邱晓华：证券投资者应敬畏市场，量力而行

股市有风险，投资需谨慎”。这是资本市场投资者都很熟悉的一句名言，也是对新进入资本市场的投资者的一句忠告。

马克思曾经说到：“如果有20%的利润，资本就会蠢蠢欲动；如果有50%的利润，资本就会冒险；如果有100%的利润，资本就敢于冒绞首的危险；如果有300%的利润，资本就敢于践踏人间一切的法律。”这一法则描述的是资本的逐利性，它在股市中表现得淋漓尽致。股市让人狂热，让人揪心，让人欢笑，让人哭泣，让人沉迷其中，让人醉生梦死……

但是，这仅仅是资本市场的一个方面。另一方面，资本市场作为一个国家经济发展的重要环节，作为市场经济体系的一个重要组成部分，它不仅是国家和企业投融资的重要平台，也是民众资产配置的一个重要领域，对促进国民经济发展，促进企业生产经营活动顺利开展，促进社会财富的有效改善，都具有重要的意义。我们不能因为资本市场有风险，就不敢发展，不敢参与。相反，在新形势下，国家应当大力发展，健康发展，有效发展。投资者应该从实际出发，积极参与，稳健参与，谨慎参与，力争分享资本市场发展的成果。

作为资本市场的参与者，要在市场上一显身手，必须具备有一定的专业知识，也必须有必要的风险意识。

一是，投资者应该树立正确的投资理念，以价值投资理念为根本，避免投机跟风。投资者应该适度投资，尽量不要借钱炒股。投资中有这样两种极端人群，一是没有投资意识，不敢承担风险；另一是赌博意识明显，用全部财产甚至借钱去投资，承担很大的风险。实际上，适度投资才是将财富有效保值增值的正确理念。

二是，证券投资者要努力培养自身的专业性。了解国际和国内的经济大势，跟踪政策变化趋势，学习各个行业并且熟悉上市公司的基本面情况，更要关注市场中投资者心态和情绪的变化。

在投资一个上市公司之前，认真分析公司基本面，结合公司所处行业特点和发展趋势、经营业绩、发展前景和潜在风险、卖方机构研究报告等做出合理的价值判断，避免盲目跟风投资。此外，要密切关注市场情绪，对于市场高度热捧的股票，要保持清醒的头脑，警惕脱离公司基本面的高估值，切忌以投机的心态参与投资，避免羊群效应。

投资者还要学习各种类型的金融产品，与时俱进。比如投资分级B基金，就需要提前了解分级基金产品本身的交易结构较为复杂，产品设计、交易规则与普通的股票型基金有诸多不同，不能盲目投资，否则风险较大。

三是，投资者应具有风险意识和风险控制能力，做好承担风险的准备。在证券投资市场中，收益和风险是相互联系的。从本质上说，证券投资为风险投资。对投资者而言，在参与投资时应当了解如何规避风险。不要过度迷信专家和一些道听途说的消息股推荐。要坚持对个别股票的中期长期的投资。从实际回报率来看，选择基本面优秀的股票进行中长期价值投资往往能超越短线操作的业绩。

总之，希望广大投资者客观理性投资，尊重市场、敬畏市场，牢记股市有风险，一切量力而行。（民生证券首席经济学家 邱晓华）