石油危机与股市失序（1）

    正当股市江河日下之时，一直称为“工商业血液”的石油，则因中东政局急速转变而出现油价飞涨的问题，对各行各业造成了沉重打击，而世界经济以至香港的股市，也陷入前所未见的困窘之中。要清楚掌握这场世纪能源危机的来龙去脉，我们有必要先概括地谈谈1973年10月初的第4次中东战争。
    1973年10月6日，一向信奉伊斯兰教而与以色列水火不容的埃及和叙利亚，联手突袭以色列，掀起了第4次中东战争，引起世界社会极大的关注。为了打击以色列及其支持者（主要是欧、美及日本等国），以阿拉伯为首的石油输出国组织（Organization of Petroleum Exporting Countries, 简称OPEC）决定以石油作武器，制裁那些偏帮以色列的国家。10月18日，沙特阿拉伯带头减少石油生产量，并禁止将石油输往美国。由于沙特阿拉伯的行动获得其他OPEC成员的支持，石油减产和禁运的范围，也进一步扩大至其他同情以色列的国家，因而触动了第一次世界性的石油危机（董瑞麒，1984）。
    作为滴油不产的能源输入城市，在这次危机的打击下，香港自然无法独善其身。至于市民及政府可以做的，除了尽量节省、减少消耗外，似乎也别无他法。由于当时的石油供应主要由英、美六大油商所控制，当OPEC提升油价时，香港的油商也理所当然地将成本转嫁到消费者身上，并迅速增加油价。
    事实上，自踏入1973年起，由于中东局势紧张，部分产油国已减少生产，使国际油价拾级而上，而香港油价也紧跟其后（表13.1）。该年的1月2日，一直主导香港能源市场的英美六大石油供应商——壳牌、美孚、高富、德士古、半岛、标准，便以国际油价上涨为由，宣布在1月3日起提升石油及相关产品的售价，整体增幅达4.5%（《星岛日报》，1973年1月3日），使很多石油消耗行业如运输、塑胶生产及化学纤维制造等大受影响。
    大约半年后的7月4日，这六大石油公司又再次以成本增加为由，提升售价，这次的整体加幅约为5.0%。到了10月25日，即中东战争发生后，油公司又以国际原油供应大减为由宣布第三次提升油价，这次的平均升幅为4.5%（《星岛日报》，1973年7月4日及10月26日）。在油价日高的情况下，港府在11月10日宣布成立石油政策委员会（Petrol and Oils Advisory Committee），专职研究应付石油短缺问题的政策和措施（《星岛日报》，1973年11月11日）。
    表13.11973年~1974年石油及相关产品价格转变（港元）
    加价日期*　　超级汽油　　普通汽油　　汽车柴油　　工业柴油　　重质柴油　　火水　　石油气
    1972年底　　3.75　　3.40　　2.70　　1.29　　1.03　　1.7　　0.56
    1973年
    1月3日　　3.85　　3.50　　2.80　　1.36　　—　　1.80　　0.62
    7月4日　　4.00　　3.65　　2.90　　1.43　　1.20　　1.85　　0.65
    10月26日　　4.10　　3.75　　3.00　　1.53　　1.30　　1.95　　0.67
    11月27日　　4.40　　4.05　　3.30　　1.68　　1.60　　2.25　　0.73
    1974年　　　　　　　　　　　　　　
    2月21日　　5.25　　4.90　　4.15　　2.53　　2.45　　3.05　　0.93
    11月13日　　5.45　　—　　4.20　　2.58　　2.50　　3.10　　0.95
    *除石油气的计量单位为磅（pound）外，其余均为加仑（gallon）
    资料来源： 《星岛日报》，1973~1974
    当香港面对“油荒”之时，一衣带水的中国大陆则在11月19日决定增加石油输港，以舒缓香港的能源短缺问题。对于中国政府的举动，一向立场颇为“反共”的《星岛日报》，也在“大陆火水加额运到”一文中，借石油政策委员会主席兼副布政司祈廉桐（M. D. A. Clinton）之口，阐述大陆燃料输港有助舒缓香港能源短缺问题的看法。
    由大陆供应本港的燃料，随即响应号召，增加输入。对于他们（中国）能够如此协助本港居民，我们深为感激。事实上，大陆输港的燃料，实有助减少本港日后可能遭遇的能源短缺困难。（《星岛日报》，1973年11月22日）
    正当普罗市民为大陆增加燃料输港而拍掌称好之时，壳牌及美孚等石油公司又在11月26日第4次宣布提高石油及相关产品的价格，这次的加幅高达13.7%，使工业生产、商业营运和居民生活等百上加斤。
    面对愈来愈急剧的油价飙升和供应渐趋紧张，港府相继宣布实施《1973年紧急管制（汽油）法令》［Emergency （Control of Oil） Order 1973］ 及《1973年紧急管制（广告、陈列及泛光照明）法令》［Emergency （Advertising, Display and Floodlighting Restriction） Order 1973］，规定自1973年12月10日凌晨开始，推行连串节省能源政策，又实行灯火管制，严格限制商业及康乐灯光的使用和开亮（The Hong Kong Government Gazette Extraordinary, 7 December 1973）。其次，又宣布实施夏令制，藉以减少能源的消耗。
    与此同时，港府高层又加紧与中国政府接触，希望大陆能增加输港石油的数量。1974年2月4日，当英美六大石油公司再次向政府申请提升油价时，石油政策委员会主席祁廉桐同时宣布，港府决定打破过往石油供应由英美公司垄断的惯例，批准华润公司在沙田、青衣兴建油库，而中国政府则答应在1974年内配给各类石油产品30万吨，以解香港燃眉之急。
    鉴于本港由中东方面所获供应的石油，预期将会减少百分之十，故而中国大陆石油输港，无疑将极受欢迎……政府在经过与华润公司进行商讨后，决定拨地以供该公司储存石油。（《星岛日报》，1974年2月5日）
    虽然中国政府同意增加输港石油的数量，但市场占有率多达九成的英美六大石油公司，又在2月20日宣布大幅加价，这次的加幅更高达两成半（《星岛日报》，1974年2月21日；表13.1）。事实上，自第4次中东战争在1973年年底结束后，原油的供应已渐恢复正常，但香港的石油公司则因追求本身利润而不断加价，举动使市民极为不满，社会怨声载道。

本文摘自《香港股史1841-1997》

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