秋季股指平均收益率为负

　　刚才从季度的角度进行统计分析，已经说明第三季度的市场表现在各个季度中是最差的，投资者应该有意识地规避第三季度市场的下跌。不过，如果从月度角度来考察，结论稍有些区别。

　　先看一个假想的小故事。某股票投资者A和B是好朋友，均从1998年投资股市。他们经过精心挑选，选了3只股票，分别是美的电器，川投能源和苏宁环球。虽然选的股票是一样的，但A和B在操作上有一点不同。投资者A从1998年年初开始投，到每年的7月底卖掉，再等到10月底原数买回来，如果有分红，他就将所有分红立刻购买分红的股票。他一直坚持用这个方式投资，到2009年11月初，他发现在3只股票上的账面价值都已经相对最初投资金额翻了40倍左右。而投资者B信奉巴菲特的买入持有策略，在1998年买入后一直不动。到2009年11月，苏宁环球的收益大概是5倍，川投能源大概是10倍，美的电器大约是15倍。而同期上证指数仅仅翻了3倍。从上面简单的计算就可以看出，股票投资者A的操作方式比B更成功。

　　其实，投资者A取得很好的收益并不是偶然的，我们从1998年至2010年上证综指月度平均收益就可以发现，8月、9月、10月3个月份的表现最差。如果统计深成指平均收益率，则更加明显。由于农历的秋季一般是从8月开始，10月结束，所以，基本上整个秋季都应该休息。

　　从这方面看，投资者A获得投资成功是个大概率事件。如果从上一节的讨论来看，似乎是9月底买入比较合适，不过，虽然统计上看稍有些不同，但相对于股市运行大方向，这个判断是一致的。投资者不必对此斤斤计较。实际上，季度性规律只是研判市场的手段之一，下面章节还要讨论许多其他方法，在实际操作中，还要综合分析，才能取得最好的效果。

　　如果我们对行业指数的月度收益率也进行统计分析，仍然可以得到类似的结论。与上证综指和深证成指的规律有所区别的是，行业指数的每年6月投资效果不好，取得负收益可能性较大。

　　操作策略

　　整体上看，每年的12月、1月、2月的平均收益率都是正的，每年的11月到次年的5月都是比较好的投资时期。根据上述统计规律，投资者可以采取以下择时策略：在每年的10月底或11月初买入；第二年7月底卖出。

本文摘自《专业投资智慧》

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　　 作为专业投资者，需要从宏观面、资金面、政策面、技术面以及经验面五大角度进行综合研判。本书将每个方面都总结为简明易懂的知识点，并配有大量的技术分析图和作者自己总结的数据图表，使读者学习起来更为直观并有恍然大悟的感觉。这是一本专业性和可读性俱佳的读物。