奇差的资本市场结构

　　在热门行业以外的其他产业中，无论经理人还是员工，工作意愿普遍长期低落。忘情工作、立志赚大钱的想法，往往会引来别人不屑的眼光。严格的个人所得税也抑制了民众投资致富的想法。在世界各国中，英国是极少数对资产所得课税的国家，相对也打击了民众长期投资的想法。低落的工作意愿还带来另一个问题，就是英国员工的离职率很高。根据1983年的统计，英国产业的员工离职率高达12%，这个数字也是所有发达国家中最高的。

　　英国资本市场的结构，同样不鼓励企业设定持续投资与创新目标。英、美两国在资本市场的结构上很类似。英国的法人投资者虽然握有决定企业走向的权力，但是与德国、日本、瑞士明显不同的是，这些法人投资者很少把企业看成永久性资产，英国银行也不会同时扮演企业投资人与债权人的双重角色。这些因素使得英国的资本市场和美国的如出一辙。由于大股东只关心企业股票的市场价位与股利表现，公司股票自然在股市中交易频繁。经理人牵挂企业的账面价值，自然朝接管、并购与杀鸡取卵等经营方向发展。被转手的企业虽然有精简设备、降低成本等好处，但是债权人通常仍无意做后续投资。在本书所研究的各个国家当中，战后英国产业的固定资产投资净值比例是最低的，紧随其后的就是美国了。

　　避免竞争的绅士作风即使在国内市场竞争上，英国企业仍然标榜"绅士作风"。传统上，英国企业的发展目标是自我满足而非出类拔萃。英国企业既没有美国的利润导向诱因，也缺乏日本的市场占有率意识，所以同业之间多合并而少竞争的现象不但理所当然，而且也被视为必要的做法。以汽车产业为例，先有奥斯汀与莫里斯两家企业合并为英国汽车公司；随后又与利兰合并，改名为英国利兰公司。原本就已缺乏活力的市场，由于这一连串的并购更显萎缩。

　　英国这种避免竞争的态度，是由社会价值与教育体系相互强化而形成的。英国企业拘泥于形式与协议的传统，常使它们因犹豫不决而错失良机，而这一切都要归咎于英国人非常鄙视竞争。

　　避免竞争的态度使英国产业一再受害。追溯产业历史，英国企业发展的一贯模式是，当产业形成竞争优势时，企业就禁止新设备出口或试图维持英国垄断的路子，其他国家的企业因为市场与技术来源中断，只好被迫自行发展或另辟生路。以纺织业为例，目前执世界牛耳的瑞士与德国纺织业，都是因为英国禁止纺织机械出口的刺激而奋起的。

　　由于缺乏强有力的竞争者与客户，英国企业就在舒适的市场优势下，不知不觉地萎缩。不过，英国产业不曾遭遇一夕变天的骤变，原因是英国企业往往占有抢先发展与客户忠诚度的优势。事实上，在高级消费产品以外的领域，英国产业正逐渐走向低价位的产业环节及客户。另外，英国企业吝于投资，虽然一时之间带来看似亮丽的财务报表，但是竞争优势的支撑力量也在这一时的愉悦里崩溃。

　　

本文摘自《国家竞争优势（下）》

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　　 全球印刷机产业、高级轿车、化工产业为什么集中在德国？世界重要的药厂、巧克力食品与贸易业的基地，为什么在瑞士、瑞典等小国？ 在个人电脑、软件、信用卡、电影等领域独占鳌头的企业，为什么大多在美国？在瓷砖、雪靴、包装机械以及工厂自动化设备产业中，为什么是意大利的企业最强势？主导了家用电器、照相机、传真机以及工业机器人等的产业，为什么在日本？ 这一连串的“为什么”，应该如何解释呢？
　　基于10个主要发达国家的研究，根据企业凭以竞争的生产率，迈克尔-波特第一次对此给出了全面的理论解释，也就是他在本书中提出的“国家竞争优势钻石理论 ”，一种理解国家或地区全球竞争地位的全新方法，现在已经成为国际商业思维中不可或缺的一部分。波特的“集群”观点或相互联系的企业、供应商、相关产业和特定地区的组织机构组成的群体，已经成为企业和政府思考经济、评估地区的竞争优势和制定公共政策的一种新方式。