取悦CEO（8）

　　克拉维斯和罗伯茨经常一起去发掘客户，他们在一个陌生城市会合，租上一辆车，然后拜访执行官，想着多尝试一定会有成果。他们喜欢“工业园区之旅”，表兄弟俩跑到一个大的工业园区，向某个公司的主席描绘收购的前景。他们记下所有附近公司的名字，请第一位CEO再把他们介绍给邻居。每一次他俩都自信再多做几次陌生拜访就能促成又一桩收购。“用这个办法我们一桩交易也没有做成，”罗伯茨后来回忆，“不过我们确实尝试过。”

　　在这俩人寻求交易时，科尔伯格藏在后台，扮演“发言人”角色，在关键阶段消除贷款机构那些高级执行官们的顾虑。“杰罗姆-科尔伯格是个优雅、关心他人的绅士，”理查德-威肯耐特（RichardWakenight）是一家小公司的财务官，他所在的公司1972年被这个贝尔斯登三人组合买下。“你对他放心，他说的话仿佛是金口玉言。”

　　科尔伯格、克拉维斯和罗伯茨不断出击，寻求更多收购，与此同时，他们很快感受到与其他贝尔斯登人疏远了。1973~1975年的衰退和伴之而来的股市下跌影响了每个华尔街公司的利润，贝尔斯登最主要的合伙人们希望节约运用已增加到3500万美元的资本金，他们认为最安全的做法是专心从事股票和债券交易，这样的话如有需要，那些投资瞬间就能获得流动性。优秀的交易员自夸他们每天都“进账”——赚钱，收购专家们可不敢这么说，有些收购如考博斯案子全赔掉了，即使财务上最成功的交易也要把资金锁定好几年才能见到利润，这期间不容易变现。“我们极讨厌把钱锁死。”几年之后贝尔斯登合伙人E.约翰-罗森沃尔德（E.JohnRosenwald）回忆。

　　与此同时，科尔伯格也成了贝尔斯登内部嘲讽的目标。20世纪70年代中期，同事们开始奚落他，偏赶在他和客户共进午餐时，闯进去打扰一番，科尔伯格只好暂停销售推介，介绍大家相互认识。1975年，科尔伯格50岁了，一位年轻得多的贝尔斯登执行官格伦-托拜厄斯（GlenTobias）担任了投行部门的行政主管，他不算是科尔伯格的老板，不过至少与科尔伯格平级。其他贝尔斯登的合伙人则要削减他分红的比例——这无疑是对一个华尔街男人气概的打击。“这可对不起我，”科尔伯格曾告诉一位知己，“我受不了这个，想离开。”

　　经过无数折磨后，在1975年科尔伯格要离开公司建立自己的企业了。他问罗伯茨和克拉维斯是否愿意一起干。好呀，罗伯茨马上回答。贝尔斯登的办公室政治实在令人心烦，他钦佩科尔伯格，视他为又一位父亲。罗伯茨后来说：“我想在小点儿的公司和一些令我尊敬的人合作。”而且，已经有好几年时间，罗伯茨一直向借款人宣扬，收购自身就可以是完整的生意，不必非得是华尔街经纪所有“服务”中微不足道的附属业务。这正是证明这一点的机会。

　　克拉维斯则踌躇起来。贝尔斯登的执行合伙人刘易斯通过克拉维斯的父亲试图影响克拉维斯，说科尔伯格分出去的公司肯定没戏。“从来没人离开贝尔斯登后还能干成事。”刘易斯曾这么说。犹犹豫豫之中，克拉维斯和罗伯茨跑到纽约一家牛排店，长时间地讨论他的选择，最终克拉维斯也决定离开贝尔斯登。刘易斯虽不在乎科尔伯格走人，倒是称克拉维斯和罗伯茨为“叛徒”。

　　随后冲突暴发了。1975年12月，克拉维斯和科尔伯格采取欺诈手段，偷偷地把他们在贝尔斯登时谈的一个收购案转为己有，该公司叫英康姆国际公司（IncomInternationalInc.）。这家公司的股票信托章程本来就晦涩难懂，在最后关头他们删除了贝尔斯登的名字，改为克拉维斯和科尔伯格的名字。贝尔斯登的执行官们发现这一诡计后可是气坏了：“叛徒们”想带着贝尔斯登想要的企业客户逃之夭夭！科尔伯格和克拉维斯还打算带走9个正在运作的收购案的文件，贝尔斯登的愤慨失去控制了。贝尔斯登前合伙人吉姆-奥尼尔记得：“就一种想法：我们要报复回来。”

本文摘自《门口的野蛮人2》

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　　 作为史上最强悍的资本收购的主角，KKR一直被贴着“门口的野蛮人”这一标签。尽管极富争议性，但它确实创造了一种新的投资方式，这就是如今大行其道的“私募股权”，曾被称为“管理层收购”或“杠杆收购”。相比跌宕起伏的收购故事，KKR的发家史与其在私募股权界的神秘，更令人想要一窥究竟。因为即使是代价高昂的大并购，也未能阻挡这个全球金融巨头的脚步。如?，KKR已经在中国迅速扩张。2007年以后，它在中国操作了十余桩私募股权投资，涉足奶制品、制鞋、水泥、电池制造等诸多行业。而哈佛商学院至少使用了15个KKR的实践案例。乔治-安德斯的《门口的野蛮人（2）：KKR与资本暴利崛起》与《门口的野蛮人》写作异曲同工，作者同样通过大量访谈获取第一手资料。