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头寸调整简论

2012-03-13 09:03:17

人们总是在寻找成功交易的真正秘密,但其心理偏差总使他们关注错误的地方和错误的事情。结果,他们寻找那些准确度等于或好于75%的不可思议的交易系统,或者是寻找许多被认为可以帮助最佳选股的入市(entry)系统。最佳选股和交易成功并无关系,而且也没有人做到以那样的准确度选股。你也许会质疑,“你怎么能这么说?”。实际上,所有市场奇才们都会认同,使交易成功的关键因素是:

(1)黄金交易规则——“减小亏损并使盈利扩大”;

(2)调整头寸(position sizing,或持仓调整)或者按你交易系统的头寸调整功能的指令去做;

(3)把遵守前两条作为交易纪律。

你何时可曾想过,上述黄金交易规则基本就是讲述离市如何放弃亏损和驾驭盈利增长。你何时可曾想过,头寸调整基本就是控制指定交易中的风险金。我已设计好了《头寸调整》游戏――在你入市之前帮助你学会成功交易秘密的“大师交易秘诀”游戏。这个游戏完全不强调入市点或选股,而是要求你关注交易最重要的方面—头寸调整和使盈利扩大。我们的游戏共分10级,难度逐级增大而难于掌控。然而,一旦你掌握了这些原则,你将知道你已经掌握了某些成功交易的关键技巧。

为了完成这个游戏,你必须掌握四项关键原则。这包括:

(1)理解风险倍量(R-multiples)的重要性;

(2)理解数学期望与概率的差别;

(3)学会如何使盈利扩大而不流失;

(4)利用头寸调整,确保你进行低风险金交易。《头寸调整》游戏(即 “大师交易秘诀”游戏)被设计成使你在游戏环境里运用上述原则做交易,在家里就体验赢钱或输钱。风险倍量(R-multiples):首先,你必须理解什么是风险倍量。R代表风险,你入市交易所承担的风险。它反映了你为了保全资本打算退出的点位。例如,如果你在50美元买了一只股票并且计划在股票降至47美元或更低时止损出局,这时你这笔交易中的风险倍量R值是3美元(50-47=3)。(为了便于理解,作为特例,如果亏损量是1R(后文中常做此约定),则盈利的风险倍量(R-multiples)就是收益风险率----译注)你想使亏损减小(即一个风险倍量或更小)并且使盈利为大风险倍量(两个或更多)。当市场背你而跳空或越过你的离市点位时,亏损可能会大于一个风险倍量(1R)。

当你犯了心理上的错误并没有在离市点位出局时,亏损也可能会大于一个风险倍量(1R)。过度的费用(佣金和折价)也会导致大风险倍量的亏损。这个游戏不必像市场里各种股票一样来回波动。相反,它像是运行一个具有某些特性的交易系统。当你使盈利增加的时候,你希望盈利远大于一个风险倍量。例如,如果R是3美元(像前例中所述),那么15美元的盈利将是5个风险倍量的盈利,现在假设你的交易系统中有25%的交易时间是正确的。如果你赢利,那么你将获得价值5个风险倍量(5R)的盈利。

如果你亏损,你只要付出1个风险倍量(1R)即3美元的代价。在我们这个例子里,你的系统每赢1次(获利15美元)就对应输3次(每次输3美元,三次共输9美元),你仍获利6美元。想象一下,你只有25%的交易时间是正确的,而你仍能赚钱!这就是为什么减小亏损(即小风险倍量的亏损)和扩大盈利(即大风险倍量的盈利)的原则如此重要。甚至在你只有25%的交易赚钱时,你仍然盈利。第一级《头寸调整》游戏(即 “大师交易秘诀”游戏)教你调整头寸和大风险倍量的重要性。你的输赢用风险倍量来表示,这些数值在每一级的指令里描述,并可以在模拟游戏的统计窗口里看到。这样,一次1倍风险金的亏损是一个风险倍量(1R)的亏损,一次5倍风险金的亏损是5个风险倍量(5R)的亏损。类似地,一次1倍风险金的赢利是一个风险倍量(1R)的盈利,一次10倍风险金的赢利是10个风险倍量(1R)的盈利。

人们总是在寻找成功交易的真正秘密,但其心理偏差总使他们关注错误的地方和错误的事情。结果,他们寻找那些准确度等于或好于75%的不可思议的交易系统,或者是寻找许多被认为可以帮助最佳选股的入市(entry)系统。最佳选股和交易成功并无关系,而且也没有人做到以那样的准确度选股。你也许会质疑,“你怎么能这么说?”。实际上,所有市场奇才们都会认同,使交易成功的关键因素是:

(1)黄金交易规则——“减小亏损并使盈利扩大”;

(2)调整头寸(position sizing,或持仓调整)或者按你交易系统的头寸调整功能的指令去做;

(3)把遵守前两条作为交易纪律。

你何时可曾想过,上述黄金交易规则基本就是讲述离市如何放弃亏损和驾驭盈利增长。你何时可曾想过,头寸调整基本就是控制指定交易中的风险金。我已设计好了《头寸调整》游戏――在你入市之前帮助你学会成功交易秘密的“大师交易秘诀”游戏。这个游戏完全不强调入市点或选股,而是要求你关注交易最重要的方面—头寸调整和使盈利扩大。我们的游戏共分10级,难度逐级增大而难于掌控。然而,一旦你掌握了这些原则,你将知道你已经掌握了某些成功交易的关键技巧。

为了完成这个游戏,你必须掌握四项关键原则。这包括:

(1)理解风险倍量(R-multiples)的重要性;

(2)理解数学期望与概率的差别;

(3)学会如何使盈利扩大而不流失;

(4)利用头寸调整,确保你进行低风险金交易。《头寸调整》游戏(即 “大师交易秘诀”游戏)被设计成使你在游戏环境里运用上述原则做交易,在家里就体验赢钱或输钱。风险倍量(R-multiples):首先,你必须理解什么是风险倍量。R代表风险,你入市交易所承担的风险。它反映了你为了保全资本打算退出的点位。例如,如果你在50美元买了一只股票并且计划在股票降至47美元或更低时止损出局,这时你这笔交易中的风险倍量R值是3美元(50-47=3)。(为了便于理解,作为特例,如果亏损量是1R(后文中常做此约定),则盈利的风险倍量(R-multiples)就是收益风险率----译注)你想使亏损减小(即一个风险倍量或更小)并且使盈利为大风险倍量(两个或更多)。当市场背你而跳空或越过你的离市点位时,亏损可能会大于一个风险倍量(1R)。

当你犯了心理上的错误并没有在离市点位出局时,亏损也可能会大于一个风险倍量(1R)。过度的费用(佣金和折价)也会导致大风险倍量的亏损。这个游戏不必像市场里各种股票一样来回波动。相反,它像是运行一个具有某些特性的交易系统。当你使盈利增加的时候,你希望盈利远大于一个风险倍量。例如,如果R是3美元(像前例中所述),那么15美元的盈利将是5个风险倍量的盈利,现在假设你的交易系统中有25%的交易时间是正确的。如果你赢利,那么你将获得价值5个风险倍量(5R)的盈利。

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