温州金融改革当以法律为靠山

　　2012年3月，国务院批准设立了温州市金融综合改革试验区。不管温州金融改革的最终结果如何，起码可以暂时释放全国上上下下对金融改革的焦虑。
　　把法律当靠山
　　设立温州市金融综合改革试验区的目的，是通过金融体制创新，构建与温州经济配套的多元化金融体系，改进金融服务，增强防范和化解金融风险的能力，为全国金融改革提供经验。
　　在高利贷危机中酝酿的温州金融综合改革方案，只不过是民间金融种类的“集大成者”。国务院批准温州金融综合改革能做的12个事项中，开展个人境外直接投资试点是最大的亮点，这意味着资本项目项下的人民币可自由兑换已经破冰。
　　看来，国务院并没有给予温州特殊的优惠政策。改革开放已经30多年了，中央政府既不可能给予温州超越于法律的金融改革权力，也不可能不允许其他地方实行其给予温州的政策。中央政府给予温州更多的，是对民间金融和金融创新的支持和鼓励。因此，温州金融改革任重而道远。
　　温州不可能也不应该有超越于法律的金融改革权力。恰恰相反，温州应当把法律当作金融改革的靠山，冲破行政管制带来的樊篱。
　　温州金融改革的方向是发展民间金融，使之与当地的民营经济相适应。法律的基本原则是，法律没有禁止的民间行为都是合法的，而对政府和国有企业来说，法律没有明确授权的行为都是不合法的。所以，发展温州民间金融，可以任意采取法律没有禁止的金融措施，即使违背了部门规章也不要紧，因为违法的部门规章本就是不合理的。
　　例如，部门规章《贷款通则》规定，中资金融机构是唯一合法的贷款人。这与中央银行2011年11月关于“民间借贷具有制度层面的合法性”的表态冲突。
　　另外，《中华人民共和国民法通则》第九十条规定：“合法的借贷关系受法律保护。”《中华人民共和国合同法》第十二章对借款合同作出了规定。也就是说，根据《民法通则》和《合同法》的规定，民间借贷应当是合法的借贷形式。
　　再例如，部门规章规定，民间借贷利率最高不得超过基准利率的4倍。这与《合同法》第十二章关于“借款合同”的法律规定相冲突。《合同法》第十二章规定，借款利率不得违反国家有关限制借款利率的规定。政府中只有国务院才能代表国家，而国务院并没有规定民间借贷利率最高不得超过基准利率的4倍。
　　中国金融改革的关键在于利率市场化，中国将来肯定要实行利率市场化，这意味着基准利率将不存在。而基准利率不存在就无法界定和限定4倍基准利率。温州市金融综合改革试验区有权根据法律规定，率先实行利率市场化。
　　温州市金融综合改革只要以法律为靠山，其改革的方向就是正确的，即使违背了部门规章也不要紧，因为违法的部门规章本身是不合理的，不可能长期存在下去。
　　以市场为平台
　　温州此前出现的民间借贷危机，是金融与实体经济脱节的结构性矛盾造成的。温州现有的金融体制没有正常发挥引导资源合理配置的作用，反而引导资金从实体经济流向房地产领域，造成了房地产泡沫。民间借贷泡沫破裂，正是房地产泡沫破裂的连锁反应。
　　据统计，全国民间资本存量达30万亿元人民币，占中国2011年GDP总量的64%。其中，温州积聚了8000亿～10 000亿元的民间资本。温州巨量的民间资本没有通畅的投资渠道，银行存款利率抵不上通货膨胀率，民间资本只能炒作房地产。
　　与此同时，温州的中小企业缺乏发展资金和流动资金，导致部分中小企业处于停工和半停工状态，有的甚至因缺乏资金而倒闭。
　　温州市金融综合改革试验区如果以市场为平台，将民间资本供给和需求有效地衔接起来，就会做强做大温州的民间金融，引导民间借贷投向有效益的实体经济，远离房地产泡沫，从而取得金融改革的成功。
　　2012年3月，“2012中国（山东）宏观经济与金融创新专家论坛暨肯雅隆第二届杰出资民联谊大会”在济南召开，这次大会推出了一种民间金融创新形式——私募权益融资（PPE）。
　　PPE是介于民间借贷和私募股权投资之间的一种投融资形式，由经营管理公司对某一特定投资项目进行预先评估，并就相关权益进行划分，然后向民间资本持有者募集资金，投资人根据出资额度的不同而享有同等比例的项目权益。
　　PPE与金融市场熟知的PE私募股权投资相比，在投资范围上由企业股权扩展到了艺术品、有价证券等资产；相对于PE只能通过上市流通后才可退出的单一性，PPE将相关权益采用凭证化转化，投资期间可自由转让权益凭证，进退便捷；相对于PE资金去向的不定性，PPE投资由投资者与融资项目方直接对接签订合同，属定向投资，更加公开透明；在投资项目的权属和安全性方面，相对于PE投资会遭遇无法上市、所投企业市场经营难控等风险，PPE出资人在投资期内享有项目共有权，以资产自身价值确保了私募投资者的本金安全。
　　温州市金融综合改革试验区完全可以借鉴PPE，但要将投资人限定在200人以内，否则，就违反了《公司法》的规定，相当于未经批准就实行首次公开募股（IPO）。温州投资融资市场需要产生更多的类似PPE的民间金融创新。
　　温州金融改革要以法律和市场为轴心。与其把鸟关在笼子里，倒不如天高任鸟飞。温州市金融综合改革试验区应当营造宽松的市场环境，充分调动民间智慧，挖掘民间资本的创新潜能，实现温州经济的二次腾飞。
　　温州是中国的缩影，没有人希望温州金融改革是一个试错的过程。温州金融改革旨在给十八大之后的整体金融改革带来成功经验，让中国社会对金融创新充满希望和期待。

本文摘自《现代人最需要的财经法律智慧》

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　　 经济离不开法律，生活在经济大棋局下的中国人更离不开法律，无论是买房、买车、看病，还是投资理财、开公司办企业，都脱离不了经济，更不可避免地遇到各种经济纠纷和问题。我们的生活越来越难，但法律是每一个人的靠山，财经法律常识是处于经济乱象中的每一个中国人都应该具备的智慧。
　　本书从法律角度，对刻下中国的热点财经话题进行解读和解答，视角新颖，观点独到。对于身边诸多迷惑不解的财经现象，读者可以从法律上寻得解决问题的蛛丝马迹，同时掌握与个人切身利益息息相关的财经法律常识。