中国货币政策的能否实现多元平衡？

　　信息革命促进了金融便利化，群众性的经济投机似乎成为经济的常态。现在的各种经济问题只有从金融经济学的视角出发才能得到很好的解释或解决。而在金融调控手段中，货币政策则是最常用也是最重要的。虽然每次货币政策的调整都是为了一个最主要的目标，但是每次货币政策的制定却需要需要平衡多方面因素。而现在货币政策似乎面临着失灵的风险，这些从2010年下半年的争论中可见一斑。

　　可以考虑实行“恒率储蓄制度”

　　这里笔者就是斗胆提出一个货币政策的调控工具，那就是“恒率”储蓄制度。其实中国之前也是有过创新的，比如 “保值储蓄”制度，中国曾经两度推出过保值储蓄制度，分别是上世纪的五十年代和八十年代末九十年代初，这两次的目的都是为了应对通货膨胀。这算中国特色性的经济调控措施。

　　我所说的恒率储蓄制度，当然与保值储蓄还不同。保值储蓄着眼于通货膨胀，而“恒率储蓄制度”则是为央行提供更大的操作空间，更多的降低经济调控的副作用。

　　恒率储蓄制度是指将储蓄利率保持不变。经济调控主要调控贷款利率，当前中国的货币调控起主要作用的也是贷款利率。而储蓄利率和贷款利率进行对等调控无非是为了保证银行的利润而已。

　　存款利率和贷款利率对等调控的副作用是非常大的。降低低贷款利率是为了促进投资，而此时的低存款利率往往会导致储蓄大搬家酿成投机泡沫。因为投机泡沫的产生往往不是因为贷款利率太低，而是因为存款利率太低。因此我们在保持低贷款利率的同时，提高存款利率才可以控制住投资泡沫和通货膨胀。

　　实行恒率储蓄制度，将存款利率固定在一个中等水平必然带来银行利润平衡的问题，因为在低利率周期，如果实现高存款利率，必然导致银行利润减少。在高利率周期则可能导致银行利润过高。

　　为了解决这个问题，笔者提出设立“银行利润平衡”基金。即在低利率时期对银行储蓄进行补贴，在高利率事情进行利润征税，这样可以保证银行利润长期保持在一个合理的水平，也可以让基金长期运作下去。

　　当前的经济与上个世纪出现了两个非常大的不同，首先由于信息的便利化，群众性投机活动大大活跃，其次是全球一体化之后，热钱流动对经济造成的冲击增大，这些新问题都给我们的经济调控带来了新课题，新风险。如果抱守旧的调控工具不加以创新无异于坐以待毙。

　　人类经济危机都是旧的经济体制不适应生产力新发展的结果，当然每次华尔街金融危机也不例外。但我们更应该看到，每次大规模的经济危机过后都是经济学术创新最活跃的事情，上世纪三十年代诞生了凯恩斯主义，七十年代诞生了供给学派、货币学派、新制度主义学派等新自由主义经济派别。因此在中国不断崛起的时代大格局下，我们有引领世界经济学术创新的时代使命。

　　

本文摘自《中国未来十年》

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　　这是一部战略主义作品！
　　全书以世界视野为基础，以“大经济”为角度，由几十个有机连贯的“中国之问”一气呵成，涵盖了中国经济基本面、政治与经济的决定关系、经济国防、崛起模式等几大方面诸多关系到中国发展前途的战略性问题。读者从每一节中都能感受到强烈的中国发展脉搏：世界处在什么时代？持续三十多年的中国奇迹是否面临拐点？世界留给中国的战略机遇期还有多久？中国是持续崛起还是走向崩盘？哈耶克主义是拯救中国的良方吗？广东模式和重庆模式谁更代表着未来的方向，“大政府”是通往奴役之路，还是幸福之路？中国如何才能在世界大格局中实现突围？
　　 翻开本书，你能了解到中国经济的波云诡谲、能看清楚学术争论表象下的利益博弈，能感受到大国竞争的暗战谍影，作者相信，聪明的读者一定能正确的判断出中国的走势。