波兰上市经纪商XTB公布的初步业绩显示，受营销及运营成本大幅上升影响，公司2025年净利润同比下降24%至6.438亿兹罗提，尽管客户数量与交易量强劲增长推动收入创下新高。
根据周四发布的业绩数据，XTB 2025年营业收入同比增长15%至21.468亿兹罗提，高于2024年的18.734亿兹罗提。增长主要来自活跃客户数同比增加70%至1,189,422人，以及CFD交易量同比增长41.3%至8,866,381手。
然而，由于运营费用同比大增48%至13.125亿兹罗提，集团EBIT同比下降15%至8.343亿兹罗提(2024年为8.867亿兹罗提)。
XTB表示，收入增长反映了客户数量增加、交易活跃度提升及主要资产类别市场环境有利，但单手盈利能力已从275兹罗提降至215兹罗提。
仅第四季度来看，营业收入同比增长至6.101亿兹罗提，高于上年同期的4.654亿兹罗提，主要受大宗商品及美国股指CFD需求强劲推动，单手盈利能力也环比回升至208兹罗提。
不过，第四季度净利润仍同比下降5%至1.805亿兹罗提，成本上行压力持续存在。
XTB指出，第四季度收入受益于客户在黄金、可可及天然气上的交易活跃，而尽管美国主要股指创下新高，股指类产品交易表现相对偏弱。
在成本方面，营销支出是2025年费用上升的主要驱动因素。全年营销支出同比增加2.402亿兹罗提至5.85亿兹罗提，主要因集团在多个市场展开大规模推广活动，并在下半年启动史上最大规模的全球品牌宣传。
尽管投入增加，客户增长仍保持强劲。XTB 2025年新增客户864,286人，同比增长73%，客户总数由1,361,564人增至2,164,867人。活跃客户数从701,089人升至1,189,422人，但由于单手盈利能力下降及客户结构更偏大众化，单个活跃客户平均营业收入从2700兹罗提降至1800千兹罗提。
平台客户资产规模由275亿兹罗提增至458亿兹罗提，主要来自股票及ETF持仓增加，同时CFD仓位与现金余额也有所提升。
展望未来，管理层警告成本压力仍将持续。预计2026年运营费用可能较2025年再增长约30%，其中营销支出或将上升约50%，以持续推动客户增长与品牌曝光。