“中银香港”：海外上市、制度跃迁和银行绩效(4)

2014-04-01 15:14:20

　　重组、发行和海外上市

　　 “中银香港”的企业重组

　　“中银香港”是中国银行在香港的分支机构。2001年前，中国银行设立了多家下属公司在香港从事商业银行的业务运营，产权结构复杂纷乱。以重组上市为契机，中国银行在香港注册了“中银香港”（控股）有限公司，用来理顺香港业务公司的股权关系。“中银香港”接管整合了广东省银行香港分行、新华银行香港分行、中南银行香港分行、金城银行香港分行、国华商业银行香港分行、浙江兴业银行香港分行、盐业银行香港分行、宝生银行、华侨商业银行、南洋商业银行、集友银行等12家中国银行下属成员银行中行为此专门成立了重组上市指导委员会，分设13个工作小组，每个小组都有总行、“中银香港”、投资银行、律师行的人员参加。在此过程中，先后有68家著名金融咨询公司、6家大的律师事务所参与其中，这为中银香港真正按照国际惯例重组奠定了基础。2001年7月12日，香港立法会通过了旨在促进中银集团旗下12家银行合并的《私人条例》。根据这项法案，参与合并的中银集团成员银行与客户之间共计800余万份合约（中银的客户或账户约200余万），将获准一次性并入新组建的“中银香港”。。以资产和存款规模论，“中银香港”为香港当地的第二大银行集团，仅次于汇丰银行。

　　1999年，12家成员行的不良资产比例平均高达19.8%；在合并前的2001年6月，12家成员行的坏账总计369.6亿元，不良资产比例为10.5%。这一比例虽然低于四大国有商业银行，但是仍然远远高于香港和国外的银行。整合成立之后，“中银香港”聘请了国际金融机构对资产质量进行了严格的审定，特别是超过2 000万港元的贷款、与内地业务相关联的贷款和审计前重构调整的贷款项目。资产审定之后，“中银香港”将150亿港元的政策性和关联贷款剥离回到中国银行总行。为了充足资本金，“中银香港”还出售了部分名下物业，例如中环国华银行大厦、铜锣湾加怡海景酒店等。在上市前，“中银香港”的不良资产比例下降到9.1%。伴随着重组上市，“中银香港”切实加强了对新增贷款的管理。在2002年前5个月中，该银行共批出1.1万宗贷款，出现问题的贷款仅占总金额的0.06%。

　　附件4显示了“中银香港”自1999年至上市年份的资产质量实际上，鉴于坏账问题曾经比较严重，“中银香港”对于贷款的分类进行了超出金融管理局要求的进一步细分。比如，合格类的贷款需要再细分为好、满意、可接受3个层级。。随着重组上市的进行， “中银香港”的不良资产比率逐步下降到8%，资产质量稳步提升。这为其上市构建了良好的财务基础。海外上市强制银行所有人和管理人以多种手段减少坏账存量。

　　附件5显示了公司重组对于提高 “中银香港”的财务指标卓有成效。2000～2001年，支付了大约9.37亿港元的重组成本，造成了2001年的财务业绩下降。通过重组，2002年上半年每股盈余为0.323港元，超过了2001年全年。2002年，员工平均创造的利润额达到了612 000港元，“中银香港”日常经营效率的提升幅度是显著的。“中银香港”资本充足率也接近15%，与在港主要商业银行的资本充足率相当。

　　与此同时，“中银香港”进行机构整合，大规模裁员，缩减营运开支。譬如，总经理室成员从149人减少到30人，港澳管理处被取消，一级下属部门从295个减少到16个。同时对网点机构重新布局，减少了下属机构无谓的业务竞争。在海外上市的大旗下，这些触犯多方利益的措施基本能够得以顺利进行。

　　 “中银香港”发行上市

　　在2002年7月15日至18日，“中银香港”通过香港联合交易所开始首次公开发行招股。中银国际控股有限公司、高盛（亚洲）有限责任公司和瑞银华宝亚洲有限公司是“中银香港”发行上市的联席全球协调人、主承销商、保荐人和簿记管理人。母公司中国银行通过其全资子公司中银(BVI)有限公司出售“中银香港”约22.98亿股，相当于已发售股本的21.74%。在香港，投资人共递交了38.5万份有效的零售投资申请表，认购56亿股，金额为532亿港元，是计划在香港发售股数的27倍。在香港投资者之外的国际方面，机构投资者认购了约110亿股，约1 042亿港元，是国际发售初步计划的5倍“中银香港”在香港市场计划发售206 860 000股，在香港之外的国际市场计划发售2 068 591 500股。鉴于国际机构投资者的超额认购，中银(BVI)有限公司另行配售了155 483 500股，约占已发行股本的1.47%。。

本文摘自《北大案例经典》

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