第12节：从央行如何管理人民币谈起(2)

　　我国的央行是中国人民银行，是在国务院领导下制定和实施货币政策、对金融业实施监督管理的宏观调控部门。它成立于1948年12月1日，由原华北银行、北海银行、西北农民银行合并而成，以华北银行为总行，地点设在河北省石家庄市。1983年9月，国务院决定中国人民银行专门行使中央银行职能，不再兼办工商信贷和储蓄业务。1995年3月18日，第八届全国人民代表大会第三次会议审议通过了《中华人民共和国中国人民银行法》，至此，中国人民银行作为中央银行以法律形式被确定下来。

　　中国人民银行相对于国务院其他部委和地方政府具有明显的独立性。财政不得向中国人民银行透支，中国人民银行不得直接认购政府债券。中国人民银行分支行是总行派出机构，它执行全国统一的货币政策，依法对金融机构进行监管，其职责的履行不受地方政府干预。

　　同世界上大多数的中央银行一样，中国人民银行在中国经济运行中担当了集三大角色于一身的大管家：

　　首先，中国人民银行是"发行人民币的银行"，对调节货币供应量、稳定人民币币值有重要作用。

　　第二，中国人民银行是"银行的银行"，它集中保管银行的准备金，并对它们发放贷款，充当"最后贷款者"。

　　最后，中国人民银行是"国家的银行"，它是我国货币政策的制订者和执行者，也是政府干预经济的工具；同时为国家提供金融服务，代理国库、代理发行政府债券，为政府筹集资金；代表政府参加国际金融组织和各种国际金融活动。

　　央行发行货币的主要渠道有两个--再贷款（央行给商业银行贷款）和外汇占款（为了收购流入中国的外汇而发行人民币）。

　　再贷款和外汇占款发行的货币叫基础货币，表现为现金，一般的统计口径显示，外汇占款占基础货币的份额在20%左右为合理范围，2009年和2010年再贷款总额18.9万亿人民币，其中外汇占款就高达5.7万亿，显然外汇占款项目发行的货币太多。

　　外汇占款实质上不是国内市场对货币的需求，这个项目下发行货币是被动行为，因而如果所占比例太大，就会引起投入市场的非需求性货币增加，这些增加的货币不是真正意义上的货币需求，所以会引起国内市场的价格上涨，尤其是资产价格上涨，2007年市场表现就是如此。

　　央行发出的基础货币要经过商业银行的经营，商业银行是经营货币的银行，有别于经营股票与债券的投资银行。经过商业银行的经营货币由现金转变为现金M0、活期存款、定期存款三种形态。三者之和M2即货币供应量。货币供应量直接与总需求相关联，进而与总供求关系相关联，央行可通过对货币供应量的变动（也即采用扩张性、紧缩性还是稳定的货币政策）进而影响供求关系。

本文摘自《人民币怎么办》

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