富达基金的新任管理者

　　我记得在20世纪90年代末期管理欧洲基金时，我们的一个分析师在意大利机场给我打了个电话。他是芬兰人，那个时候他从商业银行业投身加入富达还没多长时间。公司派他去调查一些欧洲银行，包括意大利银行。他马上就要登上返程飞机了，但是他参观过的那些银行的发展潜力让他兴奋不已，他等不及回到伦敦办公室再来说服我们购买那些银行的股票了。在此几个星期前，他就在我的办公室放过一段他与一些银行管理层开会的录音，那些管理者解释了他们如何大量增加银行收益的计划。放下电话没一会儿，我就买入了一批银行股票，其价值在5年后翻了6倍。我那个时候没有想到，这位分析师有一天会成为接管富达基金的候选人。

　　2006年6月宣布约玛将接任一半基金时，他在富达以外还不怎么出名。但是，那段时间他一直列在少数几个接任候选人名单中，直到我们完成新基金的启动说明。我想，要成为一名成功的特殊情况基金经理，必须具有很多特质，但其中有三个是尤其重要的。首先，他必须是一个逆向思维者，能够乐于做出与众不同的决策。其次，他要乐于管理一个完全不依据于基准的投资组合，你不需要因为哪些股票是基准（或指数）的重要成分股而去持有它们。

　　最后，就像我之前就已经解释过的，我的投资理念的核心是识别出那些目前估值不正常，但可能在未来能够好转的投资机会。当他们情况好转后，再继续寻找新的机会。我认为，约玛正好具备了以上三个特征。至于最后一点，虽然他或许认为自己不一定是一个传统价值投资者，但他承认自己投资方法的核心就是寻找全世界的价值评估异常的股票。

　　我和现今40岁的约玛在一起断断续续合作了10年。最初，他只是一名分析师，为我提供建议并跟踪那些在他负责的板块中我持有的股票。随后，他去我们在波士顿的办事处工作了三年，任我们的以美国投资者为目标的全球基金经理团队的助理。之后，他成为我们伦敦办公室的基金经理，起初是管理几只欧洲国家的基金，最近加入我们的伦敦全球团队，为我们的一部分远东客户管理全球投资组合。

　　我认为富达的全球资源是我们的一个巨大的竞争优势。过去的几年，我们成立了一个总部设于伦敦的全球基金经理团队，分享富达全球270名股票分析师提供的调研数据。该团队包括6名全球行业投资经理，他们负责管理局限于全球某特定行业的基金；3名全面的基金经理，约玛就是其中一员。能够管理这只新基金，约玛感到非常兴奋并满怀期待。像他说过的，如果他必须设计出一种完美的方法来管理全球特殊情况基金，那将是去全世界各个角落寻找最佳的特殊情况，成立进取型基金。2006年的最后几个月，我和约玛密切合作，确保了新投资授权的平稳过渡，2007年也如此。

　　这两只基金都享有UCITS Ⅲ(欧洲可转让证券集合投资协议)颁布的新指令赋予的权利。这些新指令使得以后的基金可以更大范围地使用金融衍生产品。虽然我不认为约玛和我会在近期主要使用衍生产品，但我还是相信它们可以提高基金收益，并使我们能够不时地利用市场对某个公司前景的负面观点。我们的调研已经高度突出了这种类型的机会。事实是，像全球化一样，金融衍生产品是我们现在的新投资世界的不可或缺的一部分。我认为，当我们的竞争对手已经在使用这些衍生产品，而我们却无权使用的话将会大大损害我们这两只基金的利益。

　　从2005年宣布分拆基金到最终确定所有细节的这9个月时间看起来真的是很长一段日子。实际操作过程中，取得分拆基金（英国股票市场前所未有过的情况）的许可证和发行一只新基金都需要花很长的时间，更别说我们需要制订一个计划，向投资者和顾问们解释了。这在投资行业和富达内部都引起了骚动，许多人都被这种或那种原因牵扯进来。在最终宣布基金分拆之后的移交情况和新基金经理名字的前几个星期，媒体有许多的推测。

　　那个时候我们很担心消息会泄漏，那样我们就必须在还没有完全准备好的情况下解释我们的计划。但是，我们自认为消息的保全措施已经做得很完善了。所以你可以想象，当一个记者在我们准备宣布消息的一两个礼拜前打电话到我们的新闻办公室，说他们在网上发现富达注册了一只新全球特殊情况基金时我们的惊愕程度（英国金融服务管理局失误地过早把新基金放上网站）。真是没有人能够做到万无一失啊！然而，令我欣慰的是，88 000名投资者中的97%在特别会议上都投票赞成分拆基金，并和我一样认为这是目前最好的办法。虽然在投资行业没有永远的成功保障，但是我还是认为约玛不会让投资者失望。祝他好运。

本文摘自《安东尼·波顿教你选股》

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　　 谁是欧洲最成功的基金经理人？没有人会质疑，富达特别情况基金的安东尼·波顿是极少数名列前茅的基金经理人之一。如果你在1979年投资1 000英镑在他的基金，到今天的价值将高达125 000英镑以上。每年超过20%的平均复合增长率，换句话说，每年超过金融时报全股指数7%的水平。这一持续战胜市场的过往记录可与投资大师沃伦·巴菲特与彼得·林奇相媲美。
　　波顿的成功秘诀是什么？本书深入分析了波顿管理基金的方式，以及过去二十多年的投资成果。他通过自己的亲身经历，传授了独家选股秘诀，以及多年形成的卓有成效的逆向投资策略。