索罗斯：散珠落玉盘
索罗斯：散珠落玉盘（一）
近日看《金融炼金术》，将其章断为句，句断为词，散珠落玉盘。
供感兴趣的朋友思考、联想、整合。
1.资讯的超载
2.极端点
市场均衡态
-------参与者的互动（反射）
3．胜利具有传染性-----模仿
4．判断----信心---力量
5．索罗斯：18小时/日-----62岁
6．过去7年：35.8%/年
过去3年：50%/年
7．关注的主题：历史的过程
----------而非金融
8．反射：
1）接近----均衡----远离
2）认知----过度背离----实体
3）正常----？------反常
9．参与者的价值判断，总是偏颇的。
认知具有本质上的不完整性
行为会造成意外的结果
偏颇-----市场价格-----基本面-----反射
10．反射：双向回馈机能----间歇性现象----被观察---转化为利润
11．股价上涨（高估）----高价发行（配股/增发）----盈余/股（上升）
12．反射：
负债比率----反射----贷款行为
13．均衡（接近---远离）的条件-----价值
14．对实务技巧的总评----存活！-----投资工具----避险基金---投资组合
15．
主体
客体-----分野-----独立参考点？
16．反射：
不确定性----反射----参考者思考的影响
17．因果关系-----反射
事实----认知----事实
某种情况=？事实
18．变化（平凡的/历史的）
19．金融市场---参与者（思考/偏颇/非客观）---对客观条件的解释---变化复杂
20．研究：
以参与者的偏颇为起点。
21．所有金融市场的价格演化，皆可视为反射的历史过程。
22．市场价格---永远错误（对未来偏颇）---扭曲---双向影响
23．双向关系：
未来事件----？----目前预期
错误的认知----？---实际发展过程
24．金融市场是测试假设的实验室，
成功的投资既是炼金术。
索罗斯：散珠落玉盘（一）
近日看《金融炼金术》，将其章断为句，句断为词，散珠落玉盘。
供感兴趣的朋友思考、联想、整合。
1.资讯的超载
2.极端点
市场均衡态
-------参与者的互动（反射）
3．胜利具有传染性-----模仿
4．判断----信心---力量
5．索罗斯：18小时/日-----62岁
6．过去7年：35.8%/年
过去3年：50%/年
7．关注的主题：历史的过程
----------而非金融
8．反射：
1）接近----均衡----远离
2）认知----过度背离----实体
3）正常----？------反常
9．参与者的价值判断，总是偏颇的。
认知具有本质上的不完整性
行为会造成意外的结果
偏颇-----市场价格-----基本面-----反射
10．反射：双向回馈机能----间歇性现象----被观察---转化为利润
11．股价上涨（高估）----高价发行（配股/增发）----盈余/股（上升）
12．反射：
负债比率----反射----贷款行为
13．均衡（接近---远离）的条件-----价值
14．对实务技巧的总评----存活！-----投资工具----避险基金---投资组合
15．
主体
客体-----分野-----独立参考点？
16．反射：
不确定性----反射----参考者思考的影响
17．因果关系-----反射
事实----认知----事实
某种情况=？事实
18．变化（平凡的/历史的）
19．金融市场---参与者（思考/偏颇/非客观）---对客观条件的解释---变化复杂
20．研究：
以参与者的偏颇为起点。
21．所有金融市场的价格演化，皆可视为反射的历史过程。
22．市场价格---永远错误（对未来偏颇）---扭曲---双向影响
23．双向关系：
未来事件----？----目前预期
错误的认知----？---实际发展过程
24．金融市场是测试假设的实验室，
成功的投资既是炼金术。
36．通则：
1）信用是重点（而非货币）
2）一般均衡的概念与实际世界并无关联
3）金融市场在本质上是不稳定的
37．参与者历史事件-----因果（角色）
38．买卖行为→预期→价格变化→强化→买卖行为
39．投机将改变供需的基本面条件
40．我思想的复杂充分反映了金融市场的复杂
41．因--------（过程）---------果
----------------波动特性-------均衡的观点
注意力：因果关系-----过程分析
42．完全竞争理论：市场魔术
追求自我利益→资源最佳分配
边际成本（厂家）=市价=边际效用（用户）----均衡---福利最大
1）未界定调整的轨迹
2）仅分析调整后的结果
43．完全竞争的条件；
1）完全的知识（产品的分割性，一致性）
2）参与个体无法影响市场价格
44．
假设：供给--------（关系）---------需求
前提：封闭-----------------------------封闭
研究：心理学------经济学---------管理学
45．事实：上述假设不能成立
需求（开放）------供给（开放）
参与者---------------预期
46．经济理论致力：均衡位置的研究
注意力：结果----忽略过程
现实：均衡极少出现
市场价格：波动
47．金融市场：
预期→买卖→价格→预期
参与者----预期----未来价格
48．价格=f(供，需，市场波动)
49．商品、股票、外汇市场：
趋势是通则（而非例外）
50．方法：
如果处理的是独立个案
我们视其为矛盾现象
如果例外不断出现
我们必须置疑理论
51．科学家的方法：
工作在于不断的测试合理的假说
并不断地提出新的假说
52．循环（恶性/良性）----震荡----资本移动
53．市场发展支配着供需条件的演化
54．了解现实世界的方法：
结果（1）--------变化的过程（2）
注意力：（1）？（2）？关注(2)!
55．永远无法确定：
预期反射后继事件
56．思想：双重角色
参与者参与的情况
理解？→决策
（相互干扰）
57．参与者：
依据不完全的理解采取行动
而事件的发展也会带有不完全的记号
又反过来影响参与者的理解
58．量子物理学：
观察行为会干扰被观察的现象
59．具有思考能力的参与者，其思想构成了相关主题的一部分：
--------不确定性
60．卡尔.波普的科学方法结构：
--------演绎形式的模式-----D-N模式：
三要素：特定的（起始条件，最终条件），普遍有效的通则
61．D-N模型：
预测：一组通则+已知起始条件
解释：一组通则+已知最终条件
测试相关的通则：已知起始条件+最终条件
注：上述D-N模型，不适用于存在具有思考能力的参与者的情况。