第7节：人民币升值，我们准备好了吗(4)

　　可是，除了美国国债外，中国又没有更多的投资空间和投资品种。投资石油、矿产等战略物资储备，受政治因素的限制，大规模的采购不太现实，而且风险较大，安全性不能得到保障。另外一种可选择的途径是，中国庞大的外汇储备用以向国际货币基金组织注资，同时提升我国在IMF的发言权，然而中国发言权和控股比例的提高就意味着欧美发达国家相应权利的削弱，历史上中国试图扩大持股比例和发言权的努力，已经屡次遭到西方发达国家的抵制。

　　从市场容量上看，也只有美国可能消化掉中国如此惊人的外汇储备，除了美国这个最大的负债消费国，任何一个经济体都难以消化，落花有意而流水无情，即使中国有意分流外汇投资，也难以找到第二个比美国更合适、更划算的金融投资市场了。

　　在现有的国际货币体系格局下，中国没有太多的操作外汇的主动权，无法改变外汇储备以美元为主的现实，结果只能是既做不成债主，又保不住应有的财富价值。

　　另外，在我国现行结售汇体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，因此随着外汇储备的增长，外汇占款投放量不断加大；外汇占款的快速增长不仅从总量上制约了宏观调控的效力，还从结构上削弱了宏观调控的效果；外汇占款比例不断提高导致了央行冲销操作的空间变小，使央行调控货币政策的空间越来越小，造成现有体制下汇率政策绑架货币政策的不利局面。

　　长远来看，如果中国身处这种"债主也犯愁"的局面不能得到改善，中国的经济将为美元所绑架，为美国的经济损失埋单，使中国错失快速崛起的机会。

　　菜篮子和钱袋子

　　人民币升值会直接影响我国进出口商品的价格，进而影响进出口商品的数量，从而影响国内商品供求态势，引起价格调整。进一步会影响到国内生产和消费的扩张或下降，并最终影响到生产者、消费者和政府的收入和福利水平。

　　自从2005年人民币汇率制度改革之后，人民币汇率持续升值，国际资本加速进入我国，我国外汇储备持续高速增长，国内出现了明显的流动性过剩。在这种背景下，从2007年年初开始我国的CPI逐步攀升，从2007年下半年到2008年上半年，我国出现了比较明显的通货膨胀现象（见图1-4），我国央行连续10余次提高存贷款利率来抑制通胀。自2009年底开始，随着应对金融危机之后宽松货币政策的实施，通货膨胀又有抬头之势。

　　图1-4 PPI和CPI波动图

　　一国的货币供给可以分为两大部分，一部分是适应国内商品流通需要而发行的货币。一部分是作为外汇储备保证金而发行的货币。当人们预期人民币会升值，并且在资本项目受到政府管制的情况下，本币资产缺乏购买外汇资产的意愿，因此，对应于外汇储备而被迫发行的人民币也将参与国内商品的购买和投资。这就造成了相对国内商品或资产而言，货币供过于求的局面，这是人民币升值造成物价上涨的祸根。

本文摘自《人民币怎么办》

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　　 中美经济冷战和未来大趋势：人民币怎么办 人民币的问题，是中国人最需要关注的问题。当你勤劳却不富裕而大洋彼岸的人不劳而富，当人民币在国际上越来越贵而你手中的钱却越来越毛，当你银行的存款利率怎么也赶不上通胀的速度，当你努力理财但“财不理你”时，请翻开此书，或可为你一释胸中疑云，并帮助你更好地打理明天……