有关蓝图公司的几个深刻见解（2）

2013-09-27 15:50:55

　　见解3：蓝图公司不成比例的市值

　　在387家蓝图公司中，排名前100位公司的市值占了总市值的一半。公司收入达到10亿美元，管理层为股东们创造了相当丰厚的回报。但其中有些公司的市值被市场高估了，有些则没有。

　　为了识别出这些公司，我明确了各家公司收入达到10亿美元的确切年份。以2004年的美元币值为基准，将各家公司的市场价值进行了标准化处理，得到了各个蓝图公司的排名。

　　我不仅对各家公司的排名结果感到吃惊，而且各个蓝图公司不成比例的市值曲线也让我感到惊讶。排名靠前的公司主要是科技或生物技术公司。微软公司是排名第一的蓝图公司，其标准化后的市值达420亿美元，其后依次是安进公司、eBay公司、维尔软件公司（Veritas）和谷歌公司。位于该排名末尾的公司的收入刚刚达到10亿美元，其市值为3亿美元。位于排名中间位置第193位公司的市值为18亿美元。另外，这个排名还是各种各样典型公司的混合，不论是思科这类20世纪90年代的老牌公司，还是eBay这类新兴公司，经过标准化处理后，它们都具有较高的市值。

　　在股票市场上，蓝图公司都以最高市值者的身份出现。当你查看纳斯达克100指数时会发现，超过60%的公司都是蓝图公司。

　　排名前100位的蓝图公司的市值占所有387个蓝图公司总市值的一半—如此少的公司却带来了让人难以置信的影响。

　　对于投资者来说，为什么信息技术类公司能有如此高的声誉？因为这类公司为股东们创造了最多的价值。将非必需消费品行业与信息技术行业中的蓝图公司进行对比可以看到，前者的数量比后者多50%，但信息技术行业中的蓝图公司所创造的价值要明显多于消费品行业中的蓝图公司。

　　如果未来将技术引入非必需消费品行业中，会不会是件有意思的事情？这样是否可以一举两得：有更大的可能性获得更高的市值？你是否想知道明智的投资者对此怎么看？（如果想知道问题的答案，请看第10章中对私人股本投资人罗杰麦克纳米的访谈。）

　　见解4：公司达到指数级成长的7个要素

　　我在麦肯锡咨询公司担任顾问期间发现，运用企业动力学可以识别出促成指数级成长的潜在互通力量。同时，为每一家蓝图公司建立一个特有的企业动力学模型也是可能的，我可以从中确定适用于大多数蓝图公司必备的动力要素，我称之为7个要素，它们是公司实现指数级成长必须具备的条件。尽管公司以及行业多种多样，但是我发现这些基本要素适用于我所考查过的所有公司以及行业。

　　为了证明这7个要素是蓝图公司所独有的，我将同一行业中的多家公司进行对比—其中一部分来自蓝图公司，另一部分则来自面临同样市场机遇却没有达到指数级成长速度的其他非蓝图公司。

　　尽管在不同的经济部门中，每家公司的发展历史各不相同，但这7个基本要素不断地从中显现出来。这其中有至少5个要素可以在超过90%的蓝图公司中被找到。这7个要素是达到以及维持指数级增长的必备条件。

　　当我将蓝图思想介绍给首席执行官圆桌会议、投资者以及管理团队时，他们向我提出质疑，认为我应该对这些见解进行精简。但这些见解不能太过于简单，虽然这样可能更容易被理解，但会变得不令人信服。事实上，这7个要素可以在我称为要素金三角（TheEssentialsTriangle）的框架结构中产生财务影响。要素金三角需要从外部输入一个好创意或者一种价值主张。要根据一个好创意创造出指数级收入增长有3个要素是必需的。抓住创造指数级回报的机会，需要另外3个要素。这些要素之间的结构框架就组成了要素金三角。这个金字塔的每一条边都与公司的一种财务状况相对应。

　　蓝图公司所创造的好创意可以为客户带来突破性的价值。因为蓝图公司可以以最好的方式来满足客户之前未被满足的需求，所以比其他竞争者更胜一筹。这种情况不仅出现在公司创立之初，还出现在达到10亿美元收入的整个过程之中。大多数公司都安于自己在行业中所处的现状。但蓝图公司的创新者们却不同，他们始终在找寻可以带来突破性价值主张的一鸣惊人的创意。

　　蓝图公司创造并维持了指数级收入增长，这使得管理团队可以选择去建立指数级回报的商业模型。具有吸引力的市场、客户以及联盟都可以确保实现指数级收入增长。蓝图公司利用了所有这些条件来达到指数级收入增长。

　　蓝图公司创造了一种获得指数级回报的商业模型，该模型通过尽早并持续地控制支出和投资来获得正向的投资回报率（ROI）和现金流。对于技术类公司来说，在其指数级回报的典型模型中，现金流在收入中所占的比例通常是稳定的。然而，现金流的绝对值在收入的指数级增长中所占的比例则取决于公司收入的成长轨迹—4年类、6年类或12年类。现金流和投资回报率是市值（或股值）的两个主要驱动因素。为了获得这些回报，需要整个管理团队共同实施7个要素，单一的领导者是无法完成全部的。

　　本书在以下的内容中详细描述了有关蓝图公司7个要素的具体内容。

本文摘自《十亿美元的蓝图》

　　这本《十亿美元的蓝图(让企业极速成长的七个秘诀)》由大卫 G-汤姆森所著，分为3个综合部分，将告诉你如何形成突破性的价值主张、创造指数级收入增长和抓住机遇，以争取指数级回报。其中，在公司成长中最宝贵和独特的是创造指数级收入增长。更重要的是，本书提供了切实可行的指导方针，作为管理者，你可以使用该指导方针逐年提高公司业绩。虽然这本书建立在定量例证之上，但它也提供了精辟的分析以及许多蓝图公司领导者的个人故事。
　　《《十亿美元的蓝图(让企业极速成长的七个秘诀)》》既以事实为依据，又极具可操作性，同时还包含新的研究成果，提供了基于成功商业建设的宝贵见解。采纳并实施其中一个或多个要素将最大限度地促进个人和公司团队的发展。实施所有7个要素将使你的公司实现前所未有的指数级成长。