获取数据——苦苦等候抑或另寻蹊径

　　数据月历表可以帮助我们了解各项数据的发布时间。但是，不是所有人都是从官方渠道了解数据。经济数据以及重大政策决定等信息往往会在官方消息发布前在市场传开。如果能够抓住一个可靠的重要数据传言，投资者就会在官方数据发布前作出反应。重要信息会通过以下几种方式泄露：

　　了解内情的官员与亲朋好友分享信息，后者可以在消息公开前获利。2005年6月，在中国政府宣布结束人民币钉住美元的汇率政策并让人民币一次性升值2%之前的几个礼拜，了解内幕的投资者就已携带装满美元的手提包出现在银行，他们将美元兑换成人民币，并计划在政府宣布消息之后将人民币再兑回美元。2010年的大部分月份，CPI数据也会在数据发布几天前外泄，并且精确到小数。与政府官员往来密切的投资者就会抢先了解数据，并根据获得的信息提前布局准备获利。

　　高层官员有时会打破常规，在官方数据发布前宣布数据。2010年3月，温总理向一群外国工商界领袖表示，中国当月会出现贸易逆差，而当时距离中国海关发布官方数据还有好几个礼拜。2009年3月，工业增加值出现反弹，温家宝按捺不住惊喜，在国家统计局之前向外界宣布了这一消息。

　　在数据发布前也可以通过非官方渠道收集到可靠信息。银行业贷款数据以前其实不是特别重要。银行每个月大约可以发放2000万元贷款，年初时候高一些，年底少一些，但每个月的波动幅度不大，所以通常对市场没有太大影响。但在2009年，形势完全不同了。银行业贷款激增不仅成为推动实体经济复苏的主要力量，同时也是推动股市反弹的动力。由于投资者开始关注贷款数据，财经记者于是四下活动，与银行界人士建立关系，希望能够提前了解对当月贷款量的评估意见。工商银行、中国银行、建设银行及农业银行贷款量约占贷款总量的一半左右。如果记者在银行界的关系过硬，打四个电话就可以对当月贷款额作出合理的估算。这个估算数字常常会在央行发布正式数据之前流入市场。

　　月度工业增加值、固定资产投资、零售额、CPI、PPI及季度GDP数据会在正式发布前15分钟向媒体透露。理论上来说，这种方式可以让数据有序流入市场。如果哪家新闻机构不守规矩提前发布数据，那就一定会受到严厉惩罚。但实际上，国内新闻媒体往往可以大摇大摆地无视规则而免受惩处。外国媒体却不得不循规蹈矩，他们只能眼睁睁地看着中国同行抢占先机，大发特发头条新闻。

　　所以总的来说，中国经济数据错综复杂。了解内情的人可以提前了解信息获利，其他人只能从市场传言中去揣测真实数据。而外国投资者往往难以提前了解政策决定或经济数据，这也是投资中国市场让人有挫败感的原因之一。

　　

本文摘自《解读中国经济指标》

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