第2节：沃伦·巴菲特VS乔治·索罗斯(1)

　　Chapter1 沃伦·巴菲特VS乔治·索罗斯

　　买下企业，参与企业的经营，再慢慢等企业产生收益，索罗斯对巴菲特的这一套没什么兴趣。对索罗斯来说，抓住机会，将最有营养价值的那部分收益装入腰包就已经足够了，索罗斯给人以很明显的掠夺者的印象。如果用动物捕食作比喻，巴菲特就像一头野兽抓到了飞禽，将猎物按照营养分类，其中一部分埋入地下储存起来，自己先吃掉最容易啃的部分，剩下的分给周围的同类。索罗斯与之相反，将最新鲜、营养最丰富的部分抓在手中，麻利地吃掉之后，剩下的部分毫不犹豫地扔掉。

　　第一节 两人构筑的帝国

　　2009年，《彭博商业周刊》以分析师和投资者为对象做了一份调查。当参与者被问及谁是最伟大的股票市场预测家时，沃伦·巴菲特获得了最高（23%）的支持率。支持者们认为巴菲特在2008年的金融危机中作出了聪明而成功的投资决定。排在第二位的是美国太平洋投资管理公司创始人比尔·格罗斯。比尔被称做"债券王"，他获得了16%的支持率。乔治·索罗斯以10%的支持率位列第三。调查结果表明，与其他投资大师相比，沃伦·巴菲特依然拥有巨大的影响力，另外，索罗斯的影响力似乎有所减弱。

　　伯克希尔·哈撒韦公司和量子基金分别是巴菲特和索罗斯各自构筑的金融帝国。事实上，当两人刚刚走出校门，还在为别人工作的时候，他们的投资成绩就已经十分耀眼了。普通投资者只会简单地选择某一只股票进行买卖，然后获得收益，但两位大师却不同。巴菲特和索罗斯各自都有属于自己的投资理论，并且提前制定了投资原则。在进行投资之前，他们会先做充分的准备工作，然后才进行投资并最终获利。

　　按照巴菲特自己的说法，买下伯克希尔·哈撒韦公司是一个错误。但正是在巴菲特的手上，伯克希尔·哈撒韦公司从一个日趋没落的纺织企业变成了今天规模庞大的企业集团。最开始巴菲特将自己的资本投资于伯克希尔·哈撒韦，之后，巴菲特又以伯克希尔·哈撒韦的名义进行投资。巴菲特曾经非常明确地表示，他所做的所有投资都是为了使伯克希尔·哈撒韦公司股东获利。

　　索罗斯一生经历了诸多波折。1973年，索罗斯成立了量子基金（一开始名叫索罗斯基金，后来改名为量子基金），之后量子基金长期保持超高的收益率，并最终发展成为对冲基金领域的领头羊，索罗斯本人也成了对冲基金领域的教父级人物。索罗斯将自己的哲学思想与对金融的洞察力结合起来，提出假说并通过市场验证其假说，再根据市场的反馈对自己的假说作出修正（索罗斯提出反射性理论，认为投资者的投资行为和市场的反馈会相互影响）。

　　仅仅分析伯克希尔·哈撒韦公司和量子基金的历史，当然不可能了解巴菲特和索罗斯这两位投资天才的全部。但是毫无疑问，巴菲特和索罗斯各自为自己的公司倾注了大量心血。伴随着公司的成长，两人经历了自己投资生涯的挫折和挑战，也感受到了成功的喜悦。在下面的章节中，我将首先分析作为巴菲特和索罗斯投资主体的伯克希尔·哈撒韦和量子基金的情况。

　　1.两人的投资主体--控股公司和对冲基金

　　◆控股公司：伯克希尔·哈撒韦公司

　　控股公司指的是不直接从事生产经营业务，凭借持有其他公司的股份进行资本营运的一种企业形式。

　　作为一家投资控股公司，伯克希尔·哈撒韦旗下既有保险公司，也有发行报纸、杂志及提供其他服务的子公司。伯克希尔·哈撒韦公司是美国标准普尔500股的成分股之一，公司账面价值在美国所有上市公司中排名第四；公司的主要特征包括位于美国南部海滨城市奥马哈的公司总部很不起眼，定期发布的财务报告通俗易懂，公司董事长长相普通，不定期公开持股调整情况，等等。伯克希尔·哈撒韦公司股东大会每年五月份召开，届时来自全球各地的投资者将会聚奥马哈，聆听"股神"的教诲。股东大会也为股东们向巴菲特表示信任提供了好机会。

　　即使是处于经济不景气时期，伯克希尔·哈撒韦旗下的子公司也都保持着50%以上的自有资本收益率。1989年，受益于成本节约，收益率更是高达67%，不能不说是令人惊羡的奇迹。

　　从制鞋、服装等制造业企业到珠宝连锁店，伯克希尔·哈撒韦公司旗下拥有为数众多的子公司。集团正式职工超过25万名，雇员总数在美国排第25位。伯克希尔·哈撒韦还是美国股价最高的上市公司。拥有能带来大量现金的保险公司、大规模的股票和债券投资、控股和掌握经营权的子公司，是公司的三大支柱，被集团完全掌控的子公司正源源不断地为伯克希尔·哈撒韦赚取数额巨大的利润。

　　◆对冲基金：量子基金

　　对冲基金（Hedge Fund）指的是以高风险投机为手段并以盈利为目的的金融基金，投资区域和投资对象都不受当局监管。对冲基金资本投机性强，收益率高，风险也大。"对冲"原意是规避、分散风险，不过，相较分散风险，对冲基金投机性强的特征更加明显。对冲僚金属于私募基金，从少数富有的投资者那里募集资金，然后将募集到的资金投资于股票和债券市场，具体操作时会大量使用金融衍生工具，追求高收益，同时风险也很大。

本文摘自《像巴菲特一样等待像索罗斯一样行动》

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　　 像巴菲特一样等待 像索罗斯一样行动 巴菲特坚持价值投资，往往在买进后永久保留；索罗斯胆大心细，善于把握机会，用有限的资金获得最高收益。本书讲述了拥有不同投资理念的巴菲特和索罗斯，他们的投资目的、方式、习惯与哲学，并且进行比较。巴菲特与索罗斯都拥有天文数字的财富，那么他们是如何投资，并实现这一切的？为什么巴菲特采用了被业界广为认可的价值投资，而索罗斯却对这一定式视而不见？为什么索罗斯只看重短期利益，喜欢在短期内疯狂买进和抛出，而巴菲特善于选中一只潜力股票长期持有？本书将一一揭示这些我们感到好奇的东西。书中着重介绍了他们具体的投资技巧，对战略、投资与证券市场的认识，使我们能够从中学到他们的投资哲学。