庖丁解牛（2）

　　在此提醒一下，投资者若特别关注某家上市公司，应经常浏览该公司网站，里面可能会提供一些信息披露之外的有用内容，诸如月度经营数据、项目进展、领导讲话、产品销售、技术研发等方面内容。 会计数据和业务数据摘要 这部分极为重要，也是多数投资者拿到年报后，先睹为快的内容。该部分一般分为三张表格，见图2-5。个别公司还会增加一个表格，内容是同时在海外上市的公司披露中国会计准则与国际会计准则在计算净利润与净资产时的差异。 图2-5 会计数据和业务数据摘要结构 第一张表格“主要会计数据”中有五项数据，都是讲上市公司当年产生的“利润”，只不过从五个不同的视角着眼，见图2-6。 图2-6 “主要会计数据”示例 资料来源：华发股份2008年年报。 其中“营业利润”也就是经营过程中产生的利润，也可以理解为毛利润（具体阐述见第17章）； “利润总额”可以理解为税前利润，也就是没有交企业所得税前的利润。 “归属于上市公司股东的净利润”是税后利润，也就是我们看2007年以前的年报中所称的净利润。之所以换了名称，是由于从2007年开始，执行了新的企业会计准则。 “归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后净利润”，是将净利润减去 “非经常性损益”后的数据，可以理解为“瘦身利润”（具体阐述见第24章）。之所以有的公司瘦身后的净利润反而增加了，是因为其非经常性损益为负值。 “经营活动产生的现金流量净额”属于现金流量表中的数据，可以理解为“现金利润”（参阅本书第18章）。 第二张表格是“非经常性损益项目和金额”，见图2-7，其内容是明细利润中虚增、虚减的项目（具体阐述见第24章）。 图2-7 “非经常性损益项目和金额”示例 资料来源：方大炭素2008年年报。 第三张表格是“报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”，见图2-8。在三张表中，这张表数据最全面，可以视为上市公司的简明“财务履历”。研读该表，一家上市公司的基本财务情况便可大致明了。 该表不仅展示了连续三年的内容，还提供了每股收益、净资产收益率、每股经营活动产生的现金流量净额、总资产、所有者权益、归属于上市公司股东的每股净资产的指标。 图2-8 “报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”示例 资料来源：大西洋2008年年报。 其中净资产收益率又分为四种，该指标相当重要，本书第21章有专门章节阐述。此外，归属于上市公司股东的每股净资产、每股收益也分别在第22章与第25章有专门阐述。 在此提醒一下投资者，2008年年报中，这张表里面的2007年、2006年数据，可能有两套，分别是调整后、调整前的内容。之所以如此，也是因为2007年年报执行了新的《企业会计准则》，投资者应以调整后的数据为准。

本文摘自《投资者必读（第2版）》

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　　 本书按照读懂上市公司年报的三项技能的要求，对年报进行了详细的解读与分析，特别是针对投资者对年报中的内容有疑虑、容易产生误解的地方进行了重点论述。在第1版的基础上，本书新增了证监会对2008年年报的最新要求，并对第1版的部分内容进行了补充和更新，使内容更完整，更符合投资者阅读年报的要求。