第13节：沃伦·巴菲特VS乔治·索罗斯(12)

　　但是，1997年8月～9月，仅仅两个月的时间，马来西亚货币林吉特对美元汇率就暴跌了20%，马来西亚股票市场崩盘，大量银行破产倒闭。马哈蒂尔总理将马来西亚遭遇的危机归咎于国际金融体系存在问题，努力将国内对自己的批评转移到别人身上。

　　索罗斯在《世界资本主义的危机》一书中也承认国际金融体系存在问题，并且认为是亚洲金融危机的主要原因。在这一点上马哈蒂尔总理与索罗斯的观点一致。但是，马哈蒂尔总理同时拿出了索罗斯介入危机的证据，将批评的矛头直接指向索罗斯。

　　索罗斯基金的确曾大量买进林吉特，但并不像马哈蒂尔总理所说的是为了使林吉特暴跌，索罗斯错误地认为林吉特即将触底反弹，所以才选择积极买进。

　　1998年7月开始俄罗斯金融市场急剧动荡，IMF（Intemational Money Fund国际货币基金组织）也给出了红色警报。3个星期之后，索罗斯公开撰文预言卢布将贬值15%～20%，主张美元对卢布汇率应暂时保持稳定，他还呼吁西方大国向俄罗斯支援150亿美元，并警告说如果西方大国不接受自己的意见，俄罗斯政府将会破产，或者俄罗斯经济将发生严重的通货膨胀。

　　1个月后，俄罗斯金融市场轰然倒塌。我们不能肯定索罗斯是否是作为一个中立的观察家或经济学家在提出警告，但是很显然，索罗斯又一次成了"危机制造者，搅乱市场的人"，接下来市场也作出了过度的反应。

　　3.分析师与经济学家

　　卓越的分析能力是在金融市场获得成功的关键因素之一。索罗斯和巴菲特是传奇般的投资大师，他们都具有一流的分析才能。不论是深入分析一家上市公司之后作出投资决定还是对市场进行分析之后投资某一个行业，他们的才能最终为他们带来了丰厚回报。谁也不能否认两人的分析能力在他们投资道路上所起到的重要作用。

　　巴菲特的投资战略是从严密分析企业基本面开始的，索罗斯有时也会对企业基本面进行分析，但更主要的特点是关注宏观经济走向和产业动向。

　　市场上所谓获得信息的多少与收益率大小成正比的观点常常受到蔑视，然而，对某一企业或行业进行基本面分析，许多投资者往往做不到。巴菲特和索罗斯也同意获得更多的信息与赚更多的钱不是一回事。但我们必须明白，索罗斯和巴菲特都是经过不断学习才达到今天的境界的，他们也经历了从零开始逐步积累知识的过程。在学习的过程中，他们整理自己的投资哲学并形成独有的投资理念，索罗斯和巴菲特从来没有说掌握基础信息是不重要的或是完全没有必要的。

　　◆重视分析企业的沃伦·巴菲特

　　巴菲特被认为是投资天才，他也认为准确预测未来市场走向是很困难的，但同时也指出，如果不能对市场整体性波动有自己的把握，接受股票的账面价格进行交易肯定会导致失误。巴菲特是个坚定的价值投资者，对他来说，研究具体产业和企业的基本面比预测经济景气状况更加重要，很明显巴菲特将前者放在更加重要的位置上。

　　即使宏观经济表现不景气，有价值的企业仍会表现良好，向市场证明自己的价值。

　　查理·芒格也有过类似的描述。

　　"我们不预测经济的整体走向，我们只是努力想知道现在的情况是怎样的。"

　　事实是，巴菲特对自己所投资企业和企业所处产业的状况以及它们的未来比任何人都有更清醒的认识。这么看来，巴菲特也是一位很全面的市场分析师。

　　巴菲特很重视企业的资产负债表，在巴菲特选择收购目标时，能否增加伯克希尔·哈撒韦每股的内在价值是巴菲特会优先考虑的条件。巴菲特在写给股东的信中阐述过他的原则，他说会优先考虑那些能够持续获得平均以上资本收益率和持续创造现金流的企业，如果碰到那样的企业，巴菲特会选择拥有它们。巴菲特在分析企业基本面方面给我们做出了一个很好的榜样。

　　巴菲特的分析才能很明显地体现出一些特点：他对经济景气度有很好的预测，他将眼光集中于美国、中国这样的特定国家。

本文摘自《像巴菲特一样等待像索罗斯一样行动》

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　　 像巴菲特一样等待 像索罗斯一样行动 巴菲特坚持价值投资，往往在买进后永久保留；索罗斯胆大心细，善于把握机会，用有限的资金获得最高收益。本书讲述了拥有不同投资理念的巴菲特和索罗斯，他们的投资目的、方式、习惯与哲学，并且进行比较。巴菲特与索罗斯都拥有天文数字的财富，那么他们是如何投资，并实现这一切的？为什么巴菲特采用了被业界广为认可的价值投资，而索罗斯却对这一定式视而不见？为什么索罗斯只看重短期利益，喜欢在短期内疯狂买进和抛出，而巴菲特善于选中一只潜力股票长期持有？本书将一一揭示这些我们感到好奇的东西。书中着重介绍了他们具体的投资技巧，对战略、投资与证券市场的认识，使我们能够从中学到他们的投资哲学。