月初上行概率高
统计分析2005～2010年共6年的各月首个交易日的涨幅数据。在2005～2010年的6年中，A股经历了大牛市，经历了暴跌，经历了暴跌后的强力反弹，经历了反弹后的长期低迷。这6年的时间内，月初上涨的次数（43次）较下跌的次数（29次）高，月初平均涨幅为0.41%。
如果考虑到大盘不同状态，分别统计分析月初的涨幅，则有另外一些规律。考察明显跌势的2005年与2008年，月初平均收益率为负，约为-0.63%（见表1-7）。
如果考察非单边下跌状态下的大盘，比如2006年上涨、2007年先涨后跌、2009年先涨后跌、2010年先跌后涨，在这4种情况下，大盘月初均取得了正收益率。
月末上涨概率明显偏低
再考察各月末股指的平均收益率情况。统计分析2005～2010年共6年的各月最后一个交易日的涨幅数据，均值为0.21%，较月初收益率降低了50%。如果考虑到大盘的不同状态，分别统计分析月末的涨幅，则有另外的一些规律。
先考察一下跌势明显的2005年与2008年，月末平均收益率为负，约为-0.23%。
再考察非单边下跌状态下的大盘，大盘月末均取得了正收益率，约为0.135%，但较月初收益率大幅下降。
下面来简单分析一下月初与月末股指效应的原因。为什么月初上涨的概率比较大呢？可能仍然要从投资心理学角度来解释，即月初代表一个新的开始，投资者做多意愿相对较强。为什么月末上涨的概率不大呢？投资者到月末了结的意愿比较高。
操作策略
如果长期执行月底收盘买入，下月初首个交易日卖出的策略，则年度收益率约在5%。如果考虑操作股指期货，以5倍的杠杆计算，则年度收益率在25%（这里简单假设沪深300的涨跌幅与上证综指涨跌幅一致，虽然数据上有些差别，但结论基本一样）。
由于单边下跌势的概率比较低，也就是说出现2005年与2008年走势的概率比较低。只要在年初对当年的大盘有一个基本的判断，比如说不会出现单边下跌势，就可以实施月初做多股指期货的策略。
如果避开单边下跌势，则月平均收益率为0.94%，年收益率为11.3%，考虑到股指期货的5倍杠杆，则年收益率在50%以上。这个收益率相当高。
虽然月末股指也有一定的涨幅，但可操作性不强。需要注意的是，利用月初上涨规律操作股指期货，需要严格遵循：月底收盘买入、月初收盘无条件卖出的策略，不能三心二意，赚了舍不得走，赔了不愿意走。
作为专业投资者，需要从宏观面、资金面、政策面、技术面以及经验面五大角度进行综合研判。本书将每个方面都总结为简明易懂的知识点，并配有大量的技术分析图和作者自己总结的数据图表，使读者学习起来更为直观并有恍然大悟的感觉。这是一本专业性和可读性俱佳的读物。
如果考虑到大盘不同状态，分别统计分析月初的涨幅，则有另外一些规律。考察明显跌势的2005年与2008年，月初平均收益率为负，约为-0.63%（见表1-7）。
如果考察非单边下跌状态下的大盘，比如2006年上涨、2007年先涨后跌、2009年先涨后跌、2010年先跌后涨，在这4种情况下，大盘月初均取得了正收益率。
月末上涨概率明显偏低
再考察各月末股指的平均收益率情况。统计分析2005～2010年共6年的各月最后一个交易日的涨幅数据，均值为0.21%，较月初收益率降低了50%。如果考虑到大盘的不同状态，分别统计分析月末的涨幅，则有另外的一些规律。
先考察一下跌势明显的2005年与2008年，月末平均收益率为负，约为-0.23%。
再考察非单边下跌状态下的大盘，大盘月末均取得了正收益率，约为0.135%，但较月初收益率大幅下降。
下面来简单分析一下月初与月末股指效应的原因。为什么月初上涨的概率比较大呢？可能仍然要从投资心理学角度来解释，即月初代表一个新的开始，投资者做多意愿相对较强。为什么月末上涨的概率不大呢？投资者到月末了结的意愿比较高。
操作策略
如果长期执行月底收盘买入，下月初首个交易日卖出的策略，则年度收益率约在5%。如果考虑操作股指期货，以5倍的杠杆计算，则年度收益率在25%（这里简单假设沪深300的涨跌幅与上证综指涨跌幅一致，虽然数据上有些差别，但结论基本一样）。
由于单边下跌势的概率比较低，也就是说出现2005年与2008年走势的概率比较低。只要在年初对当年的大盘有一个基本的判断，比如说不会出现单边下跌势，就可以实施月初做多股指期货的策略。
如果避开单边下跌势，则月平均收益率为0.94%，年收益率为11.3%，考虑到股指期货的5倍杠杆，则年收益率在50%以上。这个收益率相当高。
虽然月末股指也有一定的涨幅，但可操作性不强。需要注意的是，利用月初上涨规律操作股指期货，需要严格遵循：月底收盘买入、月初收盘无条件卖出的策略，不能三心二意，赚了舍不得走，赔了不愿意走。
本文摘自《专业投资智慧》
作为专业投资者，需要从宏观面、资金面、政策面、技术面以及经验面五大角度进行综合研判。本书将每个方面都总结为简明易懂的知识点，并配有大量的技术分析图和作者自己总结的数据图表，使读者学习起来更为直观并有恍然大悟的感觉。这是一本专业性和可读性俱佳的读物。