神秘的“他们”

　　假定有一个完全不懂股市的人，想要找出股价变化的原因，他大概会先去证交所转几圈，听听各路神仙的谈话，也许，最后在他心中印象最深的问题会是——“‘他们’是谁？”

　　不管走到哪儿都能听到关于“他们”的谈论。在遍布各地的交易所里，就是那些只做寥寥数十股的年轻人也都在振振有词地争论，“他们”下一步要做什么。股价分析师甚至新手都会说：“他们”在买进钢铁，抛售出版。出市员和证券交易所会员则在窃窃私语：“他们”要往上拉，也可能打压，市场走势可能真的如此。纵然是那些最沉稳的投资者也会说：尽管当前形势不妙，“他们”也会暂时拉升以便出货。

　　这种“他们”市场理论在交易者中非常盛行，在新手中更是如此。也许我们可以探讨一下为什么会这样，但是我们首先要清楚，这是事实。无论“他们”是神话，还是客观存在，反正人人都站在这个角度来研究市场。

　　要是你去华尔街问各种类别的交易员，“他们”是谁，问多少个人就会得到多少种不同的答案。回答可能是“摩根家族”，“标准石油及其关系户”——当然，仔细想想就会发现这种关系户的概念非常宽泛，有的回答甚至是“大银行利益集团”、“现场交易员”、“联手炒股、互相配合行动”、“狡猾、暴富的投机客——不知道在哪儿，也不知道是谁”、“活跃交易者的统称，操纵股价忽上忽下，然后进行买卖”。

　　让我们用一些事实来讨论“他们”表现出的特征。“他们”在现实中有三种表现：

　　第一，“他们”通常被认为是证券场内的交易员，直接与报价和控制某只股票价格的股票联盟有关，又或者与个别操盘手有关。这是因为场内交易员对股价的即时运动有着重要影响。比如，当他们发现出版类股票的抛盘较少，股价下跌不会诱发恐慌，而上涨时只有少量抛盘，就会得出结论：没有特殊情况的话，出版类股票不会下跌多少。自然而然地，他们就会在低点买进出版类股票。而一旦在低点出现几百股，他们马上就会收入囊中。

　　他们“干预”市场的结果就是出版类股票卖盘变得很少见，交易员都变成了多头。他们开始想办法抬高股价，事实上，他们全在不约而同地期待股价更高。因为抓住了有利的时机，他们让股票价格上涨了2～3个点，此后就再也不愿意买进了。如果他们的这些活动有人跟风，股价上涨10个点也是有可能的。但实际上，这种上涨与出版类公司的前景没有任何关系，虽然在股价波动开始前，出版类公司的前景有可能给股价带来灾难。从另一方面来看，一旦上涨前遇到大的卖盘，就有可能发生变化，那么，场内交易员要么小赚，要么小赔。

　　联手炒股也并不像外界盛传的那么普遍。联手同盟要面临很多难以克服的困难，还有很多复杂的问题，诸如同盟的形成、统一行动与操作等，霍金煤钢公司（Hocking Coal & Iron）就是一个很好的案例。

　　就算存在这样一个联盟，从本质上讲，它跟场内交易员的操作性质其实是一样的，只不过是在统一的协议下规模大了一些。场内交易员之间的统一行动来自于共同的利益驱使，他们范围小，联合松散，自愿形成。

　　个人操纵则是由一个人形成的同盟。

　　第二，很多人认为“他们”是由大资本家组成的强大联盟，他们在所有的投机市场上呼风唤雨。虽然很难得到论证，但是可以肯定地说，这样的长期联盟根本不存在。不过，有时候也会出现这样的现象：某一利益集团在某一时间控制了市场，其他利益集团只能暂时观望，或简单参与，又或等待轮到自己表演的机会。

　　标准石油集团（Standard Oil Crowd）、盖茨集团（Gates Crowd）、摩根证券（Morgan Interests）以及哈里曼公司（Harriman）都是我们耳熟能详的公司，它们都操纵过市场。但是，它们之间要达成真正的同盟是不可能的，就算有，也只能是在暂时的、有限的事情上。

　　一方面，这些金融大鳄之间不可能有多少信任，他们会相互猜忌，因为这种利益同盟联合了各种各样的参与者，实际上是一盘散沙。但是，他们在一件事情上是保持一致的，那就是资金控制。军队对叛徒可以进行军法处决，但这种“利益集团”不是军队，而是合作伙伴；他们不需要驱动，只需要带头。在军队里，如果叛徒被发现，他几乎没法逃过处决，但是金融层面的叛徒却很难被发现。只要他的资金不是特别巨大，他就很容易掩盖行踪。

　　另一方面，“他们”并非一直活跃在市场上。一般而言，大的操纵行为只有在未来确定时才能实施。而未来是充满变数的，金融和政治环境变幻不定，金融大鳄们也许更愿意在市场上各自为政，只有当成立联盟的坚实基础形成时，他们才会联手。

　　第三，“他们”可能就是那些投机客和投资者的简称。他们包括各色人等，分散在世界各地，每个人都跟随股价的波动而活动。从这个意义上说，“他们”确实存在，而且是股票价格的最后推动者。换句话说，“他们”是证券市场价格的最后消费者，人人都打算把股票直接或间接地卖给“他们”。

　　你可以把马牵到水边，但是不能强制马喝水；你、我或者其他的百万富翁可以把价格抬高，但是并不能强迫别人从你这里把股票买走，除非他们有购买力和购买意愿。从这个意义上说，我们的第三个“他们”的概念才初具雏形。

　　一旦出现大的行情，“他们”理论就会有助于收集或者派发筹码。在牛市的后期，人们的谈论大多都是下面这样：“是呀，价格高企，而且我也不觉得以后会涨多高，但是股票在强人手中，他们一定会拉升的。”有一些投资者，一听到这种言论就会立即清仓。同样，经历了长时间的下跌后，我们会听说某人遇到了“麻烦”，“他们”在打压价格，直到把某个持仓大户挤出。其实，这些很可能是迷惑投机者的把戏。如果价格已经高企，基本面又没有支持上涨的动力，价格怎么会上涨呢，但一些人还是被诱惑去买了，因为“他们”在买；即使公众不去大量地买，也会因为担心“他们”的所作所为而不敢去做空。

　　所谓技术分析派人士，也不过是在判断“他们”将会怎么做的基础上多头或空头。股民时刻记着上述的“他们”——场内交易员、联盟操纵和个人操纵。

　　这种概念给了股民极大的帮助，虽然看起来残忍，但他们依然能够坚定不移，因为这让他们的思维脱离了当前的新闻言论，保护他们不受市场瞬间波动的影响。

　　当一个人心中想到四面八方抛出的股票像洪水一样汹涌而来却无人问津，因为坏消息正在源源不断地传来，他就很少会有勇气跳进洪水去买进。相反，如果他认为“他们”在给市场最后一击，实际是为了巨大空头平仓，那么他就有勇气去买进。无论他的观点是对是错，至少他避免了高进低卖，而且有勇气卖出强势股，买进弱势股。

　　“他们”在这些普通的股民中之所以是个模糊的概念，是因为股民只关心“他们”是如何在市场上展示“自己”的。对于“他们”是谁，股民只是感到一份超然的好奇；但是对于“他们”在市场上的表演，则非常关心。股民关心“他们”的市场表现要选胜于知道“他们”是谁。

　　确切地说，对形势进行细致分析要比相信一个模糊概念好，交易员或投资者如果能把“他们”从心中抹去就会做得更好。如果没有定语，那么“他们”是没有意义的。但是“他们”被反复使用之后，股民们就忘记了这个必要。第二个“他们”（大资本家组成的强大联盟）可能正与个人投资的“他们”起冲突；个人投资的“他们”可能正在为场内交易员的“他们”设置陷阱。

　　对市场进行技术分析后并不能马上得出“他们”将要做什么的结论。要想判断清楚每一个对市场感兴趣的人持什么样的态度很难，但是买和卖分别来自哪里、买卖的动机各是什么，以及空头和多头的性质是什么，则是不难弄清楚的。总之，经过研究和分析之后，心中是会有个“他们”的定语的；如果是技术派人员，则更应该有个定语。

　　

本文摘自《股市心理操控术》

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　　本书就是从以上种种问题入手，运用最实用的心理学、经济学、金融学知识分析瞬息万变的股市，总结出了股市生存的五条法则：认清趋势——逆向思维——置身“市”外——果断抉择——心态平和。围绕这五大法则，本书深刻阐述了股市是如何被天生俱来的投资情绪（如恐惧、贪婪、恐慌等）所影响的，投资者在做投资决策时怎样保持平和的心态，等等。作者提醒投资大众关注投资市场的心理波动，从容应对市场的狂热，以期获得最大的收益。
　　不管你此刻是起还是落，都必须承认一个事实：在股市中投资成功，只有25%依赖于金融学、经济学知识，75%靠的是心理学知识。通过专业的学术研究和丰富的投资实践，作者提出“股价的波动很大程度上取决于投资者和交易者的心理活动”的理念，揭示了股市最原始的本能。这部百年经典曾被不断再版重印，在不同时代都有可资借鉴的价值，更需要今日的人们细细玩味。