可怕的家庭资产泡沫

　　在中国经济增速放缓的时候，有个消息或许会让很多头脑简单的爱国者精神一振。

　　西南财经大学中国家庭金融调查与研究中心于2012年7月推出的《中国家庭金融调查报告·2012》宣布：中国家庭总净资产为69.1万亿美元，美国家庭总净资产为57.1万亿美元，中国家庭总净资产比美国高出21%。

　　而另外一个形成鲜明对照的数据是：中国人均收入4千美元，而美国则是4万美元，收入之比是1∶10。结合中国人口是美国的4倍，那中国家庭总资产正常情况下也应不足美国的一半，因此超越显得耐人寻味。

　　先说美国，经过金融海啸的洗礼，其家庭资产的泡沫已被基本挤出，也就是说，目前的数据相对真实可信。2007年美国家庭总净资产为68.6万亿美元，低于中国的69.1万亿美元，随后2007～2009年因为次贷危机导致美国家庭总净资产下跌了25％，跌掉了17.5万亿美元，几乎相当于美国一年的GDP。2009年以后，反弹了12%左右。（载《中国房地产大萧条还有多远》，2013年8月出版，许子枋著）

　　当前美国经济持续低迷，公众收入投资增长预期暗淡，但结合中国经济下行压力加大，货币超发、实体不振、社保缺少诸多发展难题待解，百姓资产为国争光灭了美国，显得时机不对——如果是政府财政收入全面超美更符合国富民穷现状。

　　不少国际经济观察家竟然认为数据是真实合理的，因此有必要做认真探究。

　　首先，家庭资产的首要来源是收入，而近年来尽管中国普通公众收入有所增长，但总体上难以跟上GDP攀升步伐，更无法与财政收入增幅匹敌，加上遭遇通胀、银行负利率等政策因素影响，加上税费沉重，真实收益又大打折扣。当然不排除个别行业利用垄断等因素逆风飞扬，不过这只会加大社会贫富鸿沟，而对推动家庭总资产超美力不从心。

　　所以，仅从数据来看，意味着中国百姓在直接收入不足的前提下，利用这两年中国经济快速发展的大好机遇，在投资上确实获得了巨额收益。但显然，股票市场不可能提供这样的平台。2011年A股阴跌一年，致使7000万股民人均赔了4万。至今尽管新任证监会主席郭树清试图励精图治，试图使股市重回价值投资的理性轨道，但无奈积重难返，短期复苏几无可能，中国家庭资产因此缩水还将持续一段时间。

　　股市持续低迷导致其余的基金等理财产品也普遍不靠谱，而在各项制度、监管不健全的背景下，7000万藏友往往成为被洗劫的分母。真正的幕后推手，还是备受打压的房地产，在面对史上最严厉的宏观调控政策时，居然仍在持续上扬，甚至有人宣称，北京四环内房价不出两年就突破每平方米10万元。

　　这就意味着，只要这些年在大城市投资房产，你一定至少是身家百万甚至千万的富翁，尽管你实际生活质量没什么改善，手里的储蓄少得可怜。由此可见，中国家庭资产是靠泡沫化的纸上富贵超越了美国，宛如建立在沙子上的王国，名不符实。

　　专家指出，《中国家庭金融调查报告·2012》不仅揭示了在房地产泡沫下的“中国家庭净资产泡沫”，也显示了这种泡沫的危险性。假如不继续严格执行房产调控政策，并迅速将发展经济的主力军从投资转向实体，不仅整个宏观经济面临着巨大风险，中国多数家庭的表面富裕也多数将化为南柯一梦。

　　基于此，中央政府才不断重申房产调控不动摇，并积极制定并推动实体经济发展的决策——比如结构性减税和赋予民企国民待遇的积极变革，希望这些切中肯綮的举措能在各地得到有效执行——而这又需要深层体制变革配套，科学发展观的落实、新型政绩观的形成和严格问责制度的制定和落实。

　　美国家庭资产集体缩水的悲剧已经提供了惨痛教训，惟愿中国不重蹈覆辙。毕竟，真正的国民富足还有赖于收入的增加、福利的完善和就业的充分，而这又需要实体真正意义上的复苏。

本文摘自《中国各阶层财富报告》

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　　本书针对中国经济存在的风险、国家如何确保经济软着陆、民营企业的现状与出路、个人投资理财的误区、文化创意产业的趋势与价值等问题进行了深度解析，透过最常见的社会事件和经济现象，如最热门的公务员考试、连续恶性治安事件、食品质量及安全问题、房价调控背后的隐情等，直观地呈现了极易被忽视的经济常识，揭示了时下中国社会各阶层的财富现状，为亿万国民敲响了警钟。读者不仅能看到一个时评人的良知所在，更能看到中国人都应忧虑和反思的社会经济状况。