第5节：财务诡计（5）
世界通信公司1999年10月宣布要收购规模较其自身要大得多的Sprint公司，如果这桩金额达1290亿美元的交易获得批准，那么世界通信公司的骗局仍将继续下去。当时，美国司法部反垄断处的律师和监管人员以及来自欧盟的同行都否决了该桩收购交易，当时主要是基于反垄断的考虑。因为收购不成，世界通信公司失去了预期的新的准备金注入，而之前的准备金因转为收入而迅速耗尽。
重要警示 对于靠收购来取得增长的公司，其背后常常潜伏着财务欺诈行为。此外，收购驱动型公司通常缺乏内部增长因素，如产品开发、销售和营销。
到2000年年初，由于股票价格的下跌以及来自华尔街要求提升股票价格的强大压力，世界通信公司开始运用新的、更为激进的欺诈手法──将利润表中的日常经营费用转至资产负债表。世界通信公司的主要经营费用之一就是所谓的线路成本，即世界通信公司为获得网络租赁权而支付给作为第三方的电信网络提供商的费用。会计准则明确要求，这类费用应计入当期费用，不应列为资本支出。不过，世界通信公司为取悦华尔街而将金额高达数亿美元的这些费用从利润表中移出。如此这般，世界通信公司的费用就大幅降低，收入得到了增加，但也欺骗了投资者。从2000年中期到2002年年初的每个季度，世界通信公司一直采用这一欺诈手法，直到为其内审人员发现才停止。
2.首席执行官伯尼R26;埃伯斯花钱大手大脚
因为世界通信公司总能迎合华尔街的收益目标，其股票价格飞速上涨。首席执行官伯尼R26;埃伯斯（Bernie Ebbers）借此卖出他所持有的大量股票，用于支持其他商业投资（木材）以及满足他奢华的个人生活（私人游艇）。在2001年新技术泡沫破裂期间，世界通信公司股票的价格出现大幅下跌，埃伯斯通过抵押所持有的股票进行借款，从而取得所需要的额外现金（保证金）。因经纪人要求的追加保证金增加，埃伯斯说服公司董事会授权他可以决定额度超过4亿美元的公司贷款和担保。埃伯斯本来可能指望，有了这些贷款就不必出售他所持有的大部分世界通信公司的股票。因为，出售这些股票会使公司股票价格进一步下跌。不过，这一防止股票价格崩盘的策略没有成功。2002年4月，就在其欺诈行为遭揭露前数月，埃伯斯被迫下台。
第3版《财务诡计》的重要价值就在于作者构建了全面完整的财务欺诈骗术的理论分析框架。首先该书从财务报告角度，将资本市场中各类财务欺诈骗术划分为收益类财务欺诈、现金流类财务欺诈和业绩指标类财务欺诈等三大类型，并从资产负债表、利润表与现金流量表之间的勾稽制衡视角，建立了发现和揭露财务欺诈骗术的整体思路与方法；此外，作者从公司治理角度对滋生三大类型财务欺诈的制度环境和市场土壤进行了独到分析，提出了彻底消除财务欺诈骗术的治本之策；该书同时结合近十年来美国资本市场发生的安然、世界通信等著名公司的典型财务欺诈案例，详细分析了三大类型财务欺诈骗术的具体手段和警示信号；尤为值得称道的是，作者对现金流类财务欺诈骗术的独到分析，打破了人们普遍认为的“现金流量表难以舞弊”的常识判断，这不能不佩服作者对财务欺诈案例的独到观察和深刻研究。
重要警示 对于靠收购来取得增长的公司，其背后常常潜伏着财务欺诈行为。此外，收购驱动型公司通常缺乏内部增长因素，如产品开发、销售和营销。
到2000年年初，由于股票价格的下跌以及来自华尔街要求提升股票价格的强大压力，世界通信公司开始运用新的、更为激进的欺诈手法──将利润表中的日常经营费用转至资产负债表。世界通信公司的主要经营费用之一就是所谓的线路成本，即世界通信公司为获得网络租赁权而支付给作为第三方的电信网络提供商的费用。会计准则明确要求，这类费用应计入当期费用，不应列为资本支出。不过，世界通信公司为取悦华尔街而将金额高达数亿美元的这些费用从利润表中移出。如此这般，世界通信公司的费用就大幅降低，收入得到了增加，但也欺骗了投资者。从2000年中期到2002年年初的每个季度，世界通信公司一直采用这一欺诈手法，直到为其内审人员发现才停止。
2.首席执行官伯尼R26;埃伯斯花钱大手大脚
因为世界通信公司总能迎合华尔街的收益目标，其股票价格飞速上涨。首席执行官伯尼R26;埃伯斯（Bernie Ebbers）借此卖出他所持有的大量股票，用于支持其他商业投资（木材）以及满足他奢华的个人生活（私人游艇）。在2001年新技术泡沫破裂期间，世界通信公司股票的价格出现大幅下跌，埃伯斯通过抵押所持有的股票进行借款，从而取得所需要的额外现金（保证金）。因经纪人要求的追加保证金增加，埃伯斯说服公司董事会授权他可以决定额度超过4亿美元的公司贷款和担保。埃伯斯本来可能指望，有了这些贷款就不必出售他所持有的大部分世界通信公司的股票。因为，出售这些股票会使公司股票价格进一步下跌。不过，这一防止股票价格崩盘的策略没有成功。2002年4月，就在其欺诈行为遭揭露前数月，埃伯斯被迫下台。
本文摘自《财务诡计》
第3版《财务诡计》的重要价值就在于作者构建了全面完整的财务欺诈骗术的理论分析框架。首先该书从财务报告角度，将资本市场中各类财务欺诈骗术划分为收益类财务欺诈、现金流类财务欺诈和业绩指标类财务欺诈等三大类型，并从资产负债表、利润表与现金流量表之间的勾稽制衡视角，建立了发现和揭露财务欺诈骗术的整体思路与方法；此外，作者从公司治理角度对滋生三大类型财务欺诈的制度环境和市场土壤进行了独到分析，提出了彻底消除财务欺诈骗术的治本之策；该书同时结合近十年来美国资本市场发生的安然、世界通信等著名公司的典型财务欺诈案例，详细分析了三大类型财务欺诈骗术的具体手段和警示信号；尤为值得称道的是，作者对现金流类财务欺诈骗术的独到分析，打破了人们普遍认为的“现金流量表难以舞弊”的常识判断，这不能不佩服作者对财务欺诈案例的独到观察和深刻研究。