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宋鸿兵在中欧国际工商学院沙龙的演讲

2011-06-08 00:00:24

主持人:各位朋友们晚上好,欢迎大家光临中欧沙龙,最近我们网上有一本书超过百万,这就是我手中的《货币战争》,这本书读了大家都有同感,读起来放不下,亦小说,亦学术,同时充斥我们两耳,他是英格兰银行,还有我们两次世界大战,多次世界金融危机,还有大家所书知的苏联解体,东南亚经济风暴等等,这些世界变故背后,有这么一个固人所知,而且是操纵这一切的问题。这一切左右着我们的经济、政治,同时也控制着财富的流向分配,随着中国经济发展,特别是中国加入 WTO,中国金融业,对我们全面开放。中国金融业是否做好了博弈的准备,是否能够适应这一场没有硝烟的战争,我们今天请到了宋鸿兵先生,我们请他分解独到的见解和分析。我们把掌声献给宋鸿兵先生。

宋鸿兵:刚才参加另外一个座谈会,所以时间没有控制好。《货币战争》战争这本书我没想到引起这么大的轩然大波,很多人都在看,也有不少人在热烈讨论。我想今天看这么多人,比较紧张。这次有很多朋友都很关心《货币战争》这本书,到底是真的还是假的。这些事事前有提示吗,所以来自各方面的疑问。我今天讲了主要是,我想讲几个今天时间比较紧。所以我主要讲几个问题,第一个问题,现在非常热闹的次级贷的问题,纠正是什么问题,这个问题会不会对中国有重大的影响,对炒股的、老总、或者是公司,次级贷多大程度上恢复影响大家经营,财富风险这方面,到底是个什么程度的影响?这是第一个问题。第二个问题,谈一下金融风险,金融风险的问题,到底有没有可能发动货币战争,如果发动后,中国有没有办法,可以防范这种金融风险。第三,我准备谈谈投资方向问题,这是我个人的一些体会、感受。有关黄金、白银方面的问题。

这个是12日写的,后来有一些数据,首先美国现在发生了重大的次级贷的危机,现在对他的评价两极化,有的人认为,这个次级贷的危机非常严重,很可能导致29年大率队那个危机。国际侵犯银行,美国一些经济国家,他们认为这次衰退肯定是很难避免了。我们美国经济衰退,是有可能。这话说得比较委婉。美联储,甚至包括财政部的官员,经济学家,普遍认为接待管不是很重大的问题,涉及到3000亿美元烂账,45亿,玩这么大的规模,次级贷规模很小,不足以影响也不会对经济造成任何重大的威胁。所以说现在是看法很两极化,从8月1日起,美国动荡很厉害。美联储也好,欧洲中央银行也好,都对美国市场短期大幅度的注资,这种行为,给市场非常强烈的震撼,像美联储注资规模,是1987年以来最大的一次,甚至比911发生的时候规模都大,欧洲这样的银行都是,也都是近年来非常罕见的,这说明金融市场是不是有很多信息,政府或者他们没有披露出来,这种危机究竟严重到什么程度,涉及面由多广,可能对全世界金融市场造成怎么样的影响?我对这方面比较关注,以前一直在房地美(音)公司做过很多年。我分享一下对这些东西的看法。

首先,我觉得这次危机非常严重,确实是一次相当严重的危机。从目前来看,几乎没有任何办法,能够对付这次衰退,我谈一下我自己的看法。我把他称为世界股市地震时间表,今年以来,国际市场出现了几次重大地震,到目前为止是两次,到年底还会有一次。2月27日,上海股市发生了一次剧烈的股市振荡,紧接着第二次纽约华尔街股市暴跌,全世界通过上海股市,影响美国,是中国问题,美国只不过受到心理影响,当时我一开始我对这个看法很荒谬,不是说中国市场规模多大而影响美国,实际上回避问题的本质。美国的股市暴跌跟中国股市暴跌根本不是一回事,也有人说是日联套闭,导致了振荡。瑞士银行2006年做了一张,我称之世界股市振荡表的图表。左边轴就是美国按揭贷款的规模,多少十亿,上面是600亿、500亿。横轴是时间轴,一是代表2007年1月,然后从1月一直预测到73个月,往这边一直推,我们从表上可以看出什么,详细的会面会讲到。这张表是按揭贷款利率的分析表,固定利率,或者三年、两年一年固定,一年后,两年后进行利率重设,往往在第一年的时候,给你利率非常低,大概是1%、2%,鼓励大家买房。一开始利率很低,而且是固定的。但是他一旦发生重设的时候,按揭律动就会特别高,至少是30%,有些是50%,甚至是百分之百,我讲一个故事,我在美国有一个朋友,他现在买了一个房子,他房子120万美元,贷款80 万,他的贷款方式是浮动利息,头一年固定利息,以后是随着走势。他出现了贷款重设问题,当时的贷款给他1%的利息,他贷80万美元,而且压力不大,一个月还四五千元还行。到了今年三四月份,利率到期了,一年前买的贷款,一到期,一换,后来跟我说,他现在月共金额9000,光是利息月供这块,他的收入是不成问题,他的收入是30万美元左右。9000美元压得也很厉害,比例跳得非常高。但是对于普通人来说,收入可能连他的1/4、1/5都不到,他也贷款。浮动的时候,大家都没有什么储蓄,一旦率动金额跳得非常高,马上就会面临支付问题。一下拿不出这么多钱来,也许头俩月,还可以从信用卡上刷一些,三四月以后,撑不住了,这时候出现违约,一旦出现违约,连续60天、90天以后,90天还在拖欠,那房子自动会被收走。这个利率时间表,基本上是反映利率重设的时间表。

为什么二月底会发生第一次“地震”,第二个小格,这是2001年这是2007年一月份,重设规模是250亿美元左右,二月份跳到275亿左右,这是发生地震的时候,我们再看为什么现在八月份,8月1日以后会发生地震,这是三月、四月、五月…,他比二月份几乎是翻了一番,浮动大了一倍,这种情况下,大幅度违约就出现了,违约率是次级贷贷款,大概是15.77%,这个还没有涨,当这么多人出现违约的时候,市场发生惊慌,虽然规模很大,详细说起来,规模这个问题,就好象大家看电影,电影院可以坐两三千人,出口只有一两个,在正常的流动供应比较正常的时候,一个一个出,一个一个进不会有问题,在流动紧锁的时候,有人说着火了,大家一起往出口跑,谁也出不去,这一下会导致流动性紧缩现象的发生,实际上是一种危机状态。在二月份和八月份两次,2月27日8月1日出现重大违约上升情况,一下震撼了很多金融市场,很多市场一下慌神了,不知道会怎么样,大家一下都出现违约,一会讲结构问题。

从时间表上看,第三次地震什么时候到,第三次是11月,这是一个高峰,美国金融市场,虽然中央银行,美联储、欧洲金融银行,不断大举注资1000多亿,但是还不足以稳定金融市场,危机没有结束。更多的在后头,在11月份。这只是我个人的预测。从前两次来看,基本上预测比较准确的报告时间。大家看我的博客,在一月底,我已经说明了要会出现股市大地震,金融市场动荡。前两段按照这个时间段发生的,冲击力最大的是这一次,美联储应对不好,会导致美元崩盘。 11月份冲击完了以后,结束了吗?没有。按照这个曲线波动程度,到两年后,情况会稍微稳定一下,两年以后,利息浮动问题,很多是五年利益重设,仍然在继续,余震在继续振荡金融市场,持续时间非常长,美国市场好象十年很难恢复元气。这是基本预测问题。

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