借助外力加快扩张

    新东方到底有没有经历过资金紧缺的时候？当然有。

    2003年年底，正值新东方创建10周年之际，俞敏洪下定决心花费3亿元人民币的巨资购买一座集教学与办公于一体的现代化办公楼，经过反复权衡后，他最终选择了中关村金融中心。

    俞敏洪有自己的长远打算，新东方经过股权改制后，规模进一步扩大，每年都要付出1亿元左右的租房费用，而其中北京地区就占了一半左右。俞敏洪想的是，与其每年把巨额资金都付给外人，不如购买下一幢办公楼，不仅该房产的产权属于新东方集团所有，而且还能以此作为优质资产抵押给银行，获得一批巨额贷款用于新业务的投资。俞敏洪自2003年就开始运作基础教育项目，只是苦于没有足够的资金。所以，购买中关村金融中心的办公楼，实际上是新东方进军基础教育领域的最大资金筹码。

    但是，当新东方在2004年1月签约、支付了首期款约1?1亿元后，5月16日，就发现原本买楼时最看重的人文景观“鸡鸭佟”的位置被8个庞大的制冷塔占据，制冷塔运行时发出的巨大噪音，必然会严重干扰新东方正常的办公与教学。新东方在与开发商多次协商未果后，遂将开发商告上法庭。

    按照一审六个月、二审三个月的司法程序和诉讼周期，不仅新东方迁入新总部的日期变成一个未知数，而且新东方将面临一亿资金被套牢的风险，于是有人担心新东方是否会因此而出现资金链断裂的危局。

    俞敏洪出面澄清了由此产生的种种谣传：

    这件事情对新东方的现金流有一定的压力，但还没有超过新东方现金流的警戒线，新东方已经形成了自己的投资原则，其中有一条就是“30％原则”——新东方付出去的钱不能超过储存现金的30％。

    这一做法是新东方董事会和俞敏洪咨询了很多财务顾问公司和专家后确定下来的，而“30％原则”也是大多数国际公司所实施的财务安全原则。

    尽管新东方的商业模式非常好——先进钱后花钱、基本上没有应收账款，但是新东方一定不要把预收款都当成公司的现金流，所以也应该同样恪守这个原则。

    随着新东方转型接近尾声，新东方对于资金使用的思路也更趋成熟和合理，其付款计划是这样安排的：第一期款项用公司自己多年的积累1?1亿元支付，剩余的款项则用银行贷款来支付，以确保自有资金和外部融资保持在1∶2的比例，既在一定程度上降低了财务费用，又确保了公司的财务安全和整个新东方事业的稳健。

    与开发商之间的纠纷虽然出乎俞敏洪意料，不过，由于之前早有准备，即便购买计划失败，第一期款项暂时无法收回，对新东方的正常运转也不会有较大的影响，新东方不至于陷入诸如南洋、双月园等那样的境地。

    2004年10月，新东方与开发商的纠纷出现了转机。就在新东方将开发商诉至北京市高院不久，双方达成和解，签订谅解合同，开发商答应将制冷塔移走，于是新东方于10月8日撤诉。新东方的扩张计划恢复了按部就班的行进状态。2005年11月16日，新东方正式入驻金融中心B座，集团总部及旗下的北京新东方学校、新东方职业教育中心、北京新东方前途出国咨询公司、北京新东方大愚文化传播有限公司、新东方在线等在京机构悉数搬入新东方大厦，彻底结束了多年来新东方各机构分散租楼办公的状况。

    实际上，在处理与开发商纠纷的同时，俞敏洪也开始着手寻找另一个融资渠道，也就是说，无论这场官司结果如何，新东方进入基础教育领域的决心绝无更改的余地。2004年12月，新东方引入老虎环球基金，募集了2250万美元。不久，老虎基金又向新东方注资1857?42万美元，至新东方搬入新总部，依靠这笔资金的注入，新东方很快还掉了贷款，并加速了它在基础教育领域的步伐。新东方从这里开始了它令人瞩目的腾飞历程。

    俞敏洪从这一事件中悟出一个融资道理：

    如果今天仍然是赚三五年的钱再去做一个项目的话，就会被许多竞争对手甩在身后而难以追赶。如果有一个资金杠杆的话，就会使你的企业成倍地有活力。

    2006年的美国上市，可以说是这一融资理念的再一次完美演绎。

本文摘自《中国教父级CEO的创业智慧》

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