第20节：新能源汽车(20)

　　公司主营两大业务：传统的国际贸易和新材料。新材料业务由张家港市国泰华容化工新材料有限公司、张家港市亚源高新技术材料有限公司和江苏国泰锂宝新材料公司经营。

　　国泰华容化工主要从事锂离子电池电解液和有机硅的生产、销售，是我国最早从事锂离子电池电解液生产的厂家之一，规模已经跃居行业前列，具有很厚的技术积累和良好的品牌影响力，是国内绝大多数锂离子电池企业供应商，并有部分产品出口。2010年国泰华容公司业务收入37187?14万元，净利润7211?54万元，江苏国泰持有华容化工78?89%的股份。

　　2010年成立的亚源高新技术材料公司由江苏国泰与华容化工共同控股，目前主要从事六氟磷酸锂的研发与生产。六氟磷酸锂是电解液最核心的原材料，目前国内售价达到35万元/吨，成本占到电解液生产成本的60%，由于高难度的生产技术，目前该产品基本被日本企业垄断，我国依赖进口。公司的六氟磷酸锂正在中试过程中，一旦公司生产出合格的六氟磷酸锂产品，实现原材料替代，不但能打破了国外产品的垄断地位，大幅降低公司的原材料成本，公司在电解液行业的龙头地位将更加稳固。

　　2010年公司还成立了江苏国泰锂宝新材料公司建设1100吨锂离子电池正极材料项目，包括锰酸锂、磷酸铁锂、三元材料。正极材料占锂电池成本的30%，电解液占锂电池成本的12%，合计42%。公司布局锂电池原材料产业链上利润最丰厚的环节，立足中高端市场，具备长期的核心竞争优势。

　　2010年公司电解液销量达到3980吨，实现销售收入39?6亿元，同比增长49?61%，净利润1?77亿元，同比增长20?17%。2011年公司电解液将扩产至1万吨，销量预计5400吨。2011年公司转变新能源业务发展模式，进入跨越式发展阶段，从单一的锂电池电解液生厂商向专业的锂电原材料配套供应商转变，产品涵盖电解液、六氟磷酸锂、正极材料，其中正极材料包括锰酸锂、三元材料和磷酸铁锂。公司只做专业的锂电材料供应商，并将发展战略集中于高端市场。

　　投资要点

　　优势：

　　（1）锂电池电解液生产为国内龙头。

　　（2）六氟磷酸锂和正极材料有望成为业务新亮点。

　　风险：

　　国家新能源汽车政策变动，使中国新能源汽车产业发展低于预期。

本文摘自《低碳投资》

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