于是,老百姓都响应号召,炒股一时仿佛成了爱国。可是,那些股民今天大多亏损累累,即使是奉命炒股的专业机构——中国人将其称为证券公司,也成了2004年全社会最会“亏钱”的行业。
2004年,在股市中备受打击的中国人,将股票投资列入十大最危险职业之中。
自从中国第一家证券交易所——深圳证券交易所于1990年12月1日成立,中国股市诞生不过14年,缘何证券行业如此迅速的成为凋谢的行业?是制度性缺陷令中国人无用武之地?还是中国人天性没有投机基因?
从表面上看,三年熊市,寸草不生。沪综指从2001年6月14日的高位2245.43点,跌至1300点的新低。很少有投资者的荷包没被洗劫一空。
股票投资在中国成了高危行业,做股票的人竟然会自卑,因为那是件让人瞧不起的事。这是2004年的中国经济生活中的一件尴尬事。
很难说是不是淮桔成枳现象在深沪股市的重演,其实,在全球金融市场,无论大牛市还是大熊市,总有投机家让世人景仰。他们赚钱的速度,在某些特定的时间里,远远超过印钞机。
与全球金融市场的动荡与震撼相比,深沪股市无论从投机金额的大小,还是风险放大程度,都只是小溪里的一朵小浪花。
放眼全球顶尖的投机大师,没有一个不是沧海横流中显示出自己的英雄本色。即使美国纳斯达克指数从2002年初的5100多点,跌至1100多点,但顶尖的投机大师一样能赚得盆满钵盈。
约有8万亿美元的热钱,在分秒必争地搅动全球金融市场,每天的成交金额成千上万亿美元。这个金钱漩涡的中心,就是华尔街。在这里,每天都有人破产,有人狂欢。
1792年3月21日,在华尔街68号前面的一棵梧桐树下,21个经纪人和3家公司签订了一份佣金标准协议,从此揭开了金融史上新的一页,人类对财富的追求和对投机的迷恋从此无休止地上演。
兴亡如脆柳,身世类虚舟。牛熊的转换令金融市场变幻莫测,多空双方的力量决定着金钱的流向。
在全球金融市场的大海里,每一次飓风卷过,都可能导致世界经济架构的重新搭建。对于那些冲浪的市场的参与者来说,胜者意味着财富和美酒,而失败者大概只能是“葬身海底”。
“眼见他起高楼,眼见他宴宾客,眼见他楼塌了,”元剧《桃花扇》的一句小曲儿,几乎是绝大多数全球市场交易员的宿命。
在华尔街200多年的风云中,我们看到一个又一个著名的投机者的末日。
威廉·杜尔(WilliamD0er)是华尔街的开拓人物之一,也是华尔街历史上第一个牛市的始作俑者。
看一看杜尔的履历,我们便知道他在华尔街的影响力——
1785年,杜尔担任美国国家财政委员会主席。1789年成为美国财政部部长。
任职期间,杜尔利用职务便利带来的信息优势,在商业和证券交易中牟取暴利。后来,联邦政府立法规定,财政官员不得参与联邦债券投机买卖。杜尔并未因此放弃投机生涯,反而是傲慢地辞去公职,更加变本加厉的进行市场投机。
杜尔最辉煌的时刻,是坐庄银行股。由于他大量借钱拉高银行股,导致市场疯狂跟风,并因此催生了一波大牛市。
可惜,杜尔的疯狂遭遇一批炒家的狙击,那些人从银行的白银和黄金储备中取走自己的股份,导致银根紧缩,杜尔遭遇釜底抽薪之痛,坐庄资金告急,最后导致资金链断裂。
最后,杜尔挪用23.8万美元的国家公款炒股之事暴露,结果被诉诸公堂。杜尔想借钱还债,怎奈求贷无门,最后受到终身监禁的重罚。
杜尔的入狱,令银行股一泻千里,一个大熊市因此来临,25个经纪人宣布破产。
从辉煌到衰败,杜尔的投机生涯匆匆忙忙地结束。后来,杜尔的故事一再在华尔街上演。
1974年,美国德克萨斯州的两个石油大亨尼尔逊·亨特(NelsonHunt)和威廉·亨特(WilliamHunt)再出惊人之举。兄弟俩瞄准美国取消金本位和银本位制带来的机遇,从开始狂购白银。
1980年初,白银价格飙升至50.06美元一盎司。但兄弟俩并不知足,开始了一场以白银市场为目标的垄断投机。
为了继续垄断白银,兄弟俩不惜以19%的年利率借钱收购白银,结果成了白银市场的惟一买家。
白银的狂涨,导致老百姓将银器卖出来换取现金,使得白银供应突然大增。在白银的供需事关重大打破之后,亨利兄弟仍在频频借贷维持银价,很快便不堪重负。
到1980年3月,银价已跌至40美元一盎司。其后持续下跌,他们被迫减持白银还债,银价大堤因此瓦解。亨利兄弟被迫在7年后宣布破产。
杜尔和亨利兄弟倒下去后,便再也没有翻身的机会。他们的失败不是因为其不够聪明,而是因为过于贪婪。过度的借贷放大了他们的欲望,最后变成了沉重的枷锁。这样的兴衰逆转在华尔街并不罕见。
被誉为“华尔街宗师”的W·D江恩(WilliamDelbertGann)在其《华尔街四十五年》中,细数1920年之后30年间“华尔街所有其他大炒家的操作方法”。最后一针见血地指出:“大多数炒家失败的原因是因为他们失去了均衡感,而且只渴望金钱带来的力量,妄图垄断市场。垄断把价格抬得很高......结果几乎所有试图这样做的人都落得了同样得下场。他们破产了。”
杰西·利文摩尔说:“在华尔街,没有什么事是新奇的。投机就像山岳那般古老。股市上今天发生的事过去也发生过,而且将来会再次发生。我从没忘记这点。”但是,他最终仍未忘记控制自己的贪婪。
“一个普通人、投机者、投资者或交易商,可以从历史上那些聚敛了成千上万美元,然后又统统输掉的大炒家身上学到什么?他可以学到的教训是这些炒家为什么会输钱,以及他们没有遵守什么规则,并因此不要重蹈他们的覆辙。然后他就有了赚钱并且保住盈利的机会。”江恩不无感慨地认为——
“他要学习的最大的也是最重要的事,是不要过度交易。他要学习的下一件事是使用止蚀单。一份自动的止蚀单不但可以保住本钱,还可以保住盈利。”
华尔街二百年的历史一再证明,投机就像是一场财富的马拉松,只要没有退出比赛,没有谁敢称自己是胜利者。太多的投机枭雄,即使能称霸一时,但终归是英雄末路,两手空空甚至是身陷囹圄。
对于永远不会缺钱的华尔街来说,惟一的稀世珍宝是“不倒翁”。他们即使眼看要被打倒在地,但仍能像不倒翁一样很快站起来。
在华尔街日复一日的财富争夺战中,谁是“不倒翁”呢?
乔治·索罗斯和沃伦·巴菲特。
第二节:华尔街的不倒翁
1994年秋天,由华尔街流传出去的一个故事广为人知:
在美国著名的拉什摩尔山的山崖上,雕刻有华盛顿、杰斐逊、林肯和西奥多·罗斯福四位美国总统的头像。而在对面的那座山上,将起另一座丰碑,来纪念世界上最伟大的金融大亨。丰碑上留着四尊雕像的位置,谁是下一个巨人呢?
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