乌拉圭（1）

　　截至2002年，阿根廷拖欠1400亿美元外债一事（参见第6章），使其邻国乌拉圭无辜受到影响。作为南美洲的迷你金融中心，乌拉圭因其稳定的财务指标和良好的债券评级，受到投资者青睐。乌拉圭的债券评级为投资级别，南美国家中只有包括乌拉圭在内的两个国家做到了这一点，但是乌拉圭债券的这个评级只保持到了2002年2月。

　　阿根廷人和其他拉美国家的人一直将乌拉圭视为安全的银行天堂，他们在蒙得维的亚的银行开户，将手中的美元存在那里。但是在阿根廷危机期间，布宜诺斯艾利斯的银行账户被冻结，阿根廷人获取现金的渠道只剩下了乌拉圭，于是他们开始将存放在乌拉圭的钱取出来。由于阿根廷人的取款数额巨大，占到了乌拉圭存款的一半，导致乌拉圭发生银行挤兑潮，并致使乌拉圭比索大幅贬值。此番挤兑耗尽了乌拉圭80%的外汇储备。

　　此外，乌拉圭的产出有一半是出口到阿根廷和巴西，该国经济发展正是依赖于此。然而，阿根廷和巴西的需求已大幅缩水。2001年，乌拉圭爆发牛口蹄疫疫情，使该国2001年全年的肉类出口（占出口总量的20%）受到影响。20世纪90年代中期，乌拉圭年均经济增长为5%，2001年经济增长较此前减少了2%，而2002年则更是较此前锐减了10%还多。失业率上升到20%，通胀加剧，偿付外债的压力也增长了一倍—达到100亿美元，相当于乌拉圭的经济总量。乌拉圭需要国际货币基金组织的紧急援助。

　　但是，哪里有什么援助。由于此前对阿根廷表现得过于慷慨，国际货币基金组织总裁霍斯特-科勒（HorstKohler）饱受金融界诟病。他最不愿做的，就是为阿根廷的小邻国提供援助。

　　事实上，国际货币基金组织的立场是，乌拉圭应该开始着手债务重组，因为国际货币基金组织认为，这样做将减轻乌拉圭的债务负担。一旦乌拉圭开始重组其债务，就意味着如果那些持有乌拉圭债券的人想收回本金，就要做好债券无法实现预期收益的准备。债务重组会给持有乌拉圭债券的人造成损失，但与此同时，一些国际货币基金组织高级官员会说服私人债权人，支持通过国际破产法庭来解决主权债务国家的问题（参见第5章）。可是乌拉圭希望自己的债务重组不会给其债权人带来太多损失。

　　国际货币基金组织此前向乌拉圭承诺，将提供总额43亿美元的备用贷款，同意如果乌拉圭进行包括提高所得税在内的结构重组，将从2000年起每年为该国提供备用贷款，且贷款额逐年递增。但是国际货币基金组织却一直没有兑现承诺。

　　

本文摘自《走向世界的银行家》

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　　 在《走向世界的银行家》一书中威廉·通罗兹过20多个案例，有力地说明了他的原则，为各级领导人提供了良好的参照。全球范围内驹高层次谈判磨砺了他的领导和谈判才能：他曾同桑地诺民族解放阵线成员、各国国家元首、各公司首席执行官在各种危急情况下进行谈判。从南非的开放到拉丁美洲“债务炸弹”的化解。再到避免花滇资产在委内瑞拉被国有化——罗兹皆与我们分享了宝贵的经验。 《走向世界的银行家》大胆而果断地领导：知道什么时候出于谨慎的理由而无视谨慎，始终保持中立的谈判气氛。 高瞻远瞩，预测风险。 积极主动地直面问题：面临严峻的形势。直击问题核心，化危机为机遇。