天使投资本色：避险

　　正如之前所说，天使投资的本色之一在于投资创新，大家可能会认为，创新无疑是充满风险的；另而天使投资的另一个本色又在于识人，所谓不熟不投，这就是避险？

　　那么，天使投资又要冒险，又要避险，是自相矛盾吗？。

　　答案就是，天使投资者避险的本色在于，不懂不做，不懂不投。对创业者而言，不懂的东西就不要做，要做就要做到比别人都好。而对于投资者而言，不懂的东西就不要投，无论是对人还是对事。所以，天使投资的本色之三就是避险，而不是冒险。特别是出现紧急重大的事情时，创业者和投资者要能做到泰山崩于前而不乱，冷静思考，妥善解决问题。

　　风险投资的本色在于没有风险付出就没有回报——Nothing ventured, nothing gained!风险投资的投资额一般单笔投资至少要100万美元，私募基金的投资额就更加高了。但是显然，风险越大，潜在的回报就越高。相比之下，天使投资者要承担更大的风险，所以控制风险就显得更加。

　　天使投资早期投资的本质不在于回报，而是资金的安全。如果贸然投给自己看不懂的人和项目，那么很有可能在你等待回报的时候就已经万劫不复了。

　　不要做“伪”天使和“傻”天使

　　每一条成功创业的道路都不一样，但失败的原因总是相似。我希望用自己的经历给大家提供一些投资和创业案例，虽然我无法让大家全都成功，但是我会尽量帮助大家避免失败。

　　天使投资人可以被称做敢死队，往往成功是偶然，失败是必然。典型天使投资的案例是只有投入，天使依然是天使，但没有或者尚待收获。毕竟，天使投资是个人行为，心态上应该将投资早期公司变成商机和乐趣。要有帮助创业者的爱好和积极性，才可以一起走一段很长的道路，没有贡献是不会有收获的。除了兴趣，投资者的目的是退出，一个快乐的团队才会有快乐的退出。

　　所谓“炒股炒成股东，炒房炒成房东，泡妞泡成老公。”正是表明风险投资的失败就是变成了老板。所以，一定要小心谨慎地看人，投资前要多方论证项目口碑，投资后要耐心等待退出。千万不要心血来潮，跟风投机一堆红海里的垃圾，被动变为项目的永远持有者，求生不得、求死不能，再次为VC和天使投资史册中增加了一个失败案例。

　　国内的投资人是摸着石头过河，但创业者往往是应该勇敢的保守，应该保守的太勇敢，和硅谷截然不同。没有太多的美国创业人会像国内创业者这样乱来。如果你只是抱住短期投机回报的伪天使或者傻天使，到最后你会非常失望，或输得一塌糊涂。所以，在还没有被我忽悠变成一位超人天使之前，建议您还是回头是岸吧。

　　高科技和网络公司的投资者都需要有胆量和承受度。我的经验是，上市或不上市都不重要，好公司加好团队就可以赢得成功，但长期亏损的公司或只靠烧钱的商业模式迟早会失败。大家应该向巴菲特学习长线经营与投资，不要短期投机。

　　创业者不想求VC，但都想做VC。但VC不是你的第一份工作，而是最后一份工作。VC=风险投资，顾名思义是存在投资风险的。投资低风险或Pre-IPO项目不应叫“风险投资”，顶多叫“私募资金、投资银行或银行”。投资最大的风险和回报发生在投资创业初期，具备了连续创业的成功和失败经验，投资者才可能有效规避风险，如果不是，就连判别干货或假货的能力和效率都没有了。投资者表面风光，但背后压力还是蛮大的，基金、投行和VC一旦投资失误就可能会被淘汰，被市场抛弃。

　　拿了别人的钱如果投资失败了，当VC信誉崩溃后就可能要真的退休了，所以VC是你退休前最后的一份工作了。许多硅谷的VC合伙人也走过这一过程。国内十年前的VC基金，除了IDG以外，所剩无几。很多传统房地产大老板去做网络英雄，网络英雄去做VC大亨，做了VC后就不会回头创业；做实业挣到钱的大老板一般都变得安逸，去买房地产或炒股，不回头做实业；炒股不过瘾就做期货，不再回头炒股；而还没有创过业的VC有时候被吸引去创业，但当VC项目投资失败又被逼做被投资公司的CEO，不回头做VC，因为创业还是比VC过瘾、风险大但回报更大。这是一个循环。

　　天使投资者不像风险投资者那样，有很多的追捧和很大的盈利压力。如果是4亿美元的基金，每年要给风险投资者最低25%的投资回报，也就是1亿美元，这是很大的投资回报压力。天使投资者投资的都是资金需求低的项目，虽然死亡率高，但十个中有一两个成活就够了。

　　要提防泡沫，要慎防投资纯概念项目

　　在国内高科技公司估值飞涨，红海竞争日趋激烈的环境下，最近在美国上市的中国互联网概念公司多半还在烧钱，即使赚钱的也存在很多疑点、风险或担忧。现在国内很多高科技或互联网项目已经出现泡沫。创业者和投资者都在赌博，就好像一帮赌徒每人拿1亿美元去赌，赌场扣除40%后，赢者通吃，其?的都赔进了身家。如果连烧钱的概念公司也有人投资，这就会再次导致2000年的科技网络泡沫，出现美联储主席格林斯潘所说的非理性繁荣(irrational exuberance)。

本文摘自《天使投资》

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　　书中首次提出了天使投资的三大本色：创新、识人、避险，深度剖析了国内外创业者与投资者的各种谎言与陷阱，涵盖创业、成长、融次、退出、上市的全过程。
　　创业者应何时融资？花多少时间去融资？如何获得融资者青睐？针对这些问题，作者唐滔结合他在美国和中国17年的创业和投资经历，为创业者和投资者提供了珍贵和可靠的第一手资料。