王者诞生（5）

　　在1966年高盛公司并购部门的业务收入是60万美元，到了1980年并购部门的收入已升至大约9000万美元。1989年，并购部门的年收入是3.5亿美元，仅仅8年之后，这一指标再度上升至10亿美元。高盛由此真正成为投资银行界的世界级"选手"。到了80年代末，高盛公司已经处于华尔街承销团的巅峰地位。

　　1981年，高盛被评为华尔街大宗交易的冠军；在基金经理评出的股票研究排名中，高盛名列第二。然而，共同执掌高盛的约翰-温伯格和怀特黑德意识到在国际经济全球化和市场竞争日益激烈的趋势下，高盛仅靠传统银行业务很难获得华尔街投行的领先位置。金融自由化的改革、实际利率的上升、金融衍生工具的不断发展完善加剧了投资银行间的竞争，业务多元化成为所有投行共同的选择。高盛向来走在别人前面，开始向多元化国际化发展。高盛公司推陈出新，把"领先一步"与"率先模仿"作为自己的重要发展战略。1981年，高盛公司收购阿朗公司，扩大固定收益类业务进入外汇交易、咖啡交易、贵金属交易的新领域，标志着高盛多元化开始，超越了传统的投资银行代理、顾问范围。

　　到1989年高盛公司7.5亿美元的总利润中，阿朗公司贡献了30%。20世纪90年代，高盛高层意识到只靠做代理人和咨询业务，公司的繁荣很难持续。于是他们又开始涉足资本投资业务，成立GS资本合作投资基金，依靠股权包销、债券包销或公司自身基金，进行5～7年的长期投资，然后出售获利。在经历了初期的投资失败之后，高盛并没有轻易放弃，始终坚信资本投资业务必然会成为高盛的一个重要业务组成部分和利润增长点。因为高盛在为客户安排融资与业务投资时经常会遇到一些很好的投资机遇。1991年高盛成立高盛资本合作投资基金，专攻资本投资。当客户需要资金时，高盛可以提供股权包销和债务包销等服务，或者利用公司资深基金进行长线投资。高盛于1994年投资13.5亿美元换取了从事服装业的拉夫-劳伦公司28%的股份，并自派总裁。

　　

本文摘自《金融之巅》

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　　 本书讲解了美国五大投资银行的兴衰历史，从众多的案例和史实中分析了金融行业的方方面面，是一部宏大的行业发展史诗作品。尽管由于2008年的金融危机导致美国的几大顶级投行在理论上已经不复存在，但很显然，投行业不但仍然存在，并且正在以更加稳健的步伐向前发展。如果能够回头把美国的几大顶级投行从建立到2008年金融危机爆发这一段历史系统地梳理一遍，无疑是有理论意义和实践意义的。因为只有认真的审视美国顶级投行历史上兴衰起伏的点点滴滴，投行业在未来的发展才能做得更好，甚至对于我国的投行业发展也是有借鉴意义的。实际上，美国的金融行业在过去一百多年的历史中，一直都是在不断地总结、修正和完善中前行的，今天的投行业也概莫能外。