团队交易员——迈克-斯坦哈德

　　迈克-斯坦哈德对股市产生兴趣，可以追溯到他行“割礼”的时候。父亲送给他200支股票做为他行“割礼”的礼物。提起这件事，斯坦哈德记忆犹新：当他的小伙伴们还在外面玩棒球时，他就已经经常去当地的证券公司看股票收报机了。

　　经过21年的打拼，斯坦哈德公司成就不凡，资金的年平均投资回报率高达30％以上，而标准普尔500指数同期的平均年涨幅也不过8.9％而已。这就是说，1967年投资斯坦哈德1000美元，到1988年春季，就能收获93000美元，而把这笔钱投给标准普尔500指数的话，则只能拿到6400美元。

　　请问你交易理念的核心是什么？

　　我从不把我的工作看作“交易”。大概是因为我进出得太频繁，所以才被人们列入所谓的“交易”行业中，但我把自己的行业视为“投资”。

　　按照我的理解，在买进之前就开始预测卖出时机和盈利数额的买卖，才算是交易。比如说，我认为明天股价指数期货会上扬，那么今天我就买进股价指数期货，打算明天卖出我所持有的仓位，这就是交易。但是我在市场上所做的一切，却并非如此，而是出于长期复杂的原因。例如，在1981年进入债券市场时，我的持仓时间足足有两年半。

　　你怎样把握未来股市的走向？

　　这个问题三言两语解释不清。总的来说，要综合考虑诸多因素。有时，一个因素占尽上风，有时，又是另一个因素独占鳌头，各因素的重要性随时都会改变，此消彼长。

　　在你的交易中，分析未来股市的行情与选股哪一个更重要一些？

　　在我21年的交易生涯中，尽管市场变化多端，我却能一直立于不败之地，我想，这应该归功于我们进行交易时没有固定的操作模式。有时候，是因为把握住几支精心挑选的股票而大赚一笔，有时候，则是由于看准股市未来的趋势而交易成功。比如1973年到1974年之间，股市持续疲软不振，当时因为我持有净空头头寸而赚的盆钵满盈。有时候股票市场不尽人意，我可以靠投资债券来赚钱。灵活的操盘方式是我们克敌制胜的法宝，市场交易没有固定的模式可循。有人会依据成功的交易模式，来应付未来的交易，这根本是自欺欺人。市场行情瞬息万变，涨跌幅度大起大落，历史上曾经成功的交易方式，未必能在未来大显身手。

　　你怎么面对亏损时的心理压力？

　　这个问题就和股市的其他问题一样，没有现成固定的答案。每次的亏损与面临的心理压力都是不一样的，也不是由同一个问题或同一种状况造成的，所以，需要见招拆招。

　　当初你怎么成为基金交易员的？

　　我在20世纪60年代末期步入证券业时，知识储备只能做分析师。我和另外两位分析师合伙成立公司之后，随着业务逐渐扩大，操盘日渐重要，我也顺势变成交易员，尽管当时我还没有什么操盘经验。

　　既然经验欠缺，你为什么还要做交易员？

　　因为另外两位合伙人在市场分析方面的能力比我强得多，所以只有我做交易员了。

　　你对股市新手最重要的忠告是什么？

　　股市中最邪门的事就是，最差劲的预测，却可能成为最高明的决策依据。但这种情况却是一个邪恶的陷阱，让你相信无需专业知识，任何人都可以驰骋股市。因此，我的忠告是：股市的竞争非常激烈。当你买进或卖出股票时，你都在与专业的对手竞争，往往这些专业的对手会给你当头一棒，打得你找不着北。所以，必须对对手有所提防。

　　一笔成功的交易需要哪些要素？

　　成功的交易取决于两个条件的平衡：坚持自己对股市的看法以及承认自己错误的勇气。要达到两者之间的平衡，需要长期交易中错误与经验的积累。此外，你还应该对交易对手保持戒心。你必须随时自省：为什么你要买进，他却要卖出？他知道哪些你不知道的事？最后一点，必须诚实，不管是对自己还是对别人。据我所知，成功的交易员全都追求事实的真相。

　　斯坦哈德独到的操作理念，就是反向操作。然而你不能单纯依赖于观察股市的走势，就贸然进行反向操作。股市成功的关键并不在于进行反向操作，而在于把握反向操作的时机。

　　弹性是斯坦哈德成功的另一要素。斯坦哈德的弹性表现于既做多，又做空，以及在股市持续低迷时，将投资标的转移到债券、期货等其他市场的交易策略。

本文摘自《金融怪杰》

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　　 本书是杰克-施瓦格三部同名作品中的第一部，从一个金融专家的视角对华尔街最成功的17位金融高手做的访谈实录，他们中既有16年250,000%回报率的MIT电力工程师，也有屡次遭受灭顶之灾但最终以3万美元的投资赚回8000万美元的交易员，施瓦格用他们的真实经历诠释了“金融怪杰”的真正内涵，让读者从真实的交易中了解股市的运作。
　　自1989年首次出版后，本书已成为交易员和金融专业人士的必读书籍，也被誉为“有史以来最具影响力、最畅销的交易书之一”。