债务越发诱人（5）

　　求爱开局不利，萨克斯转达了科尔伯格的请求，但萨尔塔瑞里推托了，但科尔伯格还是继续坚持。大约1个月后，萨克斯恳求萨尔塔瑞里至少简单见见KKR的人，霍代尔没有什么其他的有意买主，而KKR“在我们这行里声誉很好”。就这样，杰罗姆-科尔伯格和亨利-克拉维斯才在1978年8月从纽约飞到霍代尔在劳德代尔堡的总部。同行的还有33岁的唐-赫德里克（DonHerdrich），矮壮结实，原先在芝加哥银行工作，刚加入KKR，担任第5位负责交易的雇员。

　　环坐在霍代尔总部的大会议桌前，科尔伯格又祭出他那套标准的推介说词，KKR已经与被收购方的管理团队合伙买下了不少公司啦，总是保住现有管理团队啦，此前的收购中执行官始终享有高度自主权，并以他们认为合适的方式运营业务啦，等等。萨尔塔瑞里回忆道：“科尔伯格非常沉稳而谦逊，这种温和的销售正是我所乐于接受的方式。”

　　克拉维斯随后接话，推出了KKR收购计划的细节。佛罗里达这些高管们先是吓了一跳：大多数用于收购的资金都是借来的——而这些债务要被放到霍代尔的账本里，“这家公司几乎全无债务。”霍代尔的顾问彼得-萨克斯后来说道，“现在却要把资本构成翻个个儿，这对萨尔塔瑞里先生来说可是个诡异的想法，他觉得这做法太不寻常了。”

　　克拉维斯没退缩，他给出KKR对收购后霍代尔财务状况的估算，充满信心地告诉霍代尔的经理们：“请你们领悟一下这些数字，怎么分析都行；再调整一下数字，用你们的头脑观察其后果如何。但是请不要忙着下结论。我有把握地说，按照你们过去运营公司的做法，这会吓坏你们，是的，开始你们会告诉我这么做行不通。但我要告诉你，这绝对可行。”

　　如果单是他自己，萨尔塔瑞里也许要一直反对下去，但他所信任的3个人开始站在对立面努力了。先是两位年轻点的霍代尔高管：52岁的执行副总裁菲尔-奥赖利（PhilO’Reilly）和39岁的财务官唐-博伊斯（DonBoyce），他俩都太年轻，没有体验过萨尔塔瑞里对大萧条时期债务的恐惧。博伊斯和克拉维斯很快就把这种恐惧心态给抹去了，时不时交流一下意见，很快，博伊斯就转而拥护KKR的巨额债务方案了。奥赖利和克拉维斯及科尔伯格相处得也挺融洽，倒不是因为他们的言辞，而是因为“他们的坦白和真诚”。而且，KKR给奥赖利和博伊斯提供了通向权势和富有的可能。如果67岁的萨尔塔瑞里很快退休，这有可能，这两人就能掌控霍代尔了。双方刚开始谈判的阶段，科尔伯格就邀请奥赖利到他在处女岛上的度假别墅，无非希望增进个人感情。奥赖利步出机舱的时候，手里攥着他自己和博伊斯的雇用合同草稿，内容是要确保他俩的工作要稳固，工资要暴涨。奥赖利的心愿得到了满足；克拉维斯和科尔伯格同意这两人的工资增长50%以上，奥赖利能拿到20万美元年薪，博伊斯则是10万美元。

本文摘自《门口的野蛮人2》

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　　 作为史上最强悍的资本收购的主角，KKR一直被贴着“门口的野蛮人”这一标签。尽管极富争议性，但它确实创造了一种新的投资方式，这就是如今大行其道的“私募股权”，曾被称为“管理层收购”或“杠杆收购”。相比跌宕起伏的收购故事，KKR的发家史与其在私募股权界的神秘，更令人想要一窥究竟。因为即使是代价高昂的大并购，也未能阻挡这个全球金融巨头的脚步。如?，KKR已经在中国迅速扩张。2007年以后，它在中国操作了十余桩私募股权投资，涉足奶制品、制鞋、水泥、电池制造等诸多行业。而哈佛商学院至少使用了15个KKR的实践案例。乔治-安德斯的《门口的野蛮人（2）：KKR与资本暴利崛起》与《门口的野蛮人》写作异曲同工，作者同样通过大量访谈获取第一手资料。