1月效应的基本面解释
从上面统计结果来看，1月效应并不是完全随机的，可能存在一些深刻的基本面原因。
首先，信贷资金面。从信贷投放上来看，1月信贷投放均大大高于月均投放，2005～2010年保持在全年信贷投放16%左右的水平。自2006年以来，1月信贷投放绝对额基本上是全年的最高值。从经验的角度来看，银行遵循"早放贷、早收益"的原则，1月信贷投放迅猛已成为普遍规律。特别是如果商业银行预计央行会采取紧缩性货币政策，则更有提前做大规模的动力，抢占市场贷款规模。这样，1月市场的流动性一般是比较充裕的。同时，由于上一年12月新增信贷一般比较低或者非常低，1月相对于上一年12月，就更显得流动性充裕。这样，无论从环比还是从全年绝对额来看，1月都是当年资金面最宽松或相对宽松的月份。
其次，资金运作特点。按照通常的经验，一般在每年年底的时候，市场上总有不少资金因为年底结算等方面的原因，一定要在年底撤出市场，这样，年底前市场抛压会比较重。进入新一年后，进入新的结算周期，资金可能会重新进场，有做多市场的动力。
再次，投资者情绪的波动。一般地说，进入新的一年，投资者的情绪倾向于乐观，对新的一年充满了希望，而且在春节前后，一般手头相对宽裕，有进入股市的资金。这个时候，主力资金做多市场比较容易得到广大散户的响应。
最后，从机构资金运作角度讲，每到年底均要对下一年市场行情提前做出研判。如果对下一年比较乐观，可能会在1月做多，散户跟风，市场上涨；如果对下一年不乐观，一般在1月比较慎重。
综合来看，1月的涨跌可能综合反映了市场对当年行情的一个总体态度。如果市场条件配合，资金一般倾向于在年初做多，为全年资金收益打下一个比较好的基础。反过来讲，如果1月没有上涨，甚至出现较大幅度下跌，这说明资金对当年后市比较看淡。
作为专业投资者，需要从宏观面、资金面、政策面、技术面以及经验面五大角度进行综合研判。本书将每个方面都总结为简明易懂的知识点，并配有大量的技术分析图和作者自己总结的数据图表，使读者学习起来更为直观并有恍然大悟的感觉。这是一本专业性和可读性俱佳的读物。
首先，信贷资金面。从信贷投放上来看，1月信贷投放均大大高于月均投放，2005～2010年保持在全年信贷投放16%左右的水平。自2006年以来，1月信贷投放绝对额基本上是全年的最高值。从经验的角度来看，银行遵循"早放贷、早收益"的原则，1月信贷投放迅猛已成为普遍规律。特别是如果商业银行预计央行会采取紧缩性货币政策，则更有提前做大规模的动力，抢占市场贷款规模。这样，1月市场的流动性一般是比较充裕的。同时，由于上一年12月新增信贷一般比较低或者非常低，1月相对于上一年12月，就更显得流动性充裕。这样，无论从环比还是从全年绝对额来看，1月都是当年资金面最宽松或相对宽松的月份。
其次，资金运作特点。按照通常的经验，一般在每年年底的时候，市场上总有不少资金因为年底结算等方面的原因，一定要在年底撤出市场，这样，年底前市场抛压会比较重。进入新一年后，进入新的结算周期，资金可能会重新进场，有做多市场的动力。
再次，投资者情绪的波动。一般地说，进入新的一年，投资者的情绪倾向于乐观，对新的一年充满了希望，而且在春节前后，一般手头相对宽裕，有进入股市的资金。这个时候，主力资金做多市场比较容易得到广大散户的响应。
最后，从机构资金运作角度讲，每到年底均要对下一年市场行情提前做出研判。如果对下一年比较乐观，可能会在1月做多，散户跟风，市场上涨；如果对下一年不乐观，一般在1月比较慎重。
综合来看，1月的涨跌可能综合反映了市场对当年行情的一个总体态度。如果市场条件配合，资金一般倾向于在年初做多，为全年资金收益打下一个比较好的基础。反过来讲，如果1月没有上涨，甚至出现较大幅度下跌，这说明资金对当年后市比较看淡。
本文摘自《专业投资智慧》
作为专业投资者，需要从宏观面、资金面、政策面、技术面以及经验面五大角度进行综合研判。本书将每个方面都总结为简明易懂的知识点，并配有大量的技术分析图和作者自己总结的数据图表，使读者学习起来更为直观并有恍然大悟的感觉。这是一本专业性和可读性俱佳的读物。