推荐序4 学习与探索美国货币政策百年经验与教训的一本好书

　　魏尚进 美国哥伦比亚大学金融与经济学讲席教授、查森工商研究院主任、美国国家经济研究局（NBER）中国经济项目主任

　　我很高兴向读者推荐王健博士的《还原真实的美联储》一书。

　　美国联邦储备系统成立到今年恰好一百周年。在这坎坷的一百年里，美国的货币政策犯过不少错误。比如在美联储年轻时，每当经济萧条来临时，货币政策反而收紧，结果对经济形势雪上加霜。当时对宏观经济问题的研究不但很欠缺，而且误区不少。这意味着美联储用来给经济导航的导航仪有严重问题。幸亏经济学是一门不断进步的科学，美国的中央银行也是一个优秀的“学习型机构”，它不断将新的经济学研究成果、对自身经验的反省，用来改善决策的思维模式与过程。读了王博士这本深入浅出的书，读者会对美联储如何“在学习中成长，在成长中学习”的过程有一个具体的感性的了解。这是此书值得推荐的第一个原因。

　　由于美国在过去的一百年里以及在今后的若干年里是全世界最大的经济体，更由于美元在国际贸易、国际投资、国际货币体系里是龙头货币，对美国中央银行的运作目标、运作模式及其决策者的来历与背景有一个正确的理解非常重要。现在在美国和中国都有有意无意曲解美联储的畅销书，而且歪曲得越多，写得越耸人听闻，有时反而卖得更好。由王健博士来“还原真实的美联储”非常恰当。王博士毕业于著名的威斯康星大学经济系，经济学功底扎实稳固，其导师碰巧是我的学术大师兄Charles Engel。王博士又多年直接服务于美联储系统中的达拉斯银行，坚持学术研究与政策性研究并行。以此背景，很难能找到比王博士更合适的人来写这样一本书。这是此书值得推荐的第二个原因。

　　王博士的这本书不是一本简单回顾历史的书。对于当今的许多热点问题，比如对美联储与日本中央银行的量化宽松的货币政策应该如何评价，王博士用自己的观点作了详尽的阐述。当然，很多热点问题的科学评估和解答，还需要进行更多研究才能水落石出。

　　他山之石，可以攻玉。要想正确了解美联储这块石头的由来，以及它在治理经济的实战中如何被改善，其中经验与教训各有哪些，可以从《还原真实的美联储》一书开始。

本文摘自《还原真实的美联储》

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　　本书不仅对美联储的历史背景、政策目标、组织架构和运行机制作了客观明确的描述，而且对国内读者特别关心的有关美联储的各个问题进行剖析，提出了独到的见解；在澄清若干对美联储的常见误解之后，我们可以进一步了解美联储在全球经济和金融市场上的作用及其行事逻辑，从而进一步增强对全球市场的预见能力！