2.3　余波： 连串证券公司倒闭

    百富勤是香港最大的华资证券公司，曾被视为香港乃至亚洲金融界的神话。在香港，不少中、小型证券行都“唯百富勤马首是瞻”。百富勤的清盘，对这些证券公司造成了相当大的冲击。
    1998年1月16日，即百富勤申请清盘的4日后，另一家华资证券行正达集团宣布暂停属下五家发牌机构（包括正达证券、正达财务）的业务。香港证监会、联交所及期交所随即派员到该集团9间分行监督。联交所立即暂停正达证券的会籍，期交所则要求正达期货的客户转仓，约有63%的户口成功转仓。当日下午，中央结算公司通知证监会，指正达证券有3900万元不能交收，正达随即向证监会表示将申请把正达证券清盘。
    事后证实，正达集团的财务危机，起源于正达财务将公司客户的股票擅自按予20家金融机构，取得了5.7亿元信贷。其中，4亿元被用作3笔放债，当中1.7亿元借给两个客户，另一笔贷款借给与正达投资有关联的BVI公司，用作收购中环世纪广场，因受金融风暴的影响，这些借贷估计已无法收回。事件暴露了香港证券行附属财务公司欠监管的漏洞，正达财务和正达证券的临时清盘人永道会计师事务所亦表示，初步调查的结果发现，两家公司的管理层及职员均同属一批人，其财务记录、业务运作、资产、运作制度及账目均有密切关联。
    1月21日，逾300名无法取回股票的正达集团客户，到香港证监会请愿，并指责证监会失职。由于人数众多，情况一度混乱，个别股民甚至掩面痛哭。其后，这批客户到警方商业罪案调查科报案，投诉证券公司误导他们
    正达事件暴露了香港中央结算的漏洞，图为正达客户到证监会请愿，表达对事件的强烈不满。
    签署授权书，授权将他们的股票转到不受监管的正达财务“孖展户口”。该事件还触发了一场小规模的股票挤提风潮，数十家中小型证券公司不断接到客户要求，提取股票及资金、转仓、取消户口及把孖展户口转为现金户口等，香港结算公司破记录地收到1.2万个由经纪发出提取实物股票指示，较平日的约4000宗水平高出2倍。
    正达倒闭之初，政府有关官员仍坚持一贯的不干预政策，拒绝对孖展客户作出赔偿，但其后事件不断升级，一方面正达孖展客户上街游行示威，另一方面投资者如惊弓之鸟，纷纷到各证券行提取股票，危机一触即发。在这种情况下，政府立场开始软化，同意修改法例改变现行的赔偿安排，把赔偿范围扩大至孖展客户，并增加赔偿金额。一直不同意作额外赔偿的香港联交所和证监会，亦改变立场，同意注资增加赔偿基金。
    香港政府于1985年设立赔偿基金，该基金在正达事件前有金额4.8亿元。在原有法例下，赔偿基金将对每一个出问题证券经纪的客户发放总赔偿金额不超过800万元。1999年6月10日，联交所和证监会宣布正达证券客户的赔偿方案，将赔偿上限以经纪为单位改为以客户为单位，每个客户可获最高15万元的赔偿额，以正达的公司记录计，将有81%的申索人可获全额赔偿，赔偿总额增加到3.25亿元。至此，事件才告一段落。
    正达事件尚未完结，1999年5月5日，香港证监会原定巡查福权证券的财务状况，但福权证券的主要股东梅广诺却突然失踪。当日，香港警方接获210名福权客户的投诉，指其股票户口无法进行交易，涉及客户金额逾3900万元。事后发现，该行孖展户口出现了约1700万元的资金差额，怀疑有人挪用客户的股票及资金私逃。警方将该案列作串谋讹骗案处理。
    福权东主携款私逃余波未了，再有一家证券行出事。5月23日，明丰集团旗下的集丰证券主要股东陈广鸿向香港警方投案自首。陈广鸿因个人炒卖期货失利而非法挪用公司客户的股票资产，涉及款项约2.5亿元，受影响的客户约3000人。事缘5月11日，联交所巡查集丰证券的账目，发现该公司账目与客户资料有出入，要求陈广鸿解释，陈接连两日向联交所交代后，自动向警方投案。
    接二连三的中小证券行出事，严重打击了投资者的信心，这一方面反映了金融风暴对香港证券业的冲击，另一方面也暴露出香港证监当局的监管漏洞。有鉴于此，特区政府发布证券公司属下财务公司监管守则咨询文件，修订证券条例，并加强对股票按揭的监管。但有评论认为，这样一来，华资中小证券行的生存空间将进一步收窄。

本文摘自《香港金融业百年》

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　　香港金融中心的前世今生　　金融业界的风云人物,港币汇率机制形成的轨迹,亚洲金融危机的当代启示……　　本书从历史的角度，对一个半世纪以来香港金融业的演变、发展脉络进行细致的梳理和深入的剖析，从中探索香港金融业发展的一般规律、香港金融制度变迁的路径依赖，以及1990年代中期以来香港金融业面临的挑战和机遇。