美元与英镑的对决（7）

　　第二次世界大战后，英国的财政状况日益恶化。从1940年5月开始，英国不得不向美国提出一系列援助要求。鉴于国际形势，美国总统罗斯福于1941年1月6日向国会发出讲话，并提出租借计划，3月，租借方案被通过。美国人利用这一契机，悄悄废掉了帝国特惠制的基础。双方最后达成的协议规定：“在根据1941年3月11日国会法案所提供的援助，以及美国由此从英国政府获得的回报利益的最终决定中……致力于废除国际贸易中任何形式的歧视对待，并致力于削减关税以及其他形式的贸易壁垒。”美国通过向英国提供租借援助，促使英国接受了美国的非歧视原则，这在原则上否定了帝国特惠制存在的基础。

　　这意味着美国羽翼已丰，它需要更上一层楼，走出主导、控制国际金融体系的关键一步。1944年7月，美国组织44个国家的代表在美国新罕布什尔州布雷顿森林召开联合国和盟国货币金融会议，即“布雷顿森林会议”，通过了《联合国货币金融会议最后议定书》、《国际货币基金组织协定》和《国际复兴开发银行协定》两个附件，总称《布雷顿森林协定》。

　　《布雷顿森林协定》的核心内容是：美元与黄金挂钩，而成员国货币与美元挂钩，实行可调整的固定汇率制度（即35美元兑换1盎司黄金）。美联储保证美元按照官价兑换黄金，维持协定成员国对美元的信心，并提供足够的美元作为国际清偿手段。这两点是矛盾的：由于美元与黄金挂钩，而其他国家的货币与美元挂钩，美元虽然取得了国际核心货币的地位，但是各国为了发展国际贸易，必须用美元作为结算与储备货币，这样就会导致流出美国的货币在海外不断沉淀，对美国来说就会发生长期贸易逆差；而美元作为国际货币核心的前提是必须保持美元币值稳定与坚挺，这就要求美国必须是一个长期贸易顺差国。这两个要求互相矛盾，因此是一个悖论。这就是著名的特里芬之谜。

　　特里芬之谜说明，布雷顿森林体系并未带来其所宣称的那样的金融稳定、经济互助与国际合作。恰恰相反，战后货币体系的显著特征是危机和混乱、强行的资本控制以及不可兑换。布雷顿森林体系是基于国内利益和宏大战略来规范货币关系的，这使得全球货币关系被高度政治化。

　　布雷顿森林体系成为美国维持世界霸权的先决条件，美国的盟国顺从于该霸权体系，这个体系使美国享有在海外开展单边行动以促进美国利益最大化的特权。

　　在布雷顿森林体系中，成员国的权利和义务、成本和收益是不对称的。作为该货币体系的主导者，美国能够通过发行美元为自己不断增长的国际收支逆差融资，其他国家央行则不得不购买美元储备资产。这种自动的赤字融资机制让美国可以不受体系规则的约束，其他国家则无此特权。

　　布雷顿森林体系使美国成为国际金融体系的实际主导者，美元的霸主地位随之确立。但是，英镑作为美元的对手，依然令美国不敢有丝毫懈怠，它要再进一步，摧毁英镑的影响力。

　　从表面上看，英镑仍然是领先的储备货币，但英国2/3的海外金融债权为英镑区所有。英国对英镑区采取了控制措施，阻止它们将所持有的英镑交换为商品或其他更为有用的货币。但英国有一个软肋：1914年以前，英国的国外资产远超过其负债，但在经历了世界大战以后，这个国家的境外英镑负债却达到150亿美元，近6倍于其所持有的黄金和外币储备。

　　在发现英镑的软肋之后，美国人很快找到了破解的办法：如果允许外国人自由出售他们所持有的英国债券，那么，英国债券的价值就会直线下降。当英国人需要美国人援助时，1946年，美国人提出了一个条件，要求英国解除货币控制，准确地说，就是在国会批准贷款一年内，外国人所赚取的英镑均可以自由用于商品交易，以此作为向英国提供重建贷款的前提条件。极度自信的代表英国谈判的经济学家凯恩斯相信，接受美国人的条件，美国政府将会无条件地向其盟友提供战后贷款。

　　这次，凯恩斯彻底上了美国人的当。

　　1947年7月15日，也就是经常项目可兑换的第一天，其他国家居民纷纷将所持有的英镑兑换为美元，用以购买美国商品。仅在第一个月，英国的储备损失就超过了10亿美元。这对一个黄金和外汇储备不足25亿美元的国家来说，冲击是巨大的。正如英国保守党副领袖罗伯特安东尼艾登所言，这就好比是“在一个不断变宽的深渊上面做劈叉动作”。

　　自此以后，美元将英镑的影响力限定在了自己的阴影之下。

　　当英镑的影响力被摧毁，大英帝国再不能向世界展示自己的威严和力量，而英镑的惨败及此后美国肆意利用美元霸权谋取自身利益最大化的做法，也让欧洲深深感受到恐惧，它们必须联合起来，抱团取火，抗衡美国。由此催生了欧元的问世，从而开启了另一场更为浩大和壮观的货币大战。

本文摘自《欧债真相警示中国》

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