XTB获批开展投资组合管理业务

波兰经纪商XTB已获得波兰金融监管局(KNF)批准，可代表客户管理投资组合。根据监管公告，这项许可获得监管委员会一致通过。

与此同时，这家在华沙上市的经纪商正准备在西班牙推出加密货币现货交易，允许客户直接买卖超过40种加密资产，而非通过差价合约(CFD)参与交易。

继智利和塞浦路斯之后，西班牙将成为XTB第三个提供加密货币现货交易的市场。

两项举措反映了XTB降低对CFD业务依赖的战略方向。目前，CFD仍贡献公司几乎全部交易收入。

2026年上半年，XTB金融工具业务总收益为20.7亿波兰兹罗提(PLN)，其中CFD业务贡献19.8亿兹罗提，约合5.04亿美元，占比约96%。

尽管股票、ETF及投资计划(Investment Plans)吸引了大部分新增客户，CFD仍是公司主要收入来源。

投资组合管理许可允许持牌机构在与客户约定的授权范围内代为作出投资决策。XTB尚未公布具体产品安排。

随着股票及ETF业务增长，XTB可管理的潜在资产规模持续扩大。截至2026年6月底，客户在XTB持有的资产总额达503.1亿兹罗提，其中股票资产233.5亿兹罗提，ETF资产200.2亿兹罗提，分布于近149万个活跃账户。

此次批准来自此前对XTB作出处罚的同一家监管机构。今年3月30日，波兰金融监管局因XTB在向客户销售CFD前评估交易经验的方式存在问题，对公司处以2,000万兹罗提罚款。

XTB管理层希望降低业务对CFD的依赖。首席执行官Omar Arnaout今年2月表示，希望将CFD收入占比从约95%降至70%左右。他认为，业务更加多元化将有助于投资者重新评估公司的价值。

Noble Securities分析师Mateusz Chrzanowski认为，获得投资组合管理许可是XTB长期扩大产品范围、提高单客收入的重要一步，但对公司股价的影响总体中性。

随着XTB客户规模扩大，单客盈利能力有所下降。2019年至2025年，公司营收增长约八倍，即达到原来的约九倍，但单客盈利能力下降76%。

在加密货币现货业务方面，XTB采取逐个市场推出、产品范围大致相似的扩张策略。

2025年12月获得塞浦路斯加密货币现货交易牌照后，XTB于2026年上半年在当地推出超过35种加密资产交易，并于8月在智利上线46种加密资产。

西班牙计划提供超过40种加密货币，产品数量介于上述两个市场之间。

数据显示，2026年第三季度，西班牙贡献了零售外汇及CFD经纪商网站5.3%的自然流量，在全球国家市场中排名第六。

XTB通过位于塞浦路斯的子公司XTB Limited服务西班牙市场。该实体持有塞浦路斯证券交易委员会(CySEC)根据欧盟《加密资产市场监管条例》(MiCA)颁发的牌照。

根据XTB西班牙网站，客户可使用美元交易，最低交易金额为2美元，但不支持加密货币转入或转出。

Omar Arnaout表示：“我们的目标是让XTB应用程序成为欧洲投资者的首选。”

此前，XTB也曾选择西班牙作为新产品推出市场。今年4月，公司在当地上线涵盖110只美股及ETF的期权交易，并于7月在西班牙和德国推出重新设计的投资计划。

不过，波兰客户目前仍无法通过XTB购买加密货币现货。由于波兰尚未通过配套实施MiCA的国内法律，XTB暂时无法确定何时在本土市场推出相关服务。

波兰总统Karol Nawrocki分别于2025年12月、2026年2月和6月否决了相关法案的不同版本。

如果法案未能通过，XTB可能通过塞浦路斯子公司向波兰客户提供加密货币现货交易服务。

XTB预计将公布第三季度初步业绩，并举行线上业绩说明会。