赌场论（2）

　　在利益的驱使下，作为保荐机构的券商对上市公司进行包装、怂恿其抬高发行价格，甚至是放纵上市公司造假上市，从而揽取大笔的保荐和承销费用，而在“保荐＋直投”的模式下，更有券商直投公司突击入股，获取惊人的资本收益。2011年8月25日，北京君正公布的上市后首份半年报显示，前十大流通股东名单中，东方证券旗下六只集合资产管理计划——东方红4号、5号、6号和东方红先锋5号、6号，以及东方红基金宝集合资产管理计划就占据了十个席位之中的六席，合计持有近158万股北京君正。颇为蹊跷的是，东方证券相继在8月3日、22日、25日三次发布调研报告力推北京君正。然而，东方证券相关人员则表示，东方证券资产管理先买、研究所后推的情况，只是巧合。

　　美国证券交易委员会（SEC）是美国政府机构里专业精神最强、决策受政治因素干扰最少的机构。通常情况下，美国白宫对证券交易委员会运行没有直接影响力。2011年4月16日，美国证券交易委员会宣布，华尔街著名投行高盛公司在设计和销售与次级抵押贷款相关的担保债务凭证(CDO)产品时涉嫌欺诈。高盛方面曾为满足对冲基金公司Paulson&Co希望做空次贷抵押证券的交易要求，设计了与次级债表现挂钩的组合CDO产品Abacus2007-AC1，并通过不实陈述、隐瞒风险等欺骗其他投资者，导致投资者因此损失超过10亿美元。另据报道，高盛在九个月前就已经获知被调查，但一直期望通过与SEC私下沟通解决问题，但SEC的公开声明让高盛私下解决问题的幻想破灭。美国证券交易委员会的做法显示了美国金融市场强大的纠错能力及严格的监管制度。也再次证明了一个普世公理：一个金融机构骗子，无论他看起来是多么的强大，无论有多么悠久的历史和背景，他也只能在短时期内欺骗大部分人，或可以长期的欺骗少数人，但绝不可能长期的欺骗所有的人。

　　2001年12月2日，财富500强排名第七位的美国能源业巨头企业安然公司突然依法提出破产保护。安然神话破灭，动摇了美国证券市场诚信度，使投资者对上市公司信息披露真实性、财务报表可靠性、证券分析师推荐有效性以及评级机构结论可信度产生了置疑。美国国会12个委员会、美国证券交易委员会(SEC)、司法部、劳工部的养老金与福利署为此先后成立专门调查工作组。专门调查工作组调查安然事件的责任方，审计证券市场运行中存在的漏洞，意图通过改革完善证券市场的监管体制和信用制度。

　　证券市场的稳定发展，不仅与上市公司业绩相关，更与投资者对市场发展的未来预期以及投资信心相关。只有通过强化监管保证证券市场的诚信力，投资者权益才能够得到有效保护，证券市场才能够促进资本形成和有效配置以及整个国家经济的稳定增长。尤其是中小投资者作为证券市场的主体，其合法权益能否得到有效保护，决定着证券市场能否有效健康、可持续性地发展，因此保护投资者特别是中小投资者的合法权益是一国证券市场能否健康发展的根基。与美国严密的金融监管体系相对比，我国从1990年成立的证监会到1997年颁布的《证券法》，仅仅是做到了和美国证券法律及美国证券交易委员会的形似。迄今，中国既没有保障被侵权者进行诉讼的法律，更缺乏券商等的自我约束机制。时至今日，中国的绝大多数证券市场参与者都深受市场操纵之害。建立现代市场经济就必须充分发挥资本市场的功能，没有资本市场之功能，现代市场经济就无从谈起。所以我们一方面要坚定不移地发展资本市场，另一方面更要充分研究并建立防止弊病影响市场发展的制度。只有让广大投资者都了解，相关部门加强立法和监管，建立一套透明、公正、高效的法律和规章制定体系，大力加强稽查和司法执行的力度，才能促进市场参与者坚定对中国资本市场发展的信心，才能促进中国证券市场长期健康稳定的发展。

　　

本文摘自《大变局时代，我们怎么办》

---

　　 “凯迪社区”浏览量过千万，帮你清晰把握时代脉搏。一本信息量巨大的经济通俗读物，人人都能读懂！
　　本书作者以独到深刻的分析，把脉中国实体经济和虚拟经济，如庖丁解牛般剖析了通货膨胀、房地产、股市、人民币升值、大宗商品定价权等热点问题。本书以金融世界的灵魂——美元的升、贬值为主线，将中国当今热点问题放在全球宏观经济的大背景下进行立体分析，深入地揭示了各种问题的根源以及未来的长期发展趋势。
　　作者视角独特，观点新颖，通过深入浅出的语言让中国经济的深层问题纤毫毕现。本书实为深入解读中国经济问题和把握未来投资趋势的难得力作！