终极经济模型

　　我称其为80年四季经济周期。
　　我在有生之年学到的每一样东西似乎都是按照四季或者四个阶段生息往复。四季变换是最明显的例子：一年分为春、夏、秋、冬。我们人生的四个阶段亦是如此：青年、成年、中年、老年。商业周期也有四个阶段：创新、成长、淘汰与成熟。就像一个月包含四个星期，月亮有四相，我发现经济也按照四季周而复始，周期长度与人类寿命相当，目前约为80年。
　　我在20世纪80年代初接触到的首个可靠的经济周期是俄罗斯经济学家尼古拉·康德拉季耶夫（Nikolai Kondratieff）在1925年提出的康德拉季耶夫长波。当时，这一周期为期五六十年（那时的寿命没有现在这样长），通货膨胀率高峰分别出现在1814年、1864年和1920年，最近的一次在1980年。这一通货膨胀与通货紧缩周期分为四季：通货膨胀率温和上升的春季繁荣期；通货膨胀上升至某一长期峰值并伴随战争出现的夏季衰退期；通货膨胀率下降的秋季繁荣期，强有力的新技术成为主流应用，出现最终引发高投机与金融泡沫的信贷泡沫；之后进入冬季，此时泡沫破灭、债务减免、价格通货紧缩、经济萧条（也会发生战争，例如第二次世界大战）。
　　然而，这一周期在几十年前似乎失去了其普遍可预测性模式，原因有二：首先，第二次世界大战后，该周期大大延长，人口数量众多的“婴儿潮”一代加入劳动力大军的年龄具有通货膨胀性，导致通货膨胀趋势大幅走高；其次，按照旧有的60年周期理论，20世纪90年代末会迎来“大萧条”之后的新一个经济寒冬，而我们却经历了史上最大的繁荣期。因此，在80年代末90年代初才会出现大批预测大萧条的著作，拉维·巴特拉（Ravi Batra）、罗伯特·普莱克特（Robert Prechter）、詹姆斯·戴尔·戴维森（James Dale Davidson）和哈里·菲吉（Harry Figgie）的著述得以大卖。我对这些作者都满怀敬意，通读了他们的著作，相较于大部分经济学家，他们对历史和周期规律的认识要深刻得多。
　　不过，我同时也研究学习人口学和婴儿潮。我清楚，当史上规模最大的人口世代在20世纪90年代正处于消费与借贷的最好时期，所谓的大萧条根本无从谈起。我在1992年年末出版了《荣景可期》（The Great Boom Ahead），提出了为期大约80年的新四季经济周期理论。我看到“婴儿潮”从增强通货膨胀与繁荣的角度扩展了经济周期，我们的预期寿命在过去一个世纪中大大延长，随之延展了与人类相关的所有周期，荣衰周期长度当然也不例外。
　　关键在于，康德拉季耶夫的四季周期理论仍然有效，只是在时间和强度上都有所增强。如果我们通过人口学预测支出与通货膨胀的周期，就能够更准确地把这个力量强大、支配一切的四季经济周期写进未来。
　　这一周期长度从接近60年延长至80年的原因之一在于，美国经济在过去100年间发生了翻天覆地的变化。直到20世纪初，美国仍然是一个农业国家，80%的人口从事农业、采矿甚至捕鱼。商品周期基本维持在30年未变（见第六章），而世代性与人口周期更接近40年。围绕商品周期运行的各个周期意味着每29年或30年出现一次荣衰交替，因为农业社会消费者对于经济的影响几乎无法与当今富有得多的城市中产阶级相比。即便是今日中国与印度的农村消费者，鉴于其主要是自给自足的农民，对于经济几乎也没有任何影响。因此，20世纪内，将通货膨胀计算在内之后的美国股市在1929年、1968年和2007年迎来了主要的长期牛市，它们之间的间隔均为39年，恰巧与上三个世代的峰值支出吻合。
　　每个四季周期包含两个荣衰周期，因此两个商品周期叠加为58~60年，与20世纪初之前的康德拉季耶夫周期情形一致。经历了咆哮的二十年代之后，我们看到了史上首个民众富裕的中产阶级社会的诞生。他们的消费周期取代了商品周期的主导位置。因此，荣衰交替会每39~40年发生一次，两个这样的荣衰周期就加和成为一个为期78~80年的经济周期。
　　“婴儿潮”一代的规模提升了通货膨胀与经济/股市繁荣的水平，而快速提高的预期寿命以及由商品经济向大众消费经济的转变也将荣衰周期由30年拉长到了40年。这些都解释了为何大部分康德拉季耶夫支持者都错误地预测在20世纪90年代会出现大萧条。在新的周期中，大萧条会迟来20年，也就是会在21世纪前10年出现。
　　该如何将这些事实为你所用？针对每一个经济季节，投资、商业和个人策略都应有所调整，一如我们会根据季节穿衣。临近换季，做好适应的准备，就没有问题。如果不能适应，就会深陷麻烦之中。
　　我将在第七、八、九章中分别讨论随着季节的变换，投资者、企业和政府应该如何应对即将到来的经济严冬。不过首先鉴于人口学是驱动发达国家现代中产阶级经济的砖石，我们需要进一步了解人口悬崖及其在未来若干年内将对世界造成怎样的影响。

本文摘自《人口峭壁》

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　　 在这本书中，作为长期从事经济预测的专家，哈瑞•丹特认为，通货膨胀只有当人口规模巨大的年轻群体迈入社会时才会发生，而当庞大的老年群体出现时就会出现通货紧缩。因此，2014～2023年将出现通货紧缩，这一阶段将会对房地产、教育、商业战略、投资产生非常大的影响。
　　谈到中国时，作者认为，中国是他见过的最大的泡沫，它的房地产泡沫已经超过所有发达国家。中国将是最后一个破灭的泡沫，而且中国即将达到人口的高峰期，到2025年就会出现人口数量的下降。也就是说，虽然中国还会有一个时间很长的城镇化进程，但它将是第一个从人口峭壁上跌落下来的新兴市场国家。作者还认为，中国庞大的债务、房地产和过度建设泡沫将会产生严重后果，迫使中国在未来数年内遭遇震荡。