滞胀比衰退可怕（1）

　　从国内外的经验来看，通货膨胀对经济发展只有害没有利。江泽民同志形象地说，靠通货膨胀来刺激经济发展是“饮鸩止渴”，我认为是非常确切的。骑上了虎背以后，就很难下来了。

　　——朱镕基

　　你常看经济新闻，大概听惯了某地某项目动辄“合同投资300亿、批准投资600亿、中长期投资900亿”一类大手笔，就像你怀疑什么叫做“滚动投入90亿、分期贷款200亿、银行授信500亿”一样。总之，听上去财大气粗“不差钱”，已经成了国内经济的主旋律了。没错，资本短缺8年前就已转变为资本过剩甚至资本滥用了。但你还是满腹狐疑：莫非各地都有了自己的印钞机？

　　也没错，土地成了地方政府的大印钞机，收费站只是小印钞机。而央行的印钞叫做外汇占款，准确地说是印钱购汇，用印钱发钞来强制结汇。但天下没有白吃的午餐，政府储汇3.3万亿美元，规模全球最大代价也全球最高。代价就是国内货币与信贷总量“超常规、跨越式”地远远超出GDP总量，广义货币M2（流通现金+支票存款+储蓄存款的总和）与银行总资产双双全球夺冠。虽已是全球第二大经济体，但我国GDP仅为美国的1/2，经济总量、竞争力、居民收入与整体财富，都远远不如第一大经济体的美国。实体经济小于美国1/2，货币总量反倒超出美国1/3，不是印钞机的奇迹是什么？

　　“通货膨胀的唯一原因是货币数量的激增。”（弗里德曼语）“货币激增，只是稀释了货币的购买力而已。”（米塞斯语）《广州日报》2010年曾报道过四川汤婆婆的1笔长期存款，连本带息虽然翻了1番，但还是跑不赢通胀，一多半被吞噬掉了。33年前，汤婆婆往银行里存了400元钱。当年这笔钱能买400斤猪肉、1818斤面粉、727盒中华烟或50瓶茅台酒。汤婆婆2010年取出这笔钱时连本带息835.82元，还够买69斤猪肉、420斤面粉、40盒中华烟或1瓶茅台酒。而到了2012年你再算一下，这笔钱还能买多少猪肉、面粉或烟酒呢？假如你再盘算一下自己的存款被暴涨的房价吞噬掉了，你不得不相信房价就是恶性通胀！

　　说通胀是偷钱，还真不冤枉它。通胀的确被隐藏起来，秘而不宣。国内采样缺损、丢失样本的CPI指数（即通胀率）就涉嫌化了妆，整了容，隐藏了通胀。中国社科院有学者独立计算后认为，无论是原有的CPI权重，还是过去5年来通过人为调整，官方发布的CPI，大约被系统地低估了7%。也就是说，当名义CPI是3%的时候，实际通胀率已是10%的两位数了。通胀严重，才会有提高通胀容忍度的说法。但朱镕基一听到通胀无害论就光火，他曾批评某著名经济学家说：“什么通胀不是主要问题，我为了高通胀已到了食不甘、眠不安的程度！”你肯定记得，朱镕基当年接手李贵鲜的央行行长职务，铁腕治理通胀。怎么治理？“抑制通货膨胀的唯一方法是关闭货币水龙头。”（弗里德曼语）他1993年6月在全国银行行长会议上约法三章，限令3个月内收回“股票热、房地产热、开发区热”的违规贷款，逾期将追究行长们的责任。你还记得电视上行长们面面相觑的一幕吗？

　　居民消费的最大负累，有“买不起房”“看不起病”“上不起学”的“三座大山”之说，却没有“吃不上饭”一说吧？但在国家统计局的CPI权重中，住房、医疗、教育3项合计占比才27.5%，比食品权重的33.6%还低6%。也就是说，居民倍感沉重的“三座大山”，加起来也抵不上食品一个单项。样本丢失这么多，权重占比这么失真，CPI被低估还奇怪吗？

　　这一轮通胀不同以往的最大特点，是货币泡沫率先催生出资产泡沫。2004年之后，票子先在房子上毛了，高涨的房价成了通胀的先头部队。但CPI指数中不含房价，住房类消费的权重又低得极不合理，因此，不但翻番的房价没有计入CPI，就连逐年攀高的居民住房消费，也未计入CPI，通胀不就等于被隐藏了？

本文摘自《大避险》

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　　 人民币20年超过美元200年的发钞量，为什么还闹钱荒？国内工资总额还不抵灰色收入的1/2，钱都跑哪儿去了？泡沫“双雄”像两个巨型癌肿那样每天狂吸营养，印再多票子也填不满这两张血盆大口！泡沫超大会吞噬投资，挤占消费，耗竭收入，蚕食储蓄，谁也供养不起，不挤破会耗干你的。先挤破后降解，先保本后取利，你的财富才能化险为夷。作者运用经济学、社会学、管理学、运筹学方法，再次为读者揭谜解惑。作者的预警应验吗？你读完这书才能“鉴定完毕”。