VC怎样决定投资

　　让我们来了解一下VC是怎样决定对一家公司投资及其一般的投资流程。VC都是不同的，所以这只是一般化的流程，但或多或少反映了他们作决策的方式。
你与VC建立联系的方式会影响你的流程。有的VC只投资那些以前已建立关系的创业者；有的VC喜欢其他VC引荐过来的创业者；有的VC只投给那些经验丰富的创业者，避免和新手打交道；还有的不限年龄经验，比如，我们公司，并尽力回复每一个人。无论哪种情况，你都应快速判断自己采用的是否是这家VC喜欢的方式，还是从一开始就按部就班地进行。
其次，要清楚你的最初联系人在VC机构里是什么地位。如果是通过电邮联系上的投资经理，那么要考虑到他的工作任务仅仅是项目搜寻，可能没有权力来推进交易完成。这并不意味着你不应该与他们会面，只是不要过度兴奋，除非有一个普通合伙人或者董事总经理注意到你的公司，并肯真正花时间与你洽谈。
你与VC机构最初的接触可能会因为机构的风格及你的最初联系人不同而差异很大。不过，从某种程度上来讲，VC对这项投资是否只是一时之兴可以很明显地看出来。如果感兴趣，他会开始尽职调查的进程，但这不是正式的法律或技术上的调查，而是暗示着“我将进入下一步”。
通过VC开展尽职调查的方式，你可以进一步了解他们的态度和文化。例如，如果你在进行第一轮融资，没有收入也没有产品，VC就要求你提交一份详尽的5年财务预测，并就这些数字和你分析，那么这个人可能经验不足或者不是合适的早期投资者。因为正如我们前面所说的，对于一个还没收入的公司，我们唯一可以确定的就是它的财务预测是不准确的。
在这一阶段，VC会要求很多东西，比如，演示材料、预测、客户渠道或目标客户、发展计划、竞争力分析和团队简介。这些都是常规的要求。有时候，VC会友好地接受你已经准备好的所有融资材料。而有时候他们会让你像无头苍蝇一样忙得团团转并做很多额外的工作。无论哪种情况，当你费尽千辛万苦准备这些材料时，再一次确定有一个合伙人级别的人（通常是董事经理人或普通合伙人）参与其中，而不是一个普通的投资经理为寻找项目在撒网。
如果你感觉你的VC像个直肠科大夫一样给你带来过多令人不舒服的检查，就赶紧逃之夭夭吧。
当VC对你进行尽职调查时，我们建议你投桃报李，提出一些要求，比如，把他们曾经投资过的创业者介绍给你。与那些曾与你的潜在投资人共事过的创业者交流，没有什么比这更有启发意义了。也不要害怕让VC介绍那些失败的创业者，既然一个好的VC会到处打听你，那么也不要怕去问其他创业者对这家VC的看法。
好的VC会主动或在你提出要求后给你一个他们曾经共事过的创业者名单，并让你选一些创业者进行背景调查。我们建议最好的调查人选是那些经历过困难的公司，比如，创始人被新的总裁替代，或者干脆创业失败了。这样你就可以知道这个VC会怎样处理混乱而棘手的局面。
你会经历一大堆会议、邮件、电话，还有更多的面谈。你也可能会见到VC机构里的其他成员。你可能最后要给全体合伙人在某个星期一做一次演讲，很多VC机构称之为“星期一合伙人会议”。在某些情况下，例如，在我们机构，如果一切顺利，你很快就会在一对一或群组讨论时与每一个相关合伙人会面。
随着进程的展开，可能你会继续与VC一起探讨合作机会，风险投资机构也可能会放慢与你交流的步伐。那些对你的态度由热变温、逐渐转凉但从不直接说“不”的VC要特别小心。虽然有的VC一旦丧失兴趣会直接拒绝，但也有很多不会说“不”。要么是因为他们找不到理由这样做，还想保留选择权，他们不想将他人拒之门外，所以不愿意断然拒绝一个项目；要么就是因为不想对创业者显得不礼貌或不尊重。
最终VC会决定投资与否。如果他们决定投资，那么下一步就是出具一份条款清单。
如果一个VC拒绝了你，无论是委婉地回绝或者不回你邮件和电话，你都要礼貌地要求他们给出原因。这是创业者能学到的最重要的一课，而且在融资的过程中尤为有用。寻求反馈，认真总结吸收并从中吸取教训。

本文摘自《风险投资交易:条款清单全揭秘（第2版）》

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