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2014-05-01 13:21:04
随着吉列的盈利预测一再地落空,这些杰出的外部董事也变得越来越担忧。关于吉列是否应该暂时停止提供短期的盈利预测,这个问题在董事会讨论过几次,但后来被搁置了。
迈克尔・霍利离任后,爱德华・德格兰(Ed
DeGraan)被选为代理首席执行官,此时董事会认定强行禁止提供盈利指南信息的时机已经成熟。爱德华・德格兰是与我合作过的最聪明、最专注的高管之一,他看到了这一举措的英明之处。对他来说,要是继续做出近于“瞎猜”的盈利预测,不能把精力从那上面收回来,那么他的日子会非常难过。
华尔街翻脸了
然而,华尔街是另外一回事儿。对华尔街的分析师来说,“没有指南”不是明智,而是灾难。记得在2000年时,几乎所有的大盘企业都例行地提供详细的指南,而且他们从来没有过不提供指南的历史。然而,吉列却想开这个先例。尽管处于困难时期,但吉列仍然是一家领头羊企业。大家都尊重吉列,都在看着它,每当吉列有什么重大的动作时,其他的企业往往会效仿。
停止提供指南就是一个重大的动作。这大大地激怒了华尔街,尤其是卖方的分析师―他们就靠兜售和批评企业的盈利预测来赚钱。如果由企业提供的季度预测消失了,那么这些分析师将不得不花力气来做出他们自己的预测。优秀的分析师当然乐意抛开企业指南的限制,欢迎这种独立做出预测的自由。但是,平庸或者差劲儿的分析师就不这么想了,他们看到的是更繁重的工作以及更高的个人风险。
不管怎么说,当吉列在2000年12月实行了不提供盈利预测指南的政策之后,华尔街非常不满。在2001年1月,当吉列宣布我将成为新任的首席执行官时,大多数的分析师都确信他们能够说服我放弃这一政策。他们显然是大错特错了。
我有两个终生的信条,那就是“少承诺多兑现”和“做到了再说”。我的“专注于基本要素”的经营之道,有一部分就是要让华尔街也专注于那些基本要素,并理解它们的重要性。
我关注的焦点是通过启动营业收入的增长来让吉列恢复强壮。尽管“锋速3”是过去10年里最优秀的消费产品之一,尽管我们已经在很多优势领域中拥有了一系列的符号性产品,但吉列的营业收入却已是一连好几年都没有增长或增长缓慢。
只预测关键
我知道,如果我们能够重新启动营业收入的增长,那么其他的一切自然会跟着就位。因此,我动用了所有最好的资源来为吉列找出合适的营业收入增长目标。我们想找出一个严格的增长范围,既要切合实际,又要有一定的挑战性。这个增长范围所创造的盈利,要能够让吉列在5年内始终处于同等企业的上游。如果我们做到了,吉列就会重新成为全球最优秀的消费品企业―这无疑就是我们的目标。
找出这个增长范围可不是件轻而易举的事。我们向很多外来的顾问征求了意见,其中包括:我们的两家顶级顾问麦肯锡和贝恩;我们的一些投资银行,比如瑞银集团、高盛、摩根士丹利和莱曼兄弟公司等;几家投资顾问公司;还有那些从纳贝斯克转投吉列的骨干高管,比如负责公共事务以及投资者关系的高级副总裁约翰・曼弗雷迪,负责战略和规划的高级副总裁彼得・克莱因,财务规划副总裁乔・谢纳。最终,我们一致认为,每年3%~5%的销售额增长是合适的。在接下来的5年里,也就是从2001年一直到吉列并入宝洁,这个营业收入预测是我们为华尔街做的唯一一次预测。
尽管不提供预测,但我们却提供了很多更重要的信息,也就是我们将怎样管理这家企业以及未来有哪些东西是关键。
正如后面的章节将要讨论到的,我跟华尔街说,我们的方法将以简单却有效的概念为基础。当沃伦・巴菲特为了吉列的处境与我面谈时,我也跟他讲了同样的想法。我已经对吉列进行了初步的研究,认识到了一些主要的问题,但我也爽快地承认自己不是专家。
沃伦问,要是我在吉列我会怎么做。我告诉他说,我会像自己以前在其他的消费品企业时一样:首先从损益表的顶部抓起,加快营业收入的增长;然后着眼于损益表的中部,控制成本,促进节约,对研发、营销以及其他提供品牌支持的领域加大投入;这样,最终的结果就是损益表底部盈利数字的增长。听了我的想法,沃伦很高兴。
我们对华尔街说的也是这番话。吉列的成本结构将向业内的一流水平看齐。消除不必要的成本会释放出上亿美元的资金。这些节约大多将投入到营销和产品研发上,为我们的符号性品牌提供多年来一直缺乏的支持,从而加快它们的营业收入的增长。在成本得到控制的同时,能力将得到提高。这样,最终的结果就是吉列同时具备一流的实力和效率。
随着时间的推移,我们向华尔街提供了详细的资料,好让他们相信帮助我们扭转局面的各个基本要素。要想重新赢得华尔街的信任,这可不是一下子就能实现的。过了好几个季度,他们才不再只盯着短期结果,而是把关注的焦点转移到了吉列正在发生的那些真实的、根本的变化上。
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