变成“投机型股票”，有些甚至退出市场。原先出于投资目的购买的这些股票到头来可能会人间蒸发，白白损失了投资者的资本。出现这种现象，主要是因为随着时间的推移，所谓利好的投资遇到了影响其获利能力的新情况，持有这种股票作为长期投资的计划成了泡影。

　　投资者还没来得及了解这些变化，投资产品就已经大大贬值。因此投资者必须捍卫自己的资本账户价值，要获得投机的成功，也要捍卫自己的投机资金。如果做到了这一点，那些自认为是投资者的人日后就不会为情势所逼，成为身不由己的投机者，也不会沦为那些迅速贬值的信托基金的受害者了。

　　大家可能还记得，若干年前，人们普遍看好纽约-纽黑文-哈德福特铁路公司股票。1902年4月28日，纽黑文股票以每股255美元的价格出售。到了1906年12月，芝加哥-密尔沃基-圣保罗公司的股票以每股199.62美元的价格出售。1906年1月，芝加哥西北公司股票的售价为每股240美元。1906年2月，大北铁路公司的股票售价为每股348美元。这几种股票的收益都很不错。

　　我们再来看看这些股票当下的表现吧！1940年1月2日，股价行情如下：纽约-纽黑文-哈德福特铁路公司股票每股0.50美元，芝加哥西北公司股票的价格是每股5/16美元，换算为小数表示就是每股0.31美元。1940年1月2日，芝加哥-密尔沃基-圣保罗公司股票没有报价，但到了1940年1月5日，该股票的价格为每股0.25美元。

本文摘自《股票大作手利弗莫尔谈如何操盘》

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　　 杰西L-利弗莫尔编著的《股票大作手利弗莫尔谈如何操盘》一书披露了利弗莫尔操盘的三大秘诀：把握时机、资金管理和情绪控制。本书以非常直白的方式首次将利弗莫尔的交易方法和诀窍告知世人。译者为每一章撰写了简短的提要。阅读利弗莫尔，你不仅可以更深刻地领悟股市技术分析的本质，还可以他为镜，磨炼提高自己在股市中的心理素质。