5．永远不要逆势而动

　　笨重的火鸡都会随着飓风飞。但随着风势慢慢平息下来，火鸡又回到地面。

　　——凯文·马罗尼（Kevin Maroni）

　　在市场形势严重不利的情况下，你仍不尽早退出，那么，迟早会被开出局。

　　——兰迪·麦凯（Randy McKay）

　　任何一天，股票市场只有三个走向：上涨，下跌或平盘。一段时间之后，每天的波动在整体上也会形成一种趋势。

　　例如，在9月、10月中，纳斯达克指数基本上是在横向波动，上涨几天，然后下跌几天，但是很明显的是在一个固定的区间内摆动。但是在11月和3月中，该股指持续牛市上涨。这样一种持续的趋势对于大多数的投资者来说是一个极好的顺风车。确实，在这样的一种情况下，就像凯文·马罗尼的机智之言所说，“飓风来事，连笨重的火鸡都会飞”，即使是一向积弱的股票都被整体形势带动得高位上涨。然而，我们仔细观察上表可以发现，在3月中该股指涨跌变化激烈，然后从3月末开始直到5月末，该股指呈现出明显的熊市下跌趋势。在那一时刻，市场归于以横向波动为主的趋势。

　　从上边中可以看出，为什么在牛市上扬时放空股票，或者在熊市下跌时买入股票，都是极为冒险的操作。事实上，这样做无异于在形势对你极其不利的情况下进行赌博。这违反了巨波投资法的第一条原则。至于到底为什么当你试着逆势而行的时候，形势会对你极其不利，让我们这样想想就会明白：通常情况下，在一个呈上扬趋势的市场上，上涨的股票数量远多于下跌的股票。换句话说，买到上涨股票的概率，远高于买到下跌股票的概率。相反，在下跌大势众，，下跌的股票数量要明显多于上涨股票的数量。

　　了解这一点之后，让我们把股市飞镖盘拿出来，做一个小游戏：飞镖盘上有100种纳斯达克股票，每天拿飞镖射盘，根据射到的结果买卖股票。如果腾落指数[ 腾落指数，是以股票每天上涨或下跌之家数作为计算与观察的对象，以了解股票市场人气的盛衰，探测大势内在的动量是强势还是弱势，用以研判股市未来动向的技术性指标。

　　]（advance-decline line，ADL）和整体趋势都在上升，而且候你买进了股票，赚钱的机会就会高于50%。为什么即使最无能的投资者都会在涨势中盈利？为什么华尔街那群能言善辩的人会说：“绝对不能把牛市和聪明混为一谈”？原因正在此处。

　　噢，且慢！在我们的飞镖靶分析中，还有一点精妙之处需要说明。确切说来，我们是要讨论市场的广度（breadth）和趋势（trend）之间的关系。股市上经常会出现这样的情况：整个市场在上涨，但是市场广度却一直是负数。换句话说，虽然大盘在上涨，但下跌的股票远远多于上涨的股票。在这种情况下，用射飞镖的游戏选股，你肯定会赔钱。所以说，仔细地看清市场广度，对准确地衡量股票上涨的稳健度有重要的意义。例如，在2000年初的几个月中，有几次大盘都在猛涨，然而市场广度却很小。这种小广度的上涨使得巨波投资者保持了警戒，因此，他们的投资安全也得到了保障。

　　相信已经说服了您不要逆势而动，而现在让我说明要“违反”这一坚不可摧的规则的唯一情况，那就是宏观经济信号说明趋势即将发生逆转时。但是，在这一点上，你需要特别地小心，因为只有最幸运和最聪明的人才能从开始便预测到趋势的变化，而这一点是少有的几件能让所有专业投资者意见一致的事情之一。关于这一点，经典著作《股票操手回忆录》（Reminiscences of a Stock Operator）中有一句话我很喜欢，请大家把杰西·利弗莫尔这位传奇人物的话牢记在心：

　　每个人都能学到的最有益处的一件事情，就是学会放弃一个年头——抓住最后的八分之一点或最初的八分之一点。这是全世界最昂贵的两个八分之一点。正是这个八分之一点，使得股票交易员们损失了千百万美元，而这些钱足够修一条连接美国东西海岸的混凝土公路。

本文摘自《如果巴西下雨，就买星巴克股票》

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　　为什么巴西下雨就要买星巴克股票？巴西下雨——咖啡豆丰收——咖啡豆价格下跌——星巴克成本降低——星巴克利润增加——股价上扬。看似简单的推理，折射出股票市场内在的逻辑。股票市场受到各种信息的刺激和影响，严寒、地震、军事行动、技术进步、货币政策、外贸关系……各种事件以你想得到或想不到的方式，影响着股票市场的走势和个股的走势。为什么有时看似利好的消息公布却引发了股价下跌？为什么有时整个市场哀鸿遍野有的股票却能一枝独秀？该怎样精准解读和分析新闻？本书为你提供了大量绝佳的例子。