根深蒂固的投机传统

　　汉密尔顿的债券政策把跃跃欲试的华尔街和大张旗鼓的建设浪潮联系起来，两者从此建立了一种水乳交融的亲密关系——资本与实业，支撑起令人意乱神迷的美国梦。

　　某种程度上，美国最终走向繁荣，正是依托于资本与实业的结合，在J. P. 摩根的辉煌时代，摩根财团通过企业并购的方式创建了美国钢铁公司、北方证券公司、通用电气公司等巨型企业，这些工业托拉斯在当时无人能敌，甚至在今天仍在影响着美国经济的运行。但是在美国建国之初，汉密尔顿的这番构想其实只是现实逼仄下的无奈之举，它的出现充满了太多投机因素。

　　独立战争期间，为支付巨额军费开支，联邦各州一面在国外大肆举债，一面在国内开动印钞机，不停地印制钞票。由此带来的直接后果是，债务攀升，货币贬值。美国建国后，货币紊乱、国库空虚，面临巨大财政压力，经济建设举步维艰。

　　汉密尔顿提出一套改革举措：以国家信誉为担保，发行新币，以固定比例兑换旧币，并允许州政府和银行发行债券、股票；同时规定，新债券只能由新币购买。这样一来，不仅统一了货币，还筹集到建设资金。政府再用新币购买债权人持有的旧国债，之前的债务压力便迎刃而解。

　　结果不到一年的时间，美国便摆脱了财政困难。意想不到的是，在债券带动下，金融市场也随之迅速繁荣起来。

　　费城仍然是合众国首屈一指的金融中心——这种状况直到几十年后才被改写。城市街道上股票交易所、银行、保险公司林立，美国国家银行在1791 年7 月发行的股票在一小时之内就被认购一空，盛况空前，人们由此相信大牛市到来了，就连欧洲的经纪人也不远万里赶来淘金。

　　相比之下，纽约如同一个愣头愣脑的乡下小子——那时还未有交易市场，为数众多的经纪人盘踞在华尔街东部靠近河岸的小客栈中，在咖啡馆进行债券交易，吵吵嚷嚷，毫无秩序。

　　人们并非对此无动于衷。实际上，围绕建立规则曾提出很多举措，奈何这个城市投机传统如此深入人心，以致所有措施不是被别有用心者利用，就是被人们质疑动机。这也许就是过分自由的代价。

　　几名成功的经纪人原本计划在华尔街22 号建立一个拍卖中心，用于债券交易，即证券交易所。但由于债券商各行其是，计划最终搁浅。牵头的几人随后联合20 多名同行签订了那项著名的《梧桐树协定》，很多人把其视为纽约股票交易所的前身，尽管后者在25 年后才成立。但是由于这个协议具有很强的排他性，被反对者视作内幕操作的交易场所，名声并不像传闻中那么好。

　　在某种程度上，大牛市不仅催生了华尔街的繁荣，也在无意中鼓舞了投机行为。

　　商人们肆无忌惮地玩弄花招，就像贝壳串珠事件那样令人憎恨。聪明的投机者隐藏得更深，他们喜欢躲在合法外衣下明目张胆地交易，开公司是最常用的伎俩。1800 年之前短短4 年时间，全美出现了335 家公司，业务几乎全部围绕工程建设，比如修建运河、高速公路和供水系统等。人们很难判断这些公司究竟是在诚心诚意地搞建设，还是徒有其名，打着幌子招摇撞骗。最极端的例子是，一家供水公司真正的生意居然是银行业务。

　　提到这个莫名其妙的银行，很多人一定会觉得匪夷所思，但它的出现并非偶然，并且在今后还将影响华尔街。

　　自从建立以来，纽约一直没有完善的供水系统。1796 年，几个商人说服市政官员由他们开办一家私立供水公司，向纽约市民供应饮用水的同时，还可以“从事其他任何资金交易或业务经营”。决议通过后，该公司急不可耐地组建了一所银行，而它声称的供水系统施工缓慢，建成后却不堪大用。

　　没过多久，该公司的供水管道弃之不用，反而是那家银行不仅生存下来，还成为华尔街上的一股强大势力。它曾经是全美最大的银行，换过几个名字，

　　其中最令人记忆深刻的是大通曼哈顿银行，后来与华尔街23 号分割出来的J. P. 摩根银行合并，就是今天的摩根大通银行。

　　

本文摘自《华尔街23号》

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　　 先有华尔街,后有纽约城,再有美利坚国。本书以摩根家族以其建立的摩根财团为线索,描绘出当今世界金融中心、美国华尔街的风云历程。
　　近百年来，摩根财团像巨人一样支配着整个金融世界。作为民间银行家，它一手操作通用电气公司?美国钢铁公司等商业巨头的重组，甚至建立了美国中央银行（美联储）的雏形。作为摩根财团曾经最重要的掌舵人J.P.摩根，华尔街有句谚语：上帝在公元前4004年创造了世界，但在公元1901年，世界又被摩根先生重组了一回。一百年来，有人称赞他是工业化进程中的英雄，也有人诋毁他是贪婪的强盗大亨。