买卖方法与众不同的罗查斯

2011-08-12 09:22:23

一:自嘲炒家

1968年罗查斯以六百美金的资本在股票市场投资，与柏撤苏劳氏创立基金，成绩优异，1980年累计到心满意足的财富之后，罗查斯宣布，金盆洗手退休去也，退休的意思是不在致力于研究如何管理私人投资，转而以哥伦比亚大学的投资课程教学。罗查斯投资虽然成绩出人头地，但他认为自己不是出色的炒家，经常自嘲入市时间不准确，起初不许采访炒家与投资者的区别。关于炒家与投资者的区别史加惠认为主要在于对待市场走势的态度，举例说，作为成功的炒家必须知道股票的走势方向，但以投资者的立场来看，则要集中精神，选择优质股票，跑赢大势，投资成绩才能出人头地，所以投资者以长线投资为主，炒家以短线投机为主。

二:不闻不问

罗查斯的买卖态度与别人不同。下面节录一段罗查斯与其股票经纪的会话，以作示范。

罗查斯：我想买入甲乙丙的股票。

经纪：买入后如何处理。

罗查斯：买入后，将单据寄来即可。

经纪：罗先生是否需要先审阅有关的研究报告才做出决定。

罗查斯：不必。

经纪：其他专家的意见如何。

罗查斯：不需要，请勿多此一举。

经纪：买入后，应该隔多久，向你报告行情。

罗查斯：不想知道市价的上落。

经纪：为什么。

罗查斯：假如我知道市价已经上升一倍或两倍，可能抵受不住诱惑太早获利回吐，失去获取暴利的机会。

经纪：阁下，预算长期持有德国的股票。

罗查斯：对，最低限度持有三年。

经纪：有什么利好因素。

罗查斯：我认为贵国的股票市场已经进入几十年来的早期牛市阶段，机不可失。

经纪：阁下炒卖方法，似乎与众不同。

罗查斯：我不认为是买卖。

经纪：那是什么？

罗查斯：只是判断到市场出现了基本上的变化，欣欣向荣，值得入市买入持有。

三:分辨牛熊

问：罗先生，阁下在1982年买德国股票的时候，牛气冲天，究竟有什么根据?

答：德国股市最近的牛市在1982年8月开始，82年之前上一个牛市的高点在1961年创下的，从62年有高峰急泻，其后基本处于横向状态变动不大。

问：既然变动不大，如何分辨牛熊。

答：德国经济持续向好，从价值观衡量是值得买入的市场。

问：换一句话说，你买入市价低于真正价值的股份，作为长线投资。

答：比喻贴切，事实上，无论从事任何卖卖，事先我都尽量确定不会遭受损失，才付诸行动。

问：假如买入物有所值的物品，即使出现差错的话也不会有所损失。

答：对，与四度空间的买卖原则相同。

问：请恕我提出一个直接的问题，德国经济看好，而股票偏低的情形根本已经存在一段时间，1971年有此情况，假如太早买入，岂非守株待兔。

答：问的好，1971年1982年有一个非常明显的分别。

问：请进一步解释？

答：82年德国股市出现了催化剂，使得股价恢复生机--德国大选。

问：请解释1982年德国的大选对股市有什么意义?

答：当时我相信执政党将会在大选中失利，而反对党上台的话必定改变政策，大力鼓励投资。

问：大选之前，投资气氛如何。

答：基本上处于冬眠状态，资本家多数按兵不动，将大型的资本性投资计划押后，等待政策的改变。

问：大选的结果可曾令到你坐立不安？

答：根本不放在心上。

问：市势如何发展。

答：反对党获胜当日，股市立即爆炸性上升。

问：假如反对党失利，可想到受到损失。

答：即使大选失败，股市沉闷的局面不会造成我严重的损失。

问：总而言之，信心十足。

答：对。我认为牛市即将来临，而且最少会持续上升两三年。

问：看来阁下每次入市，都是信心坚定，不胜不归?

答：对。