结论和启示

　　对于高盛集团来说，收购双汇无疑又是一次成功的跨国并购。从1999年至2006年，高盛的并购咨询业务连续七年在世界范围内已公布并完成的并购项目中排名第一。和在世界其他地区一样，高盛在中国市场同样担当着兼并交易财务顾问的角色。近年来，高盛作为财务顾问多次参与在中国的重大并购案。如果分析其在中国区的业务为什么如此成功，主要原因是高盛与中国内地各家大银行保持着良好的关系。它是这些金融企业的顾问、合作伙伴，甚至是投资者。高盛通过自己强大的业务团队，巧妙地规避中国的相关限制规定，实现了其对中国行业龙头企业的“曲线”并购。

　　高盛作为世界上知名的投资银行，在人才、管理和国际市场资本运作及行业整合等方面具有丰富的经验。可以预见，高盛入主后，将会进一步推动双汇的发展，提升其投资价值，双汇发展将有望获得更大的发展空间。高盛的入主将有助于双汇完善其公司治理结构。公司治理和与大股东的关联交易是影响双汇未来发展和投资价值的重要问题。高盛入主后，将利用其自身的人才优势，完善双汇发展的治理结构，解决与大股东的关联交易问题，从而提升其管理水平。高盛的入主可以利用其强大的资金实力，进一步促进双汇纵向和横向的扩张。同时控制价值链的主要环节，可以有效控制成本，实施统一的质量控制，增强企业的竞争力。而产品线的扩张和产品品种的完善，一方面可以满足更多的需求，另一方面可以提升其市场份额，提高其市场地位和市场的话语权。因此，对于双汇而言，有这样一个强大的资金后盾，将更好地促进其产业向上下游企业的扩展，更好的促进其发展。很显然，高盛的入主将对实现肉类加工行业的整合起到不可估量的作用。肉制品加工行业的企业较多，竞争较为激烈，存在很大的行业整合空间。双汇发展未来可以利用高盛丰富的资本运作经验，抓住市场时机，兼并和收购其他同类企业，实现更快的外延式增长和全国范围内的布局。

　　高盛精明的投资行为应该为中国的投资银行所借鉴，高盛对双汇的并购固然有这样那样的好处，但对中国的国有企业和民营产业而言也是一种威胁。从以往跨国企业并购案中可以发现，往往是某行业的跨国龙头企业并购该行业中的中小型企业，这样才能真正有助于该被并购企业的发展，才有利于整个行业的发展。对于高盛集团并购双汇这一事件的分析中可以看到，其实在我国改革开放中有一个不良倾向，各地方把吸引外资作为促进经济发展、推进国企改制的主要途径。在地方政府的鼓励下，跨国公司乘机加紧并购我国各地方的行业排头兵企业。他们凭借“500强”的优势和公关能力，廉价收购我国骨干企业的优质资产、独有品牌、核心技术和制造能力，将其纳入合资企业，力图控制企业经营权，最后逐步迫使中方退出，最终达到消除潜在竞争对手、垄断我国市场、抑制我国技术进步的目的。所以，应该清醒地看到我国实行的改革应该是提高国家整体竞争力，而不能以牺牲国家的根本利益作为代价，开放必须坚持自主互利原则，不能让民族工业蒙受损失，更不能危及国家安全。对待高盛这样的收购行为，我国的监管机构以后应该更加谨慎。因为高盛过往的历史充分证明了，高盛的最高原则就是赚钱，而其他的公众利益或者其他国家的利益，都不是高盛真正关心的事情。2012年4月初，《纽约时报》发表的一位前高盛的董事总经理揭露高盛为了赚钱而损害公众利益、不公平对待自己员工的事，也算是对高盛企业文化本质的一个最好的注脚吧。

　　

本文摘自《金融之巅》

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　　 本书讲解了美国五大投资银行的兴衰历史，从众多的案例和史实中分析了金融行业的方方面面，是一部宏大的行业发展史诗作品。尽管由于2008年的金融危机导致美国的几大顶级投行在理论上已经不复存在，但很显然，投行业不但仍然存在，并且正在以更加稳健的步伐向前发展。如果能够回头把美国的几大顶级投行从建立到2008年金融危机爆发这一段历史系统地梳理一遍，无疑是有理论意义和实践意义的。因为只有认真的审视美国顶级投行历史上兴衰起伏的点点滴滴，投行业在未来的发展才能做得更好，甚至对于我国的投行业发展也是有借鉴意义的。实际上，美国的金融行业在过去一百多年的历史中，一直都是在不断地总结、修正和完善中前行的，今天的投行业也概莫能外。