我是如何赚取二百万美元的

买进100股，每股16.785元，，

又买进100股，每股17.5元，

卖出200股，每股17.875，获利41.18元。

*纽约中央公司：100股，每股买进21.5元，卖出22.5元，获利37.95元

*通用光学公司：100股，每股买进24.75元，卖出21.75元，亏损59.41元

*美国航空公司：100股，每股买进14.75元，卖出15元，亏损17.83元

四笔交易，辛苦了半天，只赚１．８９元，而付给经纪人的佣金共是２３６．６５元，这给我很大警示，也给我很大教训。

我不能不努力改善这个缺陷，我努力读一些有关股市的书籍，如“投资初步”、“如何在股票市场赚钱”等，肚子里增加不少新名词，也增加不少有关股市的新知识。而且每当我在报上看到有人在报端刊出股市消息刊物试阅广告时，我就马上寄信去要求试阅，我甚至惊奇各种刊物这时常常出现意见不一。同一种股票，甲家介绍你买进，乙家却劝你卖出。此外，我也发现，他们推荐股票时，大都含糊其词。

有一次，一家一年对外只发行五、六则新闻的服务社忽然印了厚厚一大本有关爱默生无线电公司的消息报导，包括公司的财务报表、制造销售情况、税前利益、税后纯益、价益比、本利之比详细分析，他们说爱默生公司时价每股１２元，应该可以涨到３０－３５元，赶上ＲＣＡ才合理。

自然地我听他们的话，买了爱默生股票，进价每股１２．５元，这当然是难得的低价位了吧！不幸，我买进后，随即一路下跌，真叫我不知所措。还好我很快卖完了它，记得到了１９５５年底，爱默生股票每股只剩５．７５元。

接着，我来告诉你们华尔街谣言的趣事。

一天，一则很有力的谣言传入市场，说汗蜜儿公司接了一笔制造原子火车的订单，华尔街轰动起来，汗蜜儿每股自１２元跳到二十几元。当我听到这项惊人消息时，赶紧以２４．５元买它２００股，全部付出１９５４．５元。买进后我保有它整整两个星期，每天抱着它，期盼它的上升，可是却慢慢下，一直看它跌到１９元，不得不忍痛杀出，结果还是赔了１１６０．３８元。总算是壮士断腕，否则情况更糟，后来这家股票跌到１２．２５元。

又有一回，我的经纪人告诉我：“精银公司年底就会涨到４０元”。当时每股只有８元。他说：“精银公司买进了很多具有成长性的小公司，马上变成业界巨擘，消息绝对可靠。”华尔街的经纪人，还会错吗？我当下立即抢进，以每股７．８７５元买进１０００股总共８０２３．１元。我满怀希望它立刻飞涨，涨到４０元吧！但是，事与愿违，它先是上下盘旋，接着慢性下滑，当它滑到７元关卡，我想一定又是错了，勇敢果决，认赔急抛，以７．１２５元的价格卖出，收回６９６７．４５元。经纪人的一句话，使我在短短几天内，净赔１０５５．６５元。算是好的，精银公司最后的归宿不是４０元，却是４元。

经过这两次的失败，我的心凉了半截，以前我总以为能在华尔街做生意，真了不起，颇以为傲，至此我有点被浇泠水的感觉。

还好，新希望又来了。一天，华尔街日报有一栏专门报道有名气公司的董监事、高级经理人员买卖股票的报告。真象哥伦布发现了新大陆，从这里我们可以对公司内幕人员之进出了若指掌，只要钉牢他们，跟进跟出，不就得了吗？！但竟然不妙！原来，等我发现公司大户买卖大曝光时，再去下手，已经慢一拍。而且公司大股东有时也会吃亏，买进太晚、卖出太早也是常有的事，他们对自已的公司虽然比一般人了解，但对股市动态之掌握却未必就高人一等。

当我经过了许多次的成功和失败的锻炼后，我也领悟了一些道理，只要读者仔细回味一下上面我所详述的，你也会发现：

第一：不要轻信那些股票服务社，他们不可能没有错，不管在多伦多或纽约华尔街。

第二：经纪人的话，同样会错。

第三：不要听信谣言，什么内幕消息，什么马路社消息，纵然它被人说得有声有色，神龙活现。

第四：培养自己参与股市的素养，正确投资，较诸赌博方式可靠得多。

第五：宁可长期握牢一种成长股，不要买买卖卖，进出太频繁。

关于第五点，我特别举出一个经验与您共享：有一只维吉尼亚铁路公司的股票，１９５１年８月，我以每股２９．７５元的价格买进１００股，共付３００４．８８元，因为我每天忙于电话买卖，涉及股票几十种，买进后竟然忘了它。它却也象个乖孩子似的，独自蹲在屋角，静静地自个玩耍，好让我安心去照顾其他成群的小孩。１１个月后，我推开股票价格一看，简直不敢认它，它已经涨到每股４３．５元了。这个被遗忘的、安静的、付股息的股票慢慢地在涨。我卖了它，收入４３０８．５６元，没有费一丝一毫的心，甚至连想也没有想，它竟给我赚了１３０３．６８元。

但是，是什么因素，促使维吉尼亚股直线上涨，而别的股票却没有这种气势呢？也就是说如何寻找成长股呢？我请教我的经纪人，我决心再深入研究我的基本方法。我不停地读书、研究、分析。

一连数月，股票交易时间过后，我总是花几个小时去研读几百家公司的业务报告。我详细读它们的资产债表、损益表，作财务分析，估算本益比。有时我发现有的公司我认为营业状况、财务结构良好，但市价并不怎样。为了突破这个迷惑，我再下功夫多读高级的权威刊物，看看他们怎样地分析。他们把股票分级，最好的是Ａ，有投资价值的是Ｂ，稍差的是Ｃ，最差的是Ｄ，（各级又细分二等如ＡＡＡ，ＡＡ，Ａ，ＢＢＢ，ＢＢ，Ｂ），我把这些分级研究得很仔细，我认为他们具有科学依据，从此我偏向在这种基本分析方面下功夫，并以之为进的准绳，我再也不听信马路消息，受谣言迷惑了。

在加拿大那一阶段象赌博般的梦境总算过去了，我终于悟出了正确的道路，似乎成功大道就在眼前。

（连载一）

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股票箱

根据基本分析，我从众多股票中找出：

（１）获利最强的产业类别。

（２）最强类别中，获利最强的公司。

我觉得这样是最合乎科学的买卖股票技巧，据之以买卖，必能大赚一票。我看上了一只股票，穷时拉扶您钢铁公司。１９５５年６月时价每股４１．５元，价益比５．４，最近五年股息分别是２．９１、４．７７、３．８８。１９９５年股利估计７．７５。我认为它的一切都是完美的，这是一只更好的白瑞龙，它一定会使我发财。我真怕给别人先下手，我恨不得即刻买下一大票。许多年前我在赌城拉斯维加跳舞，曾在那儿置产，于是我利用它向银行抵押贷款，而且我跟纽约的拉丁夜总会订有长期合同，我请求他们给我预支薪水。就在１９５５年９月２３日，我买进穷时拉扶您１０００股，每股５２．２５元，当时的保证金是七成，因此总价５２６５２．２元，我只交付现金３６８５６．６１元。为了筹这笔钱，我几乎倾其所有。但是，你知道我要说什么，９月２６日，穷时拉扶您开始下跌，我虽然看着它跌，却拒绝面对现实。

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