第24节：日本的“冬天”：十年寒流下的艳丽樱花

　　日本的“冬天”：十年寒流下的艳丽樱花

　　“谈及日本的‘冬天’，20世纪的最后20年，日本人在今后的日子里将会以什么样的心情回首这段往事？这是我们亲手营造的经济生活，前一个10年的热胀和后一个10年的急剧冷缩，还有1990年泡沫经济破灭时我们经历过的精神的失落和闭塞感。所有这些我们将向后代作何解释？”这段话出自日本神奈川大学经济学部教授吉川元忠的著作《金融战败》一书。它准确概括了日本20世纪的最后20年所经历的变化以及日本民众复杂的历史情感。

　　“得意忘形”的十年热胀

　　说起“泡沫”这个词，大家一定会联想起日本。20世纪80年代中后期，是日本经济泡沫的最终形成时期，整个日本都沉浸在因资产泡沫而形成的狂热和陶醉之中。

　　“日本可以说不！”

　　“日本将超越美国！”

　　“日本第一！”

　　一系列得意忘形的语言出现在日本各式各样的媒体和书刊上。不过，论股市规模，日本的确曾成为过世界第一。

　　1985年9月，“广场协议”之后，日元迅速升值造成出口制造企业业绩恶化。

　　为了扶持出口制造企业和扩大内需，日本政府从1986年1月到1987年2月连续五次调低官方贴现率，并启动紧急财政政策以刺激经济。但是，失去投资方向的资金还是大量流入股市，引发了日本股市投机热潮。

　　1986年初，日经平均股价开始迅速上升，3月突破1.5万日元大关，股票交易呈现空前活跃状态，一些大的制造企业也纷纷转向理财，开始出现理财收入超过本身业务收入的不正常现象，日本股市开始向机构化方向发展。

　　1987年3月，日本股市的市价总额已经达到26880亿美元，占全世界的36%，超过美国居世界第一。即使遭到了1987年10月19日“黑色星期一”全球股市暴跌的袭击，日本股市上升的脚步也未受阻。1988年12月，日本股市的平均股价冲破3万日元大关，股票市场总市值达到477万亿日元，首次超过日本当年GDP（387万亿日元）。1989年12月29日，日经平均指数达到历史最高点38915.87点，市盈率高达70.6倍。这几乎是牛市之初的3倍，股票市场总市值上涨到611万亿日元，相当于GDP的1.48倍。仅是日本电信电话公司的股票牌价就高于安联保险公司、巴斯夫集团、宝马、戴姆勒、德意志银行、蒂森钢铁集团的牌价总和。股市巨大的财富效应使日本民间消费支出连年增长，整个日本都沉浸在富足之中。

　　随着股价的上升，日本主要城市的土地价格也开始猛涨。自1985年起，东京、大阪、名古屋、京都、横滨和神户六大城市的土地价格每年以两位数上升，1987年住宅用地价格竟上升了30.7%，商业用地则跳升了46.8%。1990年，六大城市中心的地价指数比1985年上涨了约90%。在东京都市圈，从1986年开始，出现了几乎是垂直式的地价上涨，高峰期1990年的地价大约是1983年的2.5倍。东京帝国广场下面一平方英里土地的价格，居然比整个加利福尼亚的土地价值还要高，一个东京都的地价就相当于美国全国的土地价格。随着地价暴涨，城市住宅价格也开始水涨船高。一般来说，劳动者仅靠工资收入所能购入住宅的价格限度应是年收入的5倍左右。在1990年，东京都市圈的住宅价格与年收入之比已经超过了10倍，在核心地区更是达到了近20倍的水平。即使在大阪都市圈，这个比值也超过了7倍。

　　人们的信心空前膨胀，他们甚至坚信“股价只涨不落、地价只升不降”。1990年1月3日，20位著名企业家在《日本经济新闻》进行股市预测时，一致乐观地认为1990年的股价将继续上冲至42000~48000点。

本文摘自《中国企业何去何从》

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　　 面对美国金融危机、全球经济放缓，全球化形势下的中国经济亦不能独善其身，中国企业也将普遍遭遇”冬天“。如何在”冬天“里求生存、求发展就成了中国企业的当务之急。在本书中，作者首先向我们惟妙惟肖地描绘了当前企业的众生相，然后介绍了国际和国内著名企业的”过冬“经验，最后为我们提供了一些切实可行的”过冬"建议。值得一提的是，作者结合自己多年来为大量企业做咨询和与企业家亲密接触的实战经验，旁征博引，以事实讲道理，使得一些事件和人物跃然纸上，读来栩栩如生、印象深刻。本书特别适合企业管?者和关心中国企业何去何从的有识之士阅读，将为他们奉献上一道丰盛的阅读大餐。