中国经济结构失衡的表象

　　中国经济结构失衡的表象是非常清晰和明显的，它体现在中国经济消费比例过低，投资比例过高，外贸顺差以及出口占GDP的比重过高。我们将比较系统的逐一分析每个因素。

　　一、消费尤其是居民消费占GDP的比例过低

　　那么中国经济为什么消费比例占GDP过低呢？李稻葵、陈实（2009）经过系统的计量分析发现，居民可支配收入占GDP的比例不断下降是导致居民的消费比例下降的最重要的因素。可以讲，中国经济居民消费占GDP的比重不断下降的原因不是文化因素，也不完全是社会保障的相对不足，基本因素就是居民可支配收入的不断下降。当然，不可否认基础医疗和教育支出会增加中国经济的消费，但并不是通过使居民有更多的安全感达到的，事实上，中国的家庭消费占可支配收入的比重是比较稳定的。

　　二、固定资产投资占GDP的比例过高

　　那么中国固定资产投资的比例之高是否合理呢？关于这一问题，学术界尚有争论。白重恩、谢长泰、钱颖一（2007）指出中国的固定资产投资的回报率是比较高的，他们的计算表明中国从1998年以来的资本回报率是20% 。与此相同的观点是卢峰（2007），他的研究表明，中国企业的利润率是较高的 。因此，他们的研究往往被用来支持一个推论，即，中国固定资产投资占GDP比重高是合理的。

　　在学术界之外，包括经济政策界，大多数的观点认为：中国经济如此之高的固定资产投资率是低效率的、不合理的、难以持续的。那么如何评判这两类矛盾的观点呢？我们的观点是固定资产投资占GDP的比重是高还是低最终的判定标准应该是社会福利而不是投资回报率或利润率，而社会福利不仅要考虑当代人的社会福利，还更应该考虑到跨期的以及跨代之间的社会福利的总和。

　　李稻葵、徐欣、江红平（2009）的最新研究试图从长期跨代社会福利的角度来探讨最优的投资比例，他们从最优增长的理论角度来测算中国经济的最优的投资比例，他们的研究表明：中国经济的投资比例明显偏高，比较合理的投资比例不超过40%（参见图7）。其基本的经济学道理很简单，他们认为最优的投资比例应该平衡今天和明天的效用，也包括当代人和下一代人和未来若干代人的效用。从福利经济学角度考虑，中国经济未来的发展水平应该是比现在比今天高很多，因此在这种情况下，如果像中国经济这样今天坚持如此之高的投资比例，就相当于让这代人为下一代人做出了过高的牺牲，这明显是不合理的。

　　三、出口以及贸易顺差占GDP的比例过重

　　中国经济出口占GDP的比重最近几年来一直在30%左右最值得我们关注的是我们的贸易顺差的结构是非常集中地，贸易顺差的大头是美国。这一贸易顺差的结构显然从国际政治角度来看是最不合理的，因为贸易顺差的第一对象是世界军事、政治实力最强的美国，它自然会引起国际政治的直接的反弹。所以与其说中国经济的贸易依存度是中国经济的重要表象，倒不如说中国经济贸易顺差结构的不合理是阻碍中国经济下一阶段继续前进、不断崛起的最重要的国际政治矛盾根源。已经成为世界经济大国的中国，保持如此之高的贸易依存度和贸易顺差显然是不合理的，也是难以持续的，从发展战略上说，必须调整，走大国发展的合理道路（见李稻葵（2007））。

　　

本文摘自《乱世中的大国崛起》

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　　 金融海啸、欧债危机、美债危机、北非动乱……
　　这是一个不折不扣的乱世。中国的崛起只能在这个乱世中谋求。
　　乱世如何崛起？这是本书所关心的核心话题。
　　作者以宏观视野解读当下乱世的世界格局与中国的应对。从多个角度对现在与未来的中国经济关键问题做了犀利剖析，对中国未来经济发展的主动力作了大胆的思考与预测。
　　作者睿智地指出中国的崛起根本在于自身站稳脚跟，务实地调控经济运行，坚定地推进改革，积极主动地参与国际经济金融改革。